九宇资本、*合六**咨询、三思智库、华诺创投、珊瑚群于8月10日，在深圳福田丽思卡尔顿酒店共同主办的“2017GNEC新经济新消费峰会”圆满结束，此次论坛吸引400位投资者和产业届人士参加。来自投资界、创业圈、产业链各方30位重量级嘉宾，分享新消费变革中经验与洞见，探讨新经济浪潮中机遇与挑战。我们将整理本次论坛精彩内容陆续对外发出，欢迎关注。
“论道新消费”圆桌论坛
主持人：华诺创投创始合伙人 杨华君
对话嘉宾：同创伟业董事长 郑伟鹤、深创投副总裁 李守宇、天图资本合伙人 汤志敏、国金投资合伙人 詹川、七尚投资董事总经理 王薇、九宇资本、*合六**咨询创始人 赵宇杰
精彩观点：
同创伟业董事长郑伟鹤
不做那些看不懂的，但看准的就精准打击，就是搂草打兔子。对新模式或新业态的选择，可以先观望，等到做出收入、利润，如果有机会再参与。
消费品是比较难投的投资领域：第一，消费模式创新太难，成功率低，有很多坑；第二，业务规范很难做到，长期保持竞争性也很难。
消费领域，包括零售品牌开店的模式，需要做到既有收入又有盈利还是很难的。很多销售品牌冲的是量，按照销售额算估值，不按利润算，这往往是误区。
深创投副总裁李守宇
消费品投资还是要看需求，需求的好坏看市场。新经济、新消费的转型要接地气，产品一定要跟需求、消费市场能够结合起来。
消费品从原来的衣食住行到现在转型升级，还有非常大的空间，也是我们非常关注的投资方向，对新模式、新业态，需要加强学习。
深创投 布局 的互联网类项目，包括傲基电商、御泥坊、跨境通等发展 都 非常好，主要因为这些电商在模 式上有 创造性的东西。
天图资本合伙人汤志敏
任何一个创业项目，回归本质就是一门好生意，最后要赚钱。 如果最后看项目不赚 钱，我就不跟，赚钱我才跟，这是投资界的商业本质。
我们还要追求趋势，无人值守也是个趋势，核心在于，第一是技术的发展 ； 第二是消费者的迁移；第三是效率的提高。
面对各种新业态，对投资者而言，只要符合趋势的，都可以去尝试。无人值守这个趋势应该是没问题的，但是过程可能会跌宕起伏。
国金投资合伙人詹川
随着移动互联网用户增长放缓，互联网创业者最后一波红利，就是走到线下寻找能用移动互联网改造的传统行业机会。我们投消费升级的底层逻辑有两点：基于对移动互联网的理解，是否通过移动互联网（技术、营销、大数据等）能够提升传统行业效率或降低成本从而为消费者提供更好的产品或服务，创业团队是否具备互联网改造的能力或基因。
无人值守便利店也是一样：1、传统线下便利店市场空间巨大。2、移动支付的普及，人脸识别等技术的成熟是无人便利店商业闭环得以成立。3、尊重商业本质：单店盈利模型成立。
所以不管有人值守还是无人值守的便利店，最终落脚点还是“成本”和“效率”之争。 对于便利店，要看位置的稀缺性，回归本质，就是单店的盈利模式，不管有人值守、无人值守，都看成本和效益，是不是挣钱，这是本质。
七尚投资董事总经理王薇（A股上市公司七匹狼旗下产业投资平台）
做投资不怕窄，但是怕不懂，没看懂之前，可以接受新趋势，但更多的是观望；消费品投资要基于消费需求，关键还是产品好不好，是不是消费者需要的。
消费品投资关键还是看消费者的痛点在哪， 据此 去寻找投资机会，通过技术或模式变革能抓住消费者的痛点，就非常有吸引力。
针对无人便利店，消费者在意的不是机器提供服务，更多的是产品好不好，性价比是否合适；从无人代替人工，什么阶段之后成本降低的效果才能出现，这需要格外关注。
注：七匹狼8月22日斥资2.4亿收购Karl Lagerfeld（老佛爷）品牌在大中华区的生意。
九宇资本、*合六**咨询创始人赵宇杰
无人售货机、无人便利店、共享单车、自助 KTV 等，核心基础在于物联网发展与移动支付普及，移动支付是中国的新四大发明之一。
可以通过无人售货机观察无人便利店，无人售货机取代小商店大幅扩大服务用户的时间范围，很好解决用户的痛点，友宝在线在这一领域做的不错，增速也非常明显。 在中国无人售货机的渗透率跟欧美相比还很低，发展空间还很大。
