行业风口： 2022全球数商会上发布了《数据要素流通标准化白皮书》，数据要素交易流通模式被写入数据要素流通标准体系框架未来数字产业有望成为拉动经济的新引擎。2019年起，房地产增加值占GDP比重下滑，数字经济核心产业占GDP比重首次超过房地产，达7.1%。未来数字经济有望继续保持高速增长态势，“十四五”规划预计，到2025年数字经济核心产业增加值占GDP将达10.0%。产业有望受益政策扶持，走主升！
今天看的这家公司，是 A股唯一一家，数据要素+智慧政务+ETC的专精特精企业，业绩优秀。
接下来，将会通过公司的核心竞争力分析以及技术分析，来对公司的基本面做一个详细的分析梳理。
公司的名称将在文末公布。本文旨在通过系统化的基本面分析方法，来为大家提供一个系统高效的了解这家公司的视角。
公司的ETC市场份额国内居前，在江苏省具有垄断地位
公司经过多年发展，现已经成为国内具有较强竞争力的为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商之一，具备了较强的软件研发能力和自主创新能力。
公司2022年实现营业收入5.97亿元，同比增长0.62%，归母净利润1.51亿元，同比下降19.62%，净利润增速低于营收增速主要系期间费用增加所致。分业务来看，智慧交通电子收费业务营业收入3.02亿元，同比下降16.54%，毛利率48.49%（同比+4.61pct）；智慧交通运营管理系统业务营业收入2.81亿元，同比增长28.13%，毛利率46.61%（同比-0.87pct）；智慧交通衍生业务实现营收1414.50万元，同比增加14.52%。
盈利能力方面，2022年公司毛利率48.42%（同比+2.64pct），净利率27.95%（同比-6.02pct）。费用方面，2022年公司销售/管理/财务费用率分别为13.35%（同比+2.97pct）/19.37%（同比+2.77pct）/-8.62%（+0.70pct），研发费用方面，2022年全年研发费用0.47亿元，同比增长30.96%，费用率为7.92%（同比+1.83pct），费用增加主要系职工薪酬及创新投入增加所致。公司期间费用率为24.11%，同比提高6.45pct，期间费用增加影响了公司的净利润增速。
再来看看公司主营业务：
公司主要业务包括三个方面：第一，以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交通收费及管理系统的建设与运营；第二，以云技术为平台的智慧交通运营管理系统业务，主要包括智慧交通运营管理的系统软件开发、综合解决方案和系统技术服务；第三，智慧交通衍生业务，主要为以“ETC+”为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、路域经济、养车用车等车生活，开展ETC生态圈业务。
1、智慧交通电子收费业务
公司智慧交通电子收费业务主要是以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交通收费及管理系统的建设与运营。
2、智慧交通运营管理系统业务
公司智慧交通运营管理系统业务依托云计算、大数据、人工智能、物联网等技术进行智慧交通系统的开发和维护，有效支撑综合交通运营决策管理与服务，聚焦智慧交通指挥调度、运营服务、综合管理三大业务场景，已形成“畅行高速、品质高速、智慧高速”三大服务主题、“调度、收费、养护、服务、综管、数智、运维”七大产品体系十余个具有国内领先水平的智慧交通云服务系列产品。
3、智慧交通衍生业务
