来源：小财米儿
小财米 儿注意 到， 12 月 22 日， 深 交所 将 安排 创业 板企业 深圳华强电子网集团股份有限公司 （ 电子网 ） 接受 上市委员会 审议。
据了解， 电子网 是一家面向电子元器件垂直产业链的产业互联网 B2B综合 服务商 ， 为产业链参与者提供专业化的全球采购服务和综合信息服务。报告期内，发行人主营业务收入情况如下表所示：
2 018 年至2 022 年6月，电子网实现营业收入分别为 72,050.65 万、 52,223.52 万、 69,896.73 万、 312,877.95 万、 206,760.33 万 ，同期净利润分别为 5,135.55 万、 4,113.29 万、 6,478.20 万、 29,367.92 万、 16,925.39 万 ，销售净利率分别为 7.13% 、 7.88% 、 9.27% 、 9.39% 、 8.19% 。2 018 年年至2 020 年，公司业绩增长较为缓慢，而2 021 年相比2 020 年营业收入增长 3 .48 倍，净利润增长3 .53 倍，爆发式增长较为明显。
但是从现金流来看， 电子网 整体现金 流并不 乐观。2 018 年至2 022 年6月，公司经营活动产生的现金流净额分别为 1,877.79 万、 14,349.84 万、 1,436.62 万、 -14,838.47 万、 7,083.85 万 ，与同期净利润相差较大。尤其是2 020 年及2 021 年，经营现金流净额持续下滑为负值。
对此，电子网在其招股书中称：
2021年和2020年均相较前一年度的经营活动产生的现金流量净额大幅下降， 主要由于经营活动现金流出中购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加所致。发行人业务在 2020年第四季度及2021年明显增长，加大采购力度导致现金支出显 著增加，同时由于发行人应收账款周转天数约为 60-80天，新增订单款项截至报 告期末尚未全部收回，导致经营活动产生的现金流量净额显著减少。
而从其成本结构来看，电子网主要成为为营业成本，而期间费用中研发费用占比最低。2 018 年至2 022 年6月，公司研发费用分别为 2,448.85 万、 2,279.06 万、 2,607.60 万、 5,619.94 万、 3,230.64 万 ，占营业收入比例分别为 3.40% 、 4.36% 、 3.73% 、 1.80% 、 1.56% ，占 比整体 呈下降趋势。
而从资产机构来看，电子网2 021 年业绩爆发式增长的背后，则是应收账款及票据的大幅增长。2 018 年至2 022 年6月，公司应收账款及票据分别为 10,975.35 万、 9,766.65 万、 18,727.97 万、 79,276.34 万、 91,405.18 万 ，占当期营业收入比例分别为 15.23% 、 18.70% 、 26.79% 、 25.34% 、 22.10% 。从2 020 年开始，公司应收账款及票据占比相较往年，上升较为明 显，则说明从2 020 年开始公司对客户的信用政策发生了一定的变化。
值得注意的是，电子网整个报告期内，固定资产并不多。2 018 年至2 022 年6月，公司固定资产分别为 436.67 万、 349.86 万、 367.95 万、 519.51 万、 611.37 万 ，占总资产比例分别为 1.02% 、 1.12% 、 0.94% 、 0.43% 、 0.47% 。从2 020 年开始，固定资产占比不足1%，且主要为 公司采购的电子设备及其他办公设备 。
而电子网主营业务主要为 互联网 B2B综合 服务商 ，需要建立服务器集群，以保证交易数据及客户数据等相关数据的安全性，但是公司在其招股书称： 公司于 2018年末及2020年先后购置了两批服务器等日常办公、经营所需的电子 设备 ，其他关于服务器数据存储情况并未说明。也从侧面说明，电子网并未设立独立的存储服务器，也没有自有固定场所而放置相关服务器，其安全性不言而喻。
另外，电子网相关运营所需的软件大部分为外购。招股书披露，电子网无形资产主要为公司外购软件，且 主要为外购的财务系统、办公系统以及网站等软件 。也就是说，电子网运营过程中所涉及的软件基本上全部为外购，技术性并不高。
综合分析，电子网研发费用支出与其 他期间 费用相比，占比最低，且并未设立固定场所安置数据服务器，数据安全 性无法 保障；另外公司所需要的软件，包括网站运营在内的软件，均为外购，技术含量并不高。