每一轮技术进步、科技创新，都会带来新经济，产生新消费，会对原有产业形成冲击，造就一批当时的新物种。每一*大轮**的科技创新出现时，都不会是零散的单点创新，而是相互关联，一种创新会成为另一种创新的基础，在此基础上带来涟漪效应，涌现出一大波密集创新，给消费者生活方方面面带来改变，具体表现就体现在吃穿住用行等全方位改变，让我们拥有更多可支配的休闲娱乐时间，拥有更高质量的生活。总结就是，科技让我们生活更美好。九宇资本赵宇杰：科技改变消费，让生活更美好｜2017 GNEC 新经济 新消费峰会
详细纪要：
杨华君：大家下午好，我们这是最后一个板块，很高兴在座还有这么多听众，刚才大概有20位企业家和创业者给大家分享新消费。关于新消费，我的感觉是，消费方式的升级、和消费品牌的改变与变迁，刚才创业者们的分享，基本上是属于这两个维度。
接下来，我们这个板块，更多是从投资人的角度，去解读新消费、新经济。那还是按照惯例，请大家自我介绍一下，也介绍下机构投资的一些方向。郑总是我非常尊敬的投资人，因为同创伟业的业绩非常棒，投资大概50多家上市公司，是深圳本土非常优秀的老牌投资机构。郑总您先！
郑伟鹤：各位下午好，有幸参加宇杰主办，杨总主持的活动，跟大家探讨新经济、新消费，应该说在这方面，我们虽然有所涉足，但我觉得这一领域在我所有投资领域中是比较难投的，在这方面，我觉得主要是来学习的。
我看到咱们论坛分三大块，包括时尚、餐饮、渠道。我觉得有一个比较好做的是渠道，就是传媒领域，我们同创投的成绩不错；在时尚方面，很想投一些项目，当时我去华润万象城，说一定要投到其中一个品牌，果然投到了，没怎么挣钱，当然也没怎么亏；饮食类项目，我个人做过一次尝试，投过一个在深圳特别火的做长沙米粉的项目，我投的是它的上海店，虽然在深圳很火，但到上海就不行，所以这一块我是来向大家学习的，谢谢。
杨华君：郑总非常谦虚！OK，那下面请深创投李总！
李守宇：很高兴参加今天的论坛！消费升级现在确实是我们非常关注的投资方向 。深创投成立18年，据我统计，消费领域投资项目占我们750家项目将近25%，包括各个行业，衣、食、住、行，还有健康、信息、娱乐、休闲等。
今天在座的傲基电商是我们投的；很高兴见到百草味的邱总，我曾经投过好想你，也做过好想你的副董事长；还有我们股东七匹狼旗下七尚投资也在。
我们投的消费品行业，也有几家公司上市，像好想你、牧高笛、百洋股份，包括消费升级的像华大基因、建科院。我们觉得消费品从原来衣食住行转型升级，这一块还是有非常大的空间。我们也愿意和大家进行探讨，谢谢！
杨华君：谢谢李总！下面请天图的汤总，天图大家可能都有耳闻，应该是我们这里最专注消费领域的投资机构，像周黑鸭、奈雪都是天图投的，都非常知名。那请汤总介绍一下！
汤志敏：好，谢谢主持人！天图做消费品投资有六、七年了，包括百果园余总，卷皮夏总和乐行天下，都是跟天图有缘以及投资了的，还有前面板块的一些创始人，也都是老朋友。
天图聚焦消费品投资，特别是去年以来，整个消费品赛道有更多的投资者开始关注。我相信大家都来投，可能对整个消费品行业，特别是新消费品牌、渠道品牌等，也是福音，至少追的人多了，估值可能会高一点。我觉得通过消费投资，大的方面讲，能够使我们第三产业更加发达，小的方面讲，能让吃货们吃得更加便捷、健康。谢谢！
杨华君：好，谢谢，下面请国金的詹总。
詹川：大家好，国金投资是一个专注移动互联网领域的早期投资机构，主要投资方向是互联网范娱乐、在线教育、产业升级及消费升级。
国金投资在消费升级领域主要投资有互联网理发店品牌“优剪生活”、提供月嫂服务的“妈妈来了”，在线一对一k12教育的“学霸来”、境外目的地游的互联网旅行社“懒猫旅行”等数十家创业公司。
随着移动互联网用户增长放缓，互联网创业者最后一波红利，就是走到线下寻找能用移动互联网改造的传统行业机会。 我们投消费升级的底层逻辑有两点：基于对移动互联网的理解，是否通过移动互联网（技术、营销、大数据等）能够提升传统行业效率或降低成本从而为消费者提供更好的产品或服务，创业团队是否具备互联网改造的能力或基因。
