麦当劳是一家价值千亿美元的公司，它的根基是个体汉堡；星巴克是一家价值数百亿美元的公司，它的成功源于一杯咖啡。
今天所有让人羡慕嫉妒恨的企业，其实都有过这样的时刻，他们找到了那块砖，找到了木桩，找到了可以拔地而起的起点。
在徐小平先生看来，企业的价值归根结底是企业家的创造*行为性**。企业家最基本的行为是创建企业、提供服务或产品。到了这个点，资本市场就会给予最大的回报。真格基金做的就是支持创业者找到这个时刻和起点。
为什么我一开始就决定做天使投资？ 2005年，新东方筹备上市。毫无疑问，上市后，新东方的创始成员将获得可观的回报，于是我开始思考如何将即将到来的巨额财富转化为更大的价值。
当时，新东方的一位前同事在2003年投资了一家公司20万，24个月后，该公司在纳斯达克上市，20万变成了2000万，两年盈利100倍！我当时精神崩溃了，因为有句话叫“能忍敌之功者为伟人，能忍朋友之功者为圣人”。钱，我精神崩溃了。
这个时候我想做什么？那个时候，新东方虽然每年分红不少，但那是每个股东一年辛勤耕耘的收入。可我以前的同事投资了20万，什么都没做就赚了这么多钱，让人受不了！这时，我已经感受到了私募股权的魅力、天使投资的神秘和财富创造的伟大。我开始思考如何将我的20万变成100倍或更多。
可以说，我的天使投资正符合新东方“在绝望中寻找希望”的口号。
我是从一个赚了很多钱的朋友的绝望中得到启示的。
我和王强共同创立了真格基金。在对自己不断的怀疑、挑战和否定中，我们走到了今天，做得很好。
我常说天使投资是世界上最难的事情，为什么呢？因为有创业者来找我说，“徐总，我要打造未来的阿里巴巴。”但他一无所有，他只有一个梦想。所以我们称自己为梦想投资者。后面的投资往往是以企业为核心投现有的资产，但是我们做天使投资的时候投的是人才和想象中的资产。
我们坚信天使投资的灵魂在于投资人。人与物之间，我们只看人，也就是企业家。
这是我们独特的投资理念。
我们认为，人比商业模式重要，人比市场规模重要，人比所谓的方向重要。企业家们带来商业计划书给我们路演。我们虽然看了计划书，但真正关注的是这个人怎么样。
这个人有没有做过这个，对这个行业了解吗，有没有相应的人才。他的过去是否证明了他的未来。有时我们的同事会说“这个市场已经饱和了，政府不允许这个机会”，但我们最终还是要回到我们的投资理念上，想想这个创业者过去做了什么，和他的同行相比，与他可能的竞争对手相比，他是否足够好？由此可以做出判断。
所以当一个企业家站在我们面前的时候，我们不看未来会怎样，我们只看他过去做了什么，也就是他取得了什么样的成就。
专注投资人是不容易的，因为当一个人走在你前面，如果他身后有四五个投资基金要给他钱，而且他每天的收入都在急剧增加，我们的判断就很容易被这件事搞糊涂了。是事本身，不是人。但是想想有多少公司前期有几百万几千万的营收，最后却没有去纳斯达克，去华尔街，去A股？
创业是一场长跑。创业是对一个人综合素质的综合挑战。所以，如果只看这几个月的数据，只看表面现象，其实很可能会失败。
即使你的公司已经达到了一定的水平，但是将来遇到竞争对手激烈的竞争，你能承受得住吗，你能坚持下去，你能不能把团队凝聚在一起？这些都是企业家综合素质的体会。
这就是我观察人的原因。有时候一个创业者来找我，我会一直盯着他看，直到他长满了毛。对方会说，徐先生，你在看什么？我说我在看你的脸。有媒体报道说，徐小平也很会看脸。其实我看的是一个人的精神状态，看他的精神世界，看他的意志。
想一想，一个CEO要想干好自己的事业，要面对多少困难？只有通过他的性格、能力以及过往的履历，才能预知他未来遇到挑战时的状态。那么我想跟大家分享的核心是什么呢？就是当你想赚更多的钱，心里不爽，想投一些天使投资的时候，看人就好，不要假装看事，没用的。绝大多数公司都无数次地改变了他们的模式，直到最后。
我从教育行业跨界到天使投资，其实有一个重要的转折点。 2005年新东方上市前夕，团队赴港筹备。走在香港五光十色的街道上，突然怀疑自己存在的合理性。高盛、美林、摩根士丹利都在追我们。新东方一年销售78亿元，盈利23亿元，市盈率10、20倍。我们是如何走到今天的？这笔巨额财富的基石是什么？
后来我得出一个结论：对新东方来说，它所有的资产和价值其实都来自学生愿意为俞敏洪付出，俞敏洪让老师给他们上课这样一个简单的行为。麦当劳是一家价值数千亿美元的公司，它的根基是个体汉堡包。星巴克，一家市值数百亿美元的公司，起源于一杯咖啡，起源于星巴克创始人对咖啡的热情。
世界上所有的价值都归结为一件事，那就是企业家的创造*行为性**。创业者要创业，提供服务，提供产品，最基本的行为，做好了资本市场就会给你。最大回报。所有今天被人羡慕嫉妒恨的企业，其实都有过这样的时刻，他们找到了那块砖，一根木桩，找到了一个可以拔地而起的起点。
真格基金做的就是支持所有的创业者找到这个基点。我们站在财富和价值创造的源头，对我们所做的真正为社会带来价值的事业感到无比自豪。