引言：北方看青岛，南方看厦门。青岛有海尔，海信，青啤等，厦门有什么？

美丽的厦大校园

近几年，厦门可谓是出尽风头，金砖会议，金鸡奖举办地，这当然得益于厦门这几年自身的努力。不过你们印象中厦门可有出名的企业或品牌么？

有的朋友张口就来：安踏，特步！

停，这些是泉州的上市公司，营销总部搬到厦门而已，不过还是有许多富翁评比，把安踏的丁家归到厦门富豪。有听说安踏将来要把全球运营总部搬上海去了，习惯抢夺泉州品牌的厦门要如何是好？自豪的厦门人会说，我们还有厦门建发，厦门国贸，厦门象屿呐，人家三兄弟还是世界财富500强哦！那好，我们今天就来说说这三家世界五百强，看他们强在哪里？

厦门建发

看上去很美

数据看上去很美的吧，但是你深入的细看上市公司建发股份的年度报表就知，建发的宣传图片上玩的是文字游戏：利润总额，人家比的都是归母利润，利润部额还必扣除所得税和少数股东权益的不是。我们来看看建发股份这几年的归母利润是多少：

厦门建发股份五年来营业与净利表

各位看官，表中接近可怜的归母净利率啊，为什么会这样，这不是典型的大而不强吗？厦门建发在厦门可谓是家喻户晓，建发地产的高档商品房、各类酒店，代理的进口红酒，建发汽车，旗下的联发地产，整个湖里大道两边的工厂产权几乎全是他们家的。那为什么利润会这么低呢，先放一边，我们接下来看另一家厦门国贸。

厦门国贸控股

旗下两家上市公司：厦门国贸和厦门信达

2019年第三次入选世界五百强，排名291位。我们先来看旗下两家上市公司的业绩情况：

厦门国贸五年来营收与净利表

厦门信达五年来营收与净利表

新闻介绍：公司全资、控股和主要投资企业有厦门国贸集团股份有限公司（上市公司）、厦门信达股份有限公司（上市公司）、厦门国贸资产运营集团有限公司、厦门国贸教育集团有限公司、厦门国贸会展集团有限公司、厦门国贸产业有限公司、中红普林集团有限公司等。公司业务主要涉足供应链、地产、金融、制造业和新兴产业等五大板块。

是不是感觉很大跌眼镜，净利比例都是个位数？那接下来再看下一家：厦门象屿

厦门象屿

只找到2018年的宣传图片

2019年7月22日下午,《财富》世界500强排行榜公布2019年榜单。象屿集团蝉联榜单,以2018年365.037亿美元的营业收入、1.993亿美元的利润,位列第338位,较去年排名上升37位。

二话不多说，继续上净利的图：

厦门象屿五年来营收与净利表

厦门象屿股份就是以前的厦新电子破产后，其借的壳上的市。主要从事为制造业企业提供大宗商品采购供应、仓储运输、进口清关、供应链信息、结算配套等全方位的综合管理服务，其主要产品有大宗商品供应链服务、农产品物流服务、铁路物流服务。

高举的营收，低放的利润，可怜的市值

怎么样，看了上面的净收表，是不是感觉一家不如一家，为什么他们的净利这么低，股民们对他们的态度是如何的，市值表现如何呢？

好难过的市值

这四家上市公司2019年度营业收入相加9000多亿，归母利润不到56亿。市值相加不到600亿。

我们回到开头的话题，可能这四家上市公司营业相加会超过青岛的海尔智家（2019年营收2007亿，净利82亿），但是市值只到海尔智家的一半。不知厦门为什么会产生这么奇怪的上市公司，高高的营收，让人迷糊的净利。

经朋友指点说，你看他们的营收构成便知：

依次为：国贸、建发、象屿、信达的业务构成

几百上千亿的主要业务：供应链管理和分销、商业服务，这些年兴起的新名词，估计就是以前的进出口贸易，这些特区扶持起来的国有企业，有港口和进出口权的便利，有能力把营收推高，去赚取出口退税或代理一些商业品牌。这样把营收做高，还进了世界五百强，多给领导争面啊。不明真相的群众还以为我们厦门真有这么牛的企业呢。

不过从侧面也反应了，没有品牌和实业基础的公司，市场都是以脚投票，只能说给的估值合理！

至于他们的毛利率这么低，营业还做的这么乐此不疲，懂财务的朋友都知道，我不在此说破，只说两个字，挂靠！懂的朋友欢迎留言讨论！