杨华君：谢谢詹总，下面请宇杰，你是这次论坛的主办者，我想听你讲一讲对这块的见解。
赵宇杰：华君的华诺创投也是我们这次论坛的主办方，感谢华君对我们的支持和帮助。我是2015年从广发证券出来创业做投资，之前我在招商和广发证券总共有10年负责TMT研究的经历，九宇资本还是比较年轻的投资机构，在这里，作为主办方，我对我们自己就不做太多介绍，而是要感谢前面几位老大哥，我在这个环节作为一个晚辈，更多的是向前面几位老大哥学习。
同创的郑总、天图的汤总、国金的詹总，不管是我在投行，还是我出来创业后，对我帮助都非常大，非常感谢几位老大哥；也非常感谢深创投的李总，能参与和捧场支持我们的论坛。
杨华君：下面请七尚投资的王总！
王薇：谢谢，我在刚才主持的环节已经做过自我介绍，七尚投资是七匹狼旗下的产业基金，投资专注时尚消费领域。今天特别荣幸，我也是作为一个后辈能够和郑总、李总几位前辈在一起做讨论。
我讲一点自己的感受。我觉得做投资不怕窄，但是怕不懂。我们虽然是一个新的机构，七匹狼在投资界可能并不是多么出名，但 我们专注在最懂的时尚消费这个领域，做得很窄，在窄的领域里，希望能够挖掘出新的机会。所以在大的投资层面上，和几位前辈比我还是非常年轻的后辈，但是我们希望在专注的领域能够成为比较优秀的机构。谢谢！
杨华君：谢谢各位的介绍。我认为现在的新消费更多体现在消费方式的改变和升级，以及消费品牌或品质与服务的升级。
我们谈一谈消费方式，最近无人便利店特别火，感觉有点像2016年的共享单车，前两年的共享出租车等概念，我想听听各位大佬在这一块的理解与解读。因为这对整个消费通道，还是有蛮大冲击，包括从Amazon Go开始，然后到阿里巴巴淘咖啡，最近的缤果盒子、F5未来商店等。刚才百果园余总也特别提到一点，发现突然之间满世界都是这个，投资机构在这个时间点应该也碰到很多这样的项目，所以先请郑总给我们分享一下。
郑伟鹤：我们投了养猪的唐人神、湖南做茶油的贵太太，这些是我们投的比较接地气的项目。类似于共享单车、无人这类东西，我们基本上看不懂，所以看不懂的东西我就不看 ，我也不让下面的人看，我觉得这些领域坑可能很多。 我觉得消费模式创新太难，比如电商，最早的时候大家看的是 8848 ，最后跑出来的是阿里巴巴，不知道多少电商项目死掉，成功率很低，包括直播、共享，还有相关的，我觉得消费模式的创新是最大的坑。
但我昨天突然发现有个叫丰巢的项目，我觉得类似这样的可以布局。我不做那些我看不懂的，但是我看准的就精准打击一下，就是搂草打兔子。比如乐视我看准了，就跟深创投合作投一把。
还有一些比如和健康相关的，像好色派，肖总也在，其实我蛮看好这类市场需求，但这种商业模式能不能成功，我就不知道了。关于百草味，其实安徽芜湖的三只松鼠已经做出来，你们也做得很好，我们也投过新农哥，但是这个行业规范起来挺难的。
在消费领域，第一，模式创新成功概率比较低，第二，需要规范业务，尤其餐饮项目业务规范，保持长期竞争性也很难。所以在消费这块，我一直想投，包括一些零售品牌开店的模式，但要做到既有收入又有盈利还是很难的。很多销售品牌冲的是量，估值是按照销售额算，不是按照利润算，这往往是误区。所以我觉得消费行业包括时尚领域的投资比高科技投资还难。
我也是希望向天图、守宇请教，守宇投了好想你，当时给我推荐过，我没投，很后悔。我们还是愿意尝试，在2012年投了一些，包括垂直电商、品牌类的企业，还有一些相关的。我觉得目前在这方面还是有很多经验教训值得总结。对新模式的选择或新业态的选择，我们基本上是先观望，等到做出收入、利润，如果有机会再参与，大概是这样的策略。
杨华君：郑总是不见兔子不撒鹰，所以创业者要练好内功，至少要有毛利、利润。那请李总分享一下。
李守宇：刚才有嘉宾说在场的年轻人比较多，那我和郑总算年龄比较大的。所以对新模式、新业态，我觉得要加强学习。深创投这几年也在关注新消费模式，团队里面很多年轻人很愿意去做，很愿意去追逐这些东西。
