作者|刘雨婷
编辑|陈彦旭
运营|陈小妍
另镜(ID:DMS-012)
在降本增效后，快手的国内业务扭亏为盈，但并未能扭转股价的波动。
8月24日，快手发布半年报的第二天，收盘价跌超8%，市值跌破3000亿元，盘中一度跌近10%。
8月23日晚间，快手发布2022年第二季度及半年财报。今年第二季度，快手营收217亿元，同比增长13.4%；净亏损31.8亿元，调整后净亏损13.1亿元，同比缩窄73.8%。
本季度，快手财报首次将业务列示为国内和国外两部分，其中今年二季度国内业务收入216亿，经营利润9362万，提前两个季度完成在经营利润层面扭亏为盈的目标。值得注意的是，今年一季度，快手的国内业务在经营利润层面还在亏损超15亿元。
快手在财报中解释，国内业务的盈利主要是由于国内收入环比增长，和有节制、更加有效的控制用户获取及留存成本。
与此同时，快手海外业务也在优化开支。与先一步完成盈利的国内业务不同，五年烧掉上百亿的快手海外业务还在调整和探索。
当国内业务增速放缓，对海外市场的变现需求或许就更为急切。今年第二季度，快手海外业务单季度营收为1.03亿元，经营亏损由去年同期的44亿元缩窄至16亿元。
直播营收86亿
今年二季度，快手国内业务经营利润为9362万元，去年同期亏损10.26亿元；海外业务经营亏损16.06亿元，同比减少63.2%。而在今年一季度，快手国内业务经营亏损15.44亿元，海外业务亏损18.46亿元。
快手在财报中将国内业务的盈利归功于商业模式、成本结构的优化和运营效率的提高。
降本增效确实是快手实现这一进步的最大原因之一。从快手营收来看，今年第二季度快手总营收为217亿元，同比增长13.4%，但较今年第一季度总收入环比仅增长3%，即约6.28亿元。
其中，作为线上营销服务收入110亿元，环比下降3%，直播收入为86亿元，环比增加9%，包括电商在内的其他收入为21.2亿元，环比增加13.36%。直播业务营收的增长在抵消了线上营销营收环比微降的同时，和其他业务板块一同稳定了总收入的增长。
在2020年第四季度，高速增长的线上销售业务收入首次超过直播业务，成为快手最大收入来源。但随着线上销售业务（广告）业务增速不断放缓，这段快速增长期或许已经过去。
当营收支柱遭遇广告市场整体低迷，整体3%的营收增长或许也难以带来业务的盈利突破。
在最新电话会议中，快手CFO金秉表示，快手此次实现国内业务单季盈利的核心原因是严格的成本管控。
就成本优化而言，在技术效率层面，今年上半年，国内总流量同比增长40%以上，但是每千分钟的成本同比显著下降，带宽即服务器成本占收入比下降3个百分比以上。
与此同时，第二季度快手研发开支费用同比下降16.1%至33亿元，主要原因是雇员福利开支（包括相关以股份为基础的薪酬开支)减少。
营销开支是快手的第一大烧钱来源。在费用层面，今年第二季度，快手的销售及营销开支为87.63亿元，比去年同期减少25亿元，减幅接近四分之一，占营收比例从58.9%下降至40.4%，这是快手上市以来，连续第五个季度维持了单季度销售及营销开支的减少。
快手减缓烧钱速度或许也是出于对现金流的控制，今年第二季度，快手经营性现金流净额为-22.91亿元，现金及现金等价物总计144亿元，而截止去年第二季度，快手现金及现金等价物余额还高达468亿元。
值得注意的是，尽管减少了营销开支，快手的日活依然在增长。虽然第二季度快手月活环比减少1120万人，但快手平均日活用户同比增长18.5%至3.473亿人，创历史新高。
广告业务增长放缓
与先一步完成盈利的国内业务不同，换了四次负责人、五年烧掉上百亿的快手海外业务还在调整和探索。
有业内分析认为，海外业务被视为快手的新增长曲线。在今年上半年快手三大业务的增速已经大幅放缓的情况下，快手确实需要新增长点来刺激整体营收。
去年四个季度，快手营收分别录得36.6%、48.8%、33.4%和35%的增长，今年一季度同比增长率跌至23.8%，而本季度总营收增长率则已经跌破20%。
今年上半年，作为快手营收支柱的线上销售业务收入223.58亿元，同比增长20.72%，但较去年同期42.80%的增长率已经减缓过半。其中第二季度，线上销售业务收入同比增长10.5%，远低于今年一季度的32.6%，这是该业务同比增速连续八个季度持续下滑。
此外，今年上半年快手直播服务业务总收入164.07亿元，同比增长13.59%，但仍未恢复到2020年同期水平，直播行业也面临着监管压力；包括电商业务在内的其他服务收入19.97亿元，同比增长25.12%，较去年接近300%的增长率已经大幅下降。
当国内业务增速放缓，快手对海外市场的变现需求或许就更为急切。去年10月底，快手在巴西推出品牌化广告平台Kwai for Business，该平台为企业在应用中创建和插入赞助内容提供解决方案，具体包括贴片广告、开屏广告以及信息流广告三种模式。
从去年下半年开始，快手海外对业务和团队进行持续优化：重点布局核心市场，收缩非核心区域的投放；同时整合Kwai、SnackVideo等产品，提升中台运营效率。
今年3月，快手进一步调整国际化事业部组织架构，单独设立国际化商业化部。8月，被视为快手的“三号人物”的快手商业化负责人马宏彬调任负责国际业务。
接近快手的分析人士认为，此次人事调整，显示快手再次提升海外业务的战略优先级，而马宏彬的加入有助快手更好地发挥在国内和海外两个市场的业务协同效益。
除对国际化事业部的调整外，快手在去年的组织架构大调整中，将游戏业务部正式升级为游戏事业部，与电商、商业化、国际化事业部同级，向着互联网行业另一变现渠道发起冲击。