摘要：本周即将陆续公布中国5月贸易帐以及CPI、PPI数据，市场预期偏弱加重了资金观望情绪，在存量资金博弈下市场波动明显增大。不过站在当前时点，我们认为投资者可以保持谨慎但不宜过度悲观，市场经过持续回调后逐渐回到年初位置，悲观情绪已在市场中充分反应。同时官媒近日接连发声力挺A股，股债收益差再次逼近历史低点，权益资产投资性价比显现，策略上可逐步从防御思维转向低位布局。
盘面回顾
周二指数全天震荡走低，三大指数均跌超1%，沪指再度失守3200点，创业板指领跌续创年内新低。沪深两市成交额9375亿，北向资金全天净卖出10.77亿元，其中沪股通净买入5.19亿元，深股通净卖出15.96亿元。总体上个股跌多涨少，上涨个股仅500余只。盘面上，房地产产业链个股再度活跃，液冷概念股开盘大涨。下跌方面，消费电子概念股集体大跌，电力股走势低迷。板块方面，液冷服务器、房地产、厨卫电器等少数板块上涨，混合现实、英伟达概念股、电力、半导体等板块跌幅居前。
重要资讯
多家国有大行近日将下调部分存款利率，涉及人民币、美元币种。其中，人民币活期存款利率调降5个基点，部分定期存款利率下调10个基点；美元定期存款根据不同期限和不同规模亦有调降，5万美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%，此前有的大行该品种利率最高可达5%左右。
盘面解读
我们认为，近期指数在短暂企稳后再次出现调整，两市超4500余家个股出现下跌，市场情绪较为低迷。究其原因，一方面本周即将陆续公布中国5月贸易帐以及CPI、PPI数据，市场预期偏弱加重了资金观望情绪，在存量资金博弈下市场波动明显增大。另一方面，市场期待较高的苹果发布会低于预期，市场普遍认为超高的售价将影响期出货量，因此引发板块遭遇重挫带动市场情绪回落。此外在经济存在下行压力时，市场对地产政策的博弈预期也出现明显升温，但在预期没有被兑现时反而大幅扰动市场的稳定。叠加人民币汇率大幅贬值加速北向资金流出，整体不利于行情的发展。不过站在当前时点，我们认为投资者可以保持谨慎但不宜过度悲观，市场经过持续回调后逐渐回到年初位置，悲观情绪已在市场中充分反应。同时官媒近日接连发声力挺A股，股债收益差再次逼近历史低点，权益资产投资性价比显现，策略上可逐步从防御思维转向低位布局。
机会挖掘
结构上重点关注三大方向：一是顺应人工智能新兴产业趋势和国内大力发展数字经济政策方向的科技成长赛道；二是估值较低、且股息率较高的“*特中**估”细分方向；三是有望实现低位修复的超额收益机会，比如新能源、医药行业。
重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
文：李建芸
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