类似主持人所说，我们最近投了一个做咖啡机的企业，现在在科技园、高新区做无人咖啡厅的共享店。这些模式都是根据自己的产品，对消费升级的理解来进行探讨。刚才有个嘉宾做优剪，我们也投了东田时尚，主要是给明星做发型，盈利模式很好，最近效益还不错，但是从规范上市的角度，可能还有一定路程。
整体上说，我们投的衣食住行升级的项目，时尚服装领域也有一部分。我看今天探讨食好像多一些，在吃这一块，我们投了饿了么，但饿了么冲出来之后，现在可能也在转型。整体我觉得消费还是要看需求，需求的好坏看市场。比如牧高笛运动用品，相对来说时尚又实用，又接地气，就比较合适。
现在投的，还有一些做互联网的，刚才说的傲基发展非常好，我们在湖南投了御泥坊，卖面膜的，现在收入约20亿，利润上亿，我觉得这种电商模式创新非常好，像跨境通（原百圆裤业），这种电商模式有一些创造性的东西。深创投也投了一些比较时尚的领域，上海团队投了爱侣健康，做情趣用品的，我们也不保守，这种模式现在逐步与需求挂钩，慢慢往前走通。所以整体来说，新经济、新消费转型还是要接地气，虽然是时尚，产品一定要跟需求、消费市场能够结合起来。我先讲这么多，谢谢！
杨华君：谢谢李总。请天图的汤总分享一下。
汤志敏：郑总和李总讲的比较全面。任何一个创业项目，回归本质就是一门好的生意，最后要赚钱。所以郑总的策略是，前面你们玩，最后看不赚钱，我就不跟，赚钱我才跟，我觉得这是投资界的商业本质，这是其一。其二，我们还是要追求趋势，所以无人值守或各种无人连锁的产品和服务，我觉得也是个趋势，因为核心有几条，第一是技术的发展，第二是消费者的迁移，第三是效率的提高。
从整体趋势看，特别是对消费者而言，既有社交需求，同时也有自我的安排。技术的发展，特别是物联网的发展，各种技术越来越成熟，包括Amazon GO以及国内的几个，宇杰应该也比较清楚。同时在中国，假如跨越中等收入陷阱之后，目前体现出的是人工、包括租金的提高，导致这个现象，所以我觉得也是一个比较好的现象，目前至少是已经出现，就表示一个趋势。还有一个更大的话题，我觉得是人们的素质也在提高，无论是共享出租车，或是滴滴，还是单车，我们发现国民素质越来越高，所以同样道理，各种无人值守的服务和商品的连锁，也在考验国民素质。
我们也发现，国外在无人值守零售这一块，已经出现好多年，包括欧美与日本等；国内有友宝、五个橙子、橙先生等，最近也看到有些服务类的，包括单人卡拉OK、健身房，大概就放两、三个设备。这种趋势从原来只是卖商品的无人值守，到服务类的无人值守，外沿在扩大。这一类看似目前才刚开始，但和以前消费轻资产的模式不一样，现在是逐步植入到硬件方面。在这个问题上，至少对天图投消费品而言，是一个新的课题。技术和消费结合，对我们是一个挑战。
我们原来说零售，特别像百果园余总所说，是标准化的，对水果而言，就降低损耗，更加便捷，更多的是要洞察消费者需求，卖好吃的水果，以及更加便利地接触消费者，当然后来也加上线上渠道，了解消费者数据等。现在加上技术的环节，使得投资消费品企业多了一个变量，所以要加上对技术发展趋势的研究。目前包括阿里无人店，有不太好的地方，有人到里面蹭空调，可能因为前段时间杭州比较热。
所以各种新话题，对投资者而言，只要符合趋势，我觉得都可以去尝试。当然各家投资机构投资阶段不一样，可能投入的精力也不一样。总之，我觉得这个趋势应该是没问题的，但过程可能会跌宕起伏。谢谢！
杨华君：一个新模式的诞生总会伴随一些新生的想法。特别是在国内，刚才汤总说有人去蹭空调，其实在以前的商场、Shopping Mall也是这样，很多不买东西的人去乘凉。下面请詹总也分享一下，詹总主要是在泛娱乐这个方向，关于这个领域您怎么看？因为刚才说到KTV，也是泛娱乐的一种形式。
詹川：关于无人值守便利店我是这样理解的，1、传统线下便利店市场空间巨大。2，移动支付的普及，人脸识别等技术的成熟是无人便利店商业闭环得以成立。3，尊重商业本质：单店盈利模型成立。所以不管有人值守还是无人值守的便利店，最终落脚点还是“成本”和“效率”之争。谢谢大家。
