做为价值投资者肯定都知道市盈率这个估值指标，但是他是有很多门道的，让我们一起来学习吧
我们先看看市盈率的公式
PE=市值/净利润
变形公式1
上下同时除以股本
PE=（市值/股本）/（净利润/股本）=股价/每股净利润
变形公式2
股价=PE*每股净利润
名词解释
（1） 股本：就是上市公司一共发了多少股股票，这个一般是不变的 但是有时候上市公司会增发股票，但是这种情况不会经常有，所以我们基本上可以认为 ，股本基本上是不变的。
（2） 每股净利润；用来反映企业的经营成果，简单粗暴的理解就是公司的盈利。
1.市盈率适用的条件：只使用盈利比较的稳定的非周期行业，比如说消费行业，制造业等
为什么会这样呢
从市盈率的公式可以看出来 ，市盈率的大小由市值和净利润来决定的，市值这个很难作假，他是客观存在的 ，我们不必多考虑，主要看净利润，在盈利稳定的非周期行业里面，这个净利润比较稳定不会大起大幅，比如说消费行业 经济低落的时候 ，我们还是要正常吃饭 正常消费 所以消费行业的盈利不会受到太大的影响 ，但是周期行业就不一样 比如说汽车行业，经济低落的时候，人们兜里没钱了，就不会去奢侈消费了。这样的话 ，汽车的销量会明显下降 净利润会下降， 这是PE 可能会虚高 ，但是过一段时间可能行业行情变好 ，盈利突然上涨， 这时市盈率会变低，这样的话，可能我们在市盈率低的时候买入，可能正好买在股价的最高点，这时如果正好是周期行业的顶峰，就要面临亏损了。对于周期性行业我们可以用市净率。
2.市盈率的类型
PE(TTM):PE=市值/最近4个季度的净利润（比如说现在是4月 他用的是19年第1季度季报+去年2，3，4季度的净利润的和）
动态PE:PE=市值/预测年化净利润（比如现在是19年4月 现在只有19年1季度的季报 他是用1季度的净利润乘以4来预测全年的净利润）
静态PE；PE=市值/去年一年净利润（比如说现在是 19年4月 这个净利润是18年年报上写的明明白白的净利润 所以这个是完全正确的）
对于上面的3个PE 笔者认为 PE(TTM)最有效，因为他是时刻更新的，也是最新的数据。静态PE是用过去一年的净利润 我们投资是投公司的未来 过去的成绩不能代表未来。动态PE 这个因为有的企业可能是每个季度的净利润不一样，可能1季度的盈利比较低 但是剩下3个季度盈利比较高，也可能1季度盈利比较高，剩下3个季度盈利比较低， 这样会造成市盈率的失真，所以不是最准确的。
3.市盈率变形公式2
从这个公式可以看出，我们平常在看盘软件上看到的股价，其实是由2个因素影响的，
（1） PE,也就是市场情绪，PE的高低会随着市值的变化而变化，也就是所谓的成交量，在股民比较乐观的时候PE 就会上升，在股民比较悲观的时候PE就降低 ，但是公司的净利润可不会受到投资者情绪的影响。
（2） 每股净利润，也就是公司的内生收益， 就是企业的盈利多了 造成的每股净利润的提高，进而造成股价的提高，反之，公司亏钱，每股净利润下降，股价下降。
补充知识
- PE和每股净利润，同时升高，这时我们赚的是最爽的，这就所谓的“戴维斯双击”
- PE和每股净利润，同时下降，这时我们亏的是最惨的，这就是所谓的“戴维斯双杀”
股市有风险，投资需谨慎
