为什么家族信托主要应归类为民事信托？
家族信托虽然更多地具有民事信托的家庭财产的传承和分配的功能，但是，很多时候也具有财产管理功能（投融资功能），也兼有商事信托的部分属性。正是这种综合的属性让很多人对将家族信托定性为民事信托产生迷惑。
主要观点：
1、和营业信托相对应的，属于非营业信托。所有的以信托机构做受托人的信托，都是营业信托。反之，以非营业性的信托机构或自然人做受托人的信托，都是非营业信托。这是从受托人是否是营业性信托机构作的区分。区分的主要目的，是营业信托需要监管机构的监管，非营业信托并不需要这种监管。
2、民事信托和商事信托（金融信托）和公益信托是一种并列的划分，其划分标准是信托目的。因只有营业性信托机构才能从事商事信托（即商事信托都是营业信托），所以很多人把商事信托和营业信托混淆在一起。但并不是所有的营业信托都是商事信托，如家族信托可以是营业信托，但不是商事信托（金融信托），原来用于监管商事信托的监管规范对于家族信托是不适用的。再如，公益信托可以是营业信托（以信托公司为受托人），也可以是非营业信托（以慈善组织为受托人）。
3、强调家族信托具有民事信托属性的意义：在受托人为信托机构这种营业信托中，承认家族信托和之前信托公司大量从事的商事信托（金融信托）的不同之处，为营业型家族信托和商事信托分别制定监管规则；在受托人为非信托机构的非营业型家族信托中，更应尊重当事人的意愿，遵守信托法和别的民商事法律即可，作为金融监管机构的银保监机构并无介入监管的必要。
资金池仍是监管重点 多家民营信托违规操作
民营信托的兑付情况备受监管关注。近日，北京法院审判信息网披露多则裁判文书，投资者因地产信托产品无法兑付，将某民营信托告上法庭，涉案产品为某地产信托产品。监管核查发现，多家信托公司产品符合非标资金池业务特征，违反“信托公司不得开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务”要求。
主要观点：
1、民营信托逾期原因与其违规投资密不可分。部分民营信托存在将信托资金通过绕道非关联方，输血股东等违规行为，叠加经济调整及地产行业负面舆情影响，处置进度难达预期。
2、资金池在最初虽然解决了诸多实际问题的金融创新手段，但由于通过期限错配募集资金， 以短借长投方式运作并且面临较大的流动性问题，如果资金池投资项目异常、行政干预、市场环境、发行机构能力、利率变化等极端情况发生，其流动性资产配置也很难起到作用，而对应庞大的“资金池”盘口的民营公司本金也很有限，难以起到保障作用。
3、非标资金池业务项目运作不透明、资金流向不清楚，风险难以确定，为隐藏风险常“拆东墙补西墙”。一旦相关非标资产出现问题，可能引发连锁反应，甚至导致系统性风险。
前海开源：A股走出独立行情 消费股将迎来恢复性上涨
目前美股和A股位置不同，美股处于高位回落阶段，而A股则从底部回升。美股下跌对于A股的影响是短期的，新能源在大幅上涨之后，可能会轮到消费股表现，因为消费是受疫情影响最大的板块，目前各地疫情防控措施开始逐步放松，被压抑的消费需求将会出现恢复性上涨，也给消费股带来机会。
爱建证券：注意短期波动 个股机会优于指数机会
国内市场在外围市场大幅波动的的情况下，走出了相对独立的走势。国内在渡过疫情的低点后，国内稳增长的政策力度不减，市场信心逐步好转，市场估值基础安全边际较高，未来仍能保持乐观。只是随着市场的逐步上移上方压力也开始逐渐显现，市场上行的节奏会放缓，注意短期的波动。因此，建议以估值和业绩为基础，把握稳增长、促消费和科技成长机会的轮动，个股机会仍将优于指数机会。
中信建投：A股下半年以结构性机会为主 短期关注医疗和消费成长股
A股近期在流动性预期和经济边际改善背景下维持强势，这与2020年3月下旬至7月上旬的市场走势及逻辑类似，需要注意对未来A股盈利修复程度与宽松加码空间也要有合理预期，A股下半年整体将以震荡格局和结构性机会为主，目前看成长风格将维持占优，短期适度关注医疗和消费成长股表现。重点关注：CXO、医疗服务、白酒/啤酒、军工、光伏、新能源车、汽车等。