杨华君：好，谢谢，詹总刚才讲得非常好，也像刚才百果园余总说的。有人值守是有情感的交流，而且还有营销属性，能够吸引用户更多地消费。宇杰谈一下吧？
赵宇杰：好的，前面几位嘉宾在这一块谈得比较深入，关于无人便利店，我之前也跟一些朋友探讨过。我是这样看， 不管是无人售货机、无人便利店，还是共享单车、自助 KTV ，核心基础在于物联网发展和移动支付普及。中国的移动支付在全球领先，我在刚才的主题分享中也提到，移动支付应该是中国的新四大发明之一。
关于无人便利店，目前还不太好说未来的趋势，但是我们可以看无人售货机，我对无人售货机这一块还蛮看好。因为这一块已经有成熟的企业跑出来，并开始进行资本化，就是新三板的友宝在线，在跟上市公司谈深度整合。大家可以看下友宝在线的财务数据，2016年利润近8,000万，2015年是2,000多万，增速非常明显。在深圳莲花山、深圳湾公园等地，以前那些小卖部现在几乎都已经关掉了，周围放的都是无人售货机，而且会更加方便。
我平时会去深圳湾晨跑，可能早上六点钟就去，以前那些小卖部可能要早上八九点钟才开门，我跑10公里、20公里却没有水喝是很难受的。无人售货机就很好地解决用户的痛点，同时之前的小卖部并没有拆掉，而是变成一个小型仓库，方便补货。中国无人售货机的渗透率跟欧美相比还很低，发展空间还很 大， 这块未来发展趋势，我还是挺看好的。谢谢！
王薇：我刚才认真听了郑总的发言，我觉得其中两个要点我挺认同。一是投资一定要看懂，没看懂之前，可以接受新趋势，但更多的是观望 ； 二是关于消费品，在投资领域我们还算是比较年轻的一代，但是研究这个行业已经十多年了，消费品投资和很多互联网项目不太一样，还是要基于消费需求，可以接受新技术或新模式的改造，但更关键的是产品好不好以及提供的东西是不是消费者所需要的 。我觉得这两点才是核心。
基于这2点，针对无人便利店，其实在刚才百果园余总的发言中，我觉得点评已经很到位，他提到2点。一是无人的这种服务是不是消费者需要的，我觉得消费者本身并不在意是机器提供服务还是人提供服务，在乎的是便利店中产品好不好，性价比是不是合适，水果是不是新鲜。所以我觉得针对无人便利店，看似在技术变革的基础上，还是要更关注这一点。二是之所以要用无人来替代，出发点可能是降低成本，用新技术来替代原先的人工，但现阶段是不是能起到成本降低的作用，什么阶段之后成本降低的效果才能出现。这2点可能是我更关注的，我觉得消费品投资非常需要生活体验或者消费者体验。
刚才几位嘉宾都做了延展，我也稍微做个延展，我们公司七匹狼2016年投了海外奢侈品买手电商平台Farfetch，我不知道大家知不知道，如果是懂时尚的人可能会比较了解。为什么投它呢？单个的买手店，提供的是个性化的产品和服务，单个买手店规模是做不大的，但如果把全球最优秀的买手店，通过互联网平台连接起来，向全球消费者提供服务，在中国你也可以享受到海外高性价比的产品。我们觉得这种通过技术或互联网的模式变革就非常有吸引力，因为它能抓住消费者的痛点。
我总结一下，对消费品的投资最关键的还是看消费者的痛点在哪，我们就根据这个去寻找投资机会。谢谢！
杨华君：谢谢各位的分享！我的感悟是，无论是无人值守还是有人值守，这不是本质区别，可能所有产业的诞生，都是成本结构的优化。比如电商时代，我们把门店成本变成线上流量成本，然后无人值守又把成本结构做一些调整，比如它的铺租成本可能不一样，人工成本可能不一样，但它可能会增加一些其它的成本，比如流量获取成本。
所以我觉得核心是，所有的投资最后是要算一本账，就是投入产出比最后能不能达到平衡或更高效。现在时间已经比较晚了，我就不占用大家太多时间，大家会后可以跟我们台上的各位嘉宾联系或者交流，谢谢！
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