出来混，迟早要还的。
1
暴利
这两天，有一家公司突然火了，每个人看到这家公司都是五味杂陈。
10月24日，乓乓响（中国）有限公司向港交所提交招股说明书。看起来是一起很普通的IPO，但其实不简单。
这家食品供应公司位于上海，是上海疫情保供单位，但招股说明书显示， 公司在上海封城期间的利润率，高得离谱！
2019年、2020年、2021年及2022年1-5月，乓乓响分别实现营业收入1.43亿元、1.23亿元、2.23亿元及0.74亿元，毛利润分别为4128万元、4718万元、7542万元、3980万元，上海疫情导致公司收入和利润有所下滑，乍看起来很正常，没毛病。
但仔细一研究，2019年、2020年、2021年及2022年1-5月，乓乓响的毛利率（毛利润/收入）分别为28.9%、38.2%、33.8%、 53.4% 。也就是说，在上海疫情最严重的上半年，乓乓响的利润率不仅是疫情前2019年的2倍，而且也比疫情中的2020年和2021年高40%-50%。
如果跟去年同期对比，2021年1-5月的毛利率是33.70%，今年的毛利率同比暴增50%。
形势越来越难，生意却越来越暴利，这太反常了。
还有更反常的，2022年1-2月这两个月，该公司实现收入2560万元。上海在3月开始封城，假设1-2月的利润率与2021年持平，可以计算出：
2022年3-5月，公司收入4886万元，毛利润3115万元， 毛利率63.75% 。
这才是该公司在上海封城期间的真实暴利情况。
该公司也很“坦诚”地在招股说明书中披露了自己是如何发国难财的。
今年的收入这块，“临时及应急服务客户”创收3427万，占总收入的比例为46%；
今年的利润这块，“临时及应急服务客户”实现2384万，占总毛利的比例为60%；
最恐怖的就是毛利率，“临时及应急服务客户”高达 70% 。
什么是“临时及应急服务客户”？就是上海封城期间提供食品配送，乓乓响公司确实也在上海商务委公布的“疫情保供名单”之列。
可能有些人对60%、70%的毛利率没有概念，我举几个例子。苹果公司的毛利率在40%左右，核酸检测在60%左右，茅台在70%左右。
也就是说，一家封城期间的食品公司，利润率已经赶超最赚钱的科技公司苹果，能够与核酸检测和“液体黄金”茅台一较高下。这样的公司绝对是商业奇迹，这样的老板绝对是经营之神。
国难财，真香。
2
不要脸
作为上海封城的直接受害者，我至今心有余悸，难以释怀，那个时候的高物价着实恐怖。
但上海市民发扬乐观主义精神，没有抱怨，在网上狂发各种搞笑段子。
最令我印象深刻的，就是“ 上海人民币汇率 ”，人民币：上海人民币的汇率从1到3，再到5，将物价暴涨这种伤心话题整在了搞笑段子里。
笑中带泪，笑着笑着就哭了，哭着哭着就笑了 。
整整三个月啊，上海市民的血泪，才造成了乓乓响这种公司的惊人利润率。
上海在6月1日解封，乓乓响公司IPO的财务数据刚好就更新到了5月31日。这是使出了吃奶的力气要冲刺一把了，因为想都不用想，5月以后的利润情况肯定不“理想”。
用国难财、人血馒头来形容它们，有问题吗？
居然还有脸去上市！居然还有脸公布数据！！集蠢和坏于一身！！
它更是恬不知耻地将自己的高利润率归因于“自己的服务具有较强的溢价能力”，将大众的智商按在地上摩擦。
3
外资
很多人没有注意到一点，本次上市主体“乓乓响（中国）有限公司”并不是一家中国公司， 而是一家注册在开曼群岛的外资公司 。
这种操作跟科兴疫苗如出一辙，其股东是注册在加勒比海安提瓜岛的外资公司。
生产经营在国内，但股东在国外。
所以，不要看到乓乓响公司的名字有“中国”二字，就想当然地认为它是中国公司，人家是妥妥的外资；就跟科兴疫苗一样，不要想当然地以为是国产疫苗。
人家赚的钱都直接流向了国外。
“乓乓响（中国）有限公司”在2021年注册于开曼群岛，这只是一个壳公司，它的经营主体叫“上海乓乓响农副产品配送有限公司”，2012年就成立了，注册在浦东。
为什么不用实际经营主体去上市，非要选一个壳公司呢？
这里就要给大家普及一下开曼公司的特点。
首先，公司注册在开曼，实际经营不在开曼，无论你收入有多少，都无需缴税，什么增值税、所得税都没有；
其次，可以利用关联交易将国内的企业利润转移到开曼公司，由于开曼公司几乎不用交税，这样就间接地实现了 免税 ；
最后，通过开曼公司巧妙的股东分红，合理合法的将公司利润无损耗地转入个人名下。
这就是中国人喜欢注册开曼公司的原因所在：神不知鬼不觉地将国内利润转到境外的个人名下。
乓乓响公司2016年在国内的 新三板 上市，代码为“836365”，2019年8月选择了主动退市。
紧接着就在2020年注册了乓乓响香港公司，2021年注册了乓乓响开曼公司，2022年申请港股IPO。
从时间上不难看出，他们很早就瞄准了香港上市。为了实现上市，他们也做了充足准备，就是上述的不断注册境外公司，俗称“VIE架构”。
简而言之，就是为了在香港上市，必须有一个香港公司，由开曼公司来控股香港公司。乓乓响香港公司在2020年10月成立，国内经营主体“上海乓乓响农副产品配送有限公司”在2020年11月就将股东从个人变更为香港公司。
本次赴港上市的主体就是这家开曼公司——乓乓响（中国）有限公司，其股东股东也非常简单，黄建义、张卫平夫妇持股100%，女儿黄贤至担任董事，这是一个典型的家族公司。
通过这一系列操作，成功实现国内利润转移至境外，最终转移至个人名下。
而想在国内将公司利润转至个人名下，不仅手续特别繁琐，法律风险较高，而且损耗较多，中间有层层税收。
当然，这些操作都是合法合规的商业方式，在国内很普及也很成熟了，无可厚非。
我只是觉得，它们在上海封城期间谋取暴利，然后在暴利的风口谋求上市，这等用心良苦和心思缜密，我无法接受。
这让我感觉，它抢了我的钱，还堂而皇之地当着我的面炫耀；它踩着我的身体上位，还若无其事地四处张扬。
我喝汤你吃肉，可以，但别吧唧嘴。是这个道理吧。
在商言商，我们的质疑和愤怒可能无法改变它最终实现上市的结局，但是，我们必须亮出自己的态度：
反对你上市。
纵然无用，也要大声喊出来。
就如同你很恨一个人，明知骂几句伤害不了人家，但心里和嘴里依然会狠狠骂几句。
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