今天，A股缩量反弹，沪指领涨。
市场最大的亮点是消费板块在白酒龙头闪崩刺激下，居然纷纷走强，白酒板块收盘大涨了 2.7% 。
老司基看到，今天开盘仅1分钟时间，山西汾酒就直线下杀至跌停，白酒板块恐慌跳水。对于这种几千亿市值的龙头股，股价能瞬间打到跌停，A股历史上都比较罕见。不过，随后“茅五泸”强势拉升，白酒板块由跌转涨，稳定住了市场情绪。与此同时，食品加工、乳业、啤酒、酒店餐饮、美容护理等大消费板块都开始震荡走强。
分析人士指出，市场很有可能是把山西汾酒闪崩看成消费股见底信号了。
从几年前的YYDS（永远滴神）到如今的人嫌狗弃，白酒板块调整到位了么？现在上车这一板块，该注意什么呢？
调整到位了么？
从2021年2月18日见到历史新高后，白酒板块一直就处于深度调整阶段。
以下为白酒指数与各大宽基指数近两年多的走势对比图。截至5月22日，白酒指数区间跌幅达到 25.82% ，大幅跑输同期上证指数和中证500指数。
屋漏偏逢连夜雨。就在白酒板块的调整期，时不时还有禁酒令等鬼故事传闻出来加剧市场情绪化波动，比如去年10月和今年2月时就各上演了一回，板块都遭遇了大跌。
从行业基本面来看。今年一季度，从营收规模来看，白酒产业和上市公司整体上仍实现了开门红，12家酒企营收增速超过15％。净利润方面，10家酒企净利润增速超15%，但整体增速持续缩窄。
如上图数据所示，在疫情之前的2019年一季度，酒企营收增速的核心区间为20%-35%；2020年一季度白酒行业受疫情影响业绩普遍下滑，但在2021年迅速反弹，爆发式增速大量出现，考虑到上年的低基数，高增速参考意义不大。
2022年一季度，白酒企业在上年的基础上延续了高增长态势，营收增速也十分亮眼。
对比2023年一季度酒企营收增幅，可以明显看出整体增速在持续收窄，头部企业能够保持稳健增长，但大量非头部企业降速明显。
有业内专家表示，自今年一季度开始，大部分白酒企业动辄50%、80%以上的增速将成为过去式，理性发展将成为行业主线。
要说白酒板块调整到位了么？老司基觉得，目前还真不好说，一旦高成长的预期不在，市场能给与的板块高估值溢价或许也就不存在了。
现在上车注意什么？
万物皆周期，白酒行业也无一例外。
由于全球经济增速放缓，我国酒类行业的消费升级进度也进入了瓶颈期，今年或注定是白酒行业的“小年”。这其中，库存周期是最关键的参考指标。
白酒板块前几年业绩表现强劲，很可能只是一种表象。因为上市酒企实现了业绩“大丰收”，很大一部分原因是经销商们靠“压库存”获得的利润。
经销商是酒类企业以外的一个独立的经济主体，白酒企业从经销商处收到款项后，可以按照会计准则确认收入。不过，从经销商开始，到消费者开始购买，还需要很长一段时间。所以，经销商收货，并没有形成真正意义上的白酒动销。
几年前，厂家一直在提高价格，经销商们对市场前景看好。由于预期提价，许多经销商囤积了大量名牌白酒。白酒行业“压库存”的盈利提升模式能否继续，如今看来难度很大。
当然，如果你是从情绪底部、把握中期机遇角度考虑，老司基觉得可以适当配置，但一定要降低你的投资收益预期。不要老想着2019年和2020年，那种动辄90%、120%的高收益。
最后，我们再来看一下板块的最新估值情况。
Wind数据显示，中证白酒指数的最新市盈率（PE-TTM）为 30.51倍 ，处于历史估值百分位的 48% ，属于合理估值区间。虽然相比2021年2月的历史巅峰时刻71倍的估值打了对折，但目前估值还算不上低估，毕竟在盈利增速放缓预期下，能否维持估值溢价还是个未知数。
目前白酒进入动销淡季，看好市场风格切换及大消费复苏的小伙伴，可以小仓位借助基金定投的方式上车。