智慧交通衍生业务主要为与车生活相关的ETC生态圈业务。依托ETC用户数量及数据体量优势，以“ETC+”为内核开展生态场景搭建，融合高速通行、停车、加油、路域经济、养车用车等用户服务，创新商业模式，打造ETC生态圈衍生业务，为客户提供一体化的车生活服务。依托ETC用户资源和业务场景，公司为银行、保理公司、货车承运平台等合作机构提供获客渠道、产品运营策略优化及风险管理措施等供应链协同服务。
另外，公司拥有以下四点亮点：
（一）技术优势
1、打造“1+1+1+N”智慧生态联盟，共建数字交通科研协作的生态体系
公司打造“1+1+1+N”智慧交通生态联盟，持续扩大科研协作“朋友圈”。加强和权威科研机构交流与合作，破解各类“卡脖子”技术难题，实现重要科研技术攻关。加强和知名高等高校合作，对重点项目课题开展学术性、理论性、实用性多维度系统研究。与*京大南**学软件实验室签订人才培养计划，开展人才引进与培养，共建软件测试与数据应用实验室；
与南京邮电大学合作开展针对交通知识图谱等领域的研究等。加强与知名产业互联网企业合作，实现跨行业、跨领域、跨部门的协同发展机制，共建数字交通科研协作的生态体系。与腾讯云、华为、青云科技、中国电信、商汤科技、中交海德合作，分别设立“收费站数字孪生联合实验室”“5G边缘设备联合实验室”“行业应用中心联合实验室”“高清视频云端应用联合实验室”“智慧视图联合实验室”“路况与气象数字预警联合实验室”六个实验室。和海康威视、中兴通讯等成为战略合作伙伴，推动交通行业在新技术、新模式、新应用方面的创新发展。
2、建立“以我为主，自主可控”的科技研发体系，打造关键核心技术的策源地
公司致力于数字交通领域创新发展，不断提升科研能力，建立起“以我为主，自主可控”的科技研发体系。2022年末公司拥有技术人员291人，其中专门从事研发的人员101人。截至2022年末，公司自主研发11项核心技术，拥有258项专利、软件著作权等知识产权，先后参与交通运输部7项相关规程与规则、1项中国公路学会团标编制，主导1项地方标准的编制。先后推出一批“引领行业方向、推动交通变革、颠覆传统模式”的科技创新成果，多项科技创新成果在行业内处于先进水平，形成了具有自主知识产权的科技研发产品体系。
3、筑牢新基建，科技创新成果丰富
对标国家“新基建”战略部署和时代要求，进一步完善以“云控”为承载基础、以“智网”为传输模式、以“慧边”为计算载体、以“睿端”为物联单元的“云-网-边-端”协同一体的数字交通新基建技术架构，推动高速路网数字化转型和智能化升级，为自动驾驶、安全管理、风险预警、交通治理、自由流收费等“新基建”提供智慧化解决方案。
（二）市场应用优势
在智慧交通细分领域，公司始终深耕江苏市场，并凭借行业领先的技术优势、产品优势和运营优势，积极拓展全国市场。截至2022年末，公司在全国范围内已发展ETC用户约2,215万个，用户覆盖区域已遍布全国31个省份，用户总量位居全国前列；以“ETC+”为内核，已构建起ETC+公路、停车、加油、供应链服务、路域经济等垂直领域的智慧交通综合生态圈；报告期内，公司作为全国唯一ETC智慧停车“省级示范区”试点工作的主要实施单位，已在1,519个大型交通枢纽、医院、高校、商业综合体、旅游景区和小区物业等不同场景的智慧停车场推广应用ETC收费系统，深化高速动态智慧交通与城市静态智慧交通融合发展。
（三）战略协同优势
自公司成立以来，公司充分利用江苏交控与江苏高网在江苏路网内的场景资源优势，结合自身技术研发创新能力，逐渐形成了一系列广受客户市场及行业主管单位认可的智慧交通细分领域信息技术应用创新产品。在智慧交通业务运营过程中，结合电子收费系统、运营管理系统等业务的特点，公司已与中国银联、上汽集团、南通交通集团、腾讯系企业建立资本合作关系，利用中国银联具备运营全国性跨行清算网络的资质优势，在ETC跨省业务、跨场景支付结算等方面形成战略合作，发挥协同效应；
