13精利用最新录得数据做的研究报告之212期：
2022年591款保险资管产品历史累积的年化收益率盘点：有7款保险资管产品的年化投资收益率超过20%！
先说结论 ：
1 、截止目前，23家保险资管公司共设立近900款保险资管产品。 其中，有591款产品披露了净值数据。
2 、591款保险资管产品历史累积年化收益率平均值为3.4%。
其中债券型产品历史累积年化收益率平均值为3.9%；
股票型产品历史累积年化收益率平均值为3.6%；
货币型产品历史累积年化收益率平均值为3.4%；
混合型产品历史累积年化收益率平均值为1.9%；
另类投资产品历史累积年化收益率平均值为-1.9%。
3 、由于保险资管产品受宏观经济环境、资本市场影响较大。 成立年限不同，也会对保险资管产品的收益水平产生一定客观影响。
为此，我们将保险资管产品按照成立年份分为3年及以上年限产品、2年及以下年限产品。
两种统计年限下的保险资管产品年化收益率的描述性统计如下：
不难发现，这些数据和最近两年资本市场表现也比较契合。
另外，有7款3年及以上保险资管产品的年化投资收益率超过20%。
正文：
据不完全统计，截止2022年底23家保险资管公司共发布过近900款保险资管产品。
由于该类产品非公募基金，相关信息披露也并不完整。 其中，2022年仅有591款产品披露了净值数据（剔除了3款历史数据存在异常的产品）。
下文中有关投资收益率的数据即来自这些产品披露的信息。
在2022年度披露收益率数据的591款保险资管产品中，债券型有323款、股票型有129款、混合型有96款、货币型有38款、另类投资有5款。
接下来，我们的重点是计算这些产品基于历史累积的年化收益率指标。
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定义保险资管产品历史累积的年化收益率
保险资管产品的累积收益率，指的是以该产品成立至今账户净值的增长率。其计算公式为：
其中，Vit表示某一款保险资管产品在第t年末的账户净值，Vi1表示该产品在上市年度末的产品净值。
需要说明的是，部分保险资管产品并未找到成立初始年份的账户净值数据，我们使用的是该产品可收集账户净值指标的最早年度作为统计始点。
“13精”列出了591款保险资管产品的初始统计年度的数量分布情况。
一般而言，产品成立时间越早，其累积收益率水平相对也较高。 不同产品间累积收益率的可比性不高。 为此，接下来我们将给出一种保险资管产品收益率可比较的换算方法。
从可比较的角度出发，我们需要对保险资管产品累积收益率进行标准化处理，计算公式如下：
其中，crit表示保险资管产品的年化收益率。 y1表示保险资管产品的统计初始年度（即产品成立的下一个完整年度）； yt表示保险资管产品的统计截止年度（即2022年底）。
截止到2022年底，591款保险资管产品历史累积年化收益率平均值为3.4%。
其中债券型产品历史累积年化收益率平均值为3.9%；
股票型产品历史累积年化收益率平均值为3.6%；
货币型产品历史累积年化收益率平均值为3.4%；
混合型产品历史累积年化收益率平均值为1.9%；
另类投资产品历史累积年化收益率平均值为-1.9%。
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不同统计区间时长下保险资管产品历史累积的年化收益率
由于保险资管产品受宏观经济环境、资本市场影响较大。 成立年限不同，也会对保险资管产品的收益水平产生一定客观影响。
为此，我们将保险资管产品按照成立年份分为3年及以上年限产品、2年及以下年限产品。
从3年及以上统计时长的产品年化收益率来看，股票型产品的平均收益率为9.1%，是所有类型中最高的。
年化收益率依次递减的投资类型分别是混合型（6.5%）、债券型（5.1%）、货币型（3.4%）和另类型（-3.4%），详细可见下表：
不难发现，拉长投资期限，资管产品收益率呈现出“高风险、高收益”的总体特征。
另外，值得关注的是，有7款3年及以上保险资管产品的年化投资收益率超过20%。
表1给出了3年及以上年限保险资管产品历史累积的年化收益率排行榜。
限于篇幅，我们仅列出了每一类投资类型产品年化收益率的前20名。
从2年及以内统计时长的产品年化收益率来看，货币市场型产品的平均收益率为3.2%，是所有类型中最高的。
年化收益率依次递减的投资类型分别是债券型（2.5%）、另类型（0.4%）、混合型（-7.4%）和股票型（-8.1%）。 这些数据和最近两年资本市场表现也比较契合。详细可见下表：
表2给出了2年及以内年限保险资管产品历史累积的年化收益率排行榜。
值得关注的是，成立仅两年，就有2款保险资管产品的年化投资收益率超过28%。
限于篇幅，我们仅列出了每一类投资类型产品的年化收益率的前20名。