利用上汽集团在乘用车领域的市场占有率优势，在ETC业务、大数据合作、智慧交通领域资源整合，发挥协同效应；借助于腾讯亿万级用户资源、流量资源和丰富的场景资源，推进ETC支付运营平台建设，提升在智慧停车、无感加油、商贸物流等非高速公路场景支付和配套服务能力；利用高灯科技在ETC用户服务、ETC场景构建及电子票据方面的优势，打造江苏高速公路智慧服务平台，提升高速公路运营管理水平。
（四）管理优势
通过多年的改革发展，公司已建立完整有效的经营管理体制机制，治理结构更加完善，决策机制更加高效，市场化选人用人机制更加灵活，市场化激励约束机制更加健全，科技创新动能得到有效激发。目前，公司拥有一支专业、成熟、稳定的核心团队，具有丰富的行业经验、技术经验、管理经验，能够将客户需求、产品设计、研发和维护服务全流程无缝衔接，业务执行和产品实现能力较为卓越。公司研发团队始终紧跟产业和技术发展的前沿，紧跟行业发展的方向，并不断从行业发展中汲取经验，将先进的产品开发和设计思路融入到公司产品中去，为公司的发展提供了坚实的支撑。
再看下公司2023年的战略，
为发挥数字经济“链主”企业作用，深化国企改革，强化科技创新，优化业务结构，做大业务规模，布局省外市场，全力建设数字交通领域行业一流企业，公司提出“1355”数字经济发展战略。
“1”：锚定一个目标。全力将公司建成全国知名、行业领先的智慧交通产业互联网企业。
“3”：聚焦三商定位。把公司建设成为智慧交通领域有带动力的供应商、产业互联网领域有影响力的运营商、智慧车生活领域有竞争力的服务商。
“5”：打造五大创新高地。组建大联盟，扩大科研协作“朋友圈”，打造科研协作生态高地；筑牢新基建，推动高速路网数字化转型和智能化升级，打造关键核心技术的创新高地；完善新治理，依托云系列产品全流程数字化管理平台，打造企业数字化转型的示范高地；培育新服务，打造一体化路网信息服务平台，打造公众数字化出行的体验高地；发展新业态，培育交通领域的“数字要素市场”，打造数据资产商业化的产业高地。
“5”：构建“五链一体”产业体系。搭建“品质卓越”的智慧产品供应链，打造行业领先的智慧交通产品研发平台；建立“上云下端”的路网运营服务链，为全国路网服务保畅提供行业级解决方案；建成“智路惠民”的ETC综合生态链，打造一卡多用的“智慧车生活”场景；构建“智慧互联”的数字交通产业链，形成数字化智慧交通产业体系；延伸“资本赋能”的企业经营价值链，运用资本市场力量优化市场资源配置、反哺数字产业发展。
公司秉承“让交通更智慧，让生活更美好”的发展愿景，聚焦智慧交通、数字经济的主业方向，加大科技创新力度，不断强化核心竞争力以提升内在价值，将公司建成全国知名、行业领先的智慧交通产业互联网企业，努力以更好的业绩回报投资者。
最后技术面分析，将从K线形态、量价、指标、股东结构进行分析，
首先从K线形态上看，公司短期K线处于箱体整理阶段
从量价上看，公司股价放量缩量自如，主力筹码控盘明显
从MACD指标上看，公司MACD站上0轴，表示公司股价进入多头把控区域
从股东结构上看，第一季报告中，出现许多新进基金公司。
再从成长力上看，
公司营业收入较强，高于行业平均水平，公司成长性十足，潜力和爆发力也有，建议加强关注。
从运营能力上看，
公司资产周转率较强，高于行业平均水平，公司的资产管理效率高，资产利用效率高,可持续关注。
从现金流能力上看，
公司现金流能力尚可，接近行业平均水平，可适当关注。
这家公司就是在A股上市的 通行宝 ，公司的亮点同时具备 数据要素+智慧政务+ETC 这三大热门赛道的相关公司。且目前的财务状况表现优秀。业绩每年持续稳健攀升！
