中国股市钱是坐着等来的：看“筹码分布”这一篇就够，简直太精辟

散户高手对买卖股票的几点看法

1.生存比赚钱更重要

只有长久稳定的盈利才能笑到最后，追求暴利而不顾风险终究会因为一次的暴亏而被迫退出市场。各位朋友，你们在炒作股票的时候，你有没有发现自己其实也是一只“股票”，如果不加强自身的学习，经验的积累，那你这个股票有没有内在的价值？而你赚的钱就好像是你这只股票的价格，如果内在价值没有提高，那外在的价格即使一时涨得很高，那它也会回归价值的。

2.止损的重要性

股市有风险，那如何来规避风险呢？比如你今天买了股票，明天亏损了，你认为要不要出来？或许你会想，我卖出后，后天涨了怎么办？说的好，但是你有没有想过，明天跌了怎么办？既然涨跌后天都无法预知，那今天亏损了就必须出来，因为你已经错了，错了就要认，就要改正。如果你错了不改正反而把希望寄托在未知的事情上，那请你毫不犹豫离开股市，股市不适合你。当然也不能说亏了1分就出来，那交易成本累加起来也是一件麻烦事，凡事都要有个度，比如说3%止损，在3%之内的亏损都是正常的，可以耐心持有。在这里在加上一个时间成本，如果止损为3%，那第二天止损为2%，第三天为1%，第四天为0%，每天增加1%，以此类推。

3.止盈的重要性

买入一只股票后，第二天涨了，既高兴又担心，我卖出后明天涨了怎么办？如果我不卖，明天跌了怎么办？那设立一个止盈就可以让你安心了。短线个人认为是7%，在股票盈利7%后抛出，落袋为安，即使再涨那也是别人赚的，和自己无关，因为我已经赚到了，再说股票又不是一只，在这只股票赚了钱，又可以去寻找下一只股票了。

4.纪律的重要性

有了止损止盈的概念还是不够的，还需要铁的纪律去执行。你买入一只股票，亏损达到了你预设的点位，刚好大盘涨了，你要不要卖出？我的答案是卖，因为涨跌都是有原因的，你买的股票跌了，就有你不知道的原因，那就要去规避你不知道的风险，用有限的损失去规避无限的风险，犹豫和侥幸是你赚钱的死敌。你买入一只股票，盈利达到了你预设的点位，这个时候突然有利好出来或者大盘还在涨，你要不要卖出？我的答案是卖。人都是贪婪的，如果一味的想赚更多没有原则，那何时是个头啊，迟早你会被你的贪婪害死，把你的盈余抹去不说，还可能让你亏损，贪婪是你赚钱的拦路虎。

5.不做创历史新低的股票

股票创历史新低，肯定出了我们不知道的事情而导致的，说明其中的风险很大，既然风险很大，那就有可能亏钱，何必去赌博呢？可能你一时从中赚了很多，但是是长久之计吗？你来市场是要稳定的收入还是短期的暴利和暴亏？

6.不参与无量的股票

无量的股票，说明关心的人很少，价值还有待人去发掘，你不想做垫脚石，那就别去买卖它了。

7.不依赖指标

有些人会根据一两个指标来决定自己的买卖，认为其发出的超买超卖来决定买入还是卖出，为什么总是被套住和被洗盘？难道仅仅是因为超买之后还有超卖？超卖之后还有超买？不不，是主力抓住了你的弱点来反向操作，你上了别人的圈套还不知道，还在埋怨指标失灵。指标你有主力*家庄**熟悉吗？那自己的弱点和别人的优点比，那不是以卵击石吗？

8.不依赖别人

有人炒股每天向别人打听个股，希望别人推荐给他一只黑马，他好短期内赚钱。这样和你瞎抓了一只涨停在本质上没有区别，总有一天，你要靠自己，到那时你什么都不会，你还想在股市生存吗？不注重自己在这方面的学习，迟早被股市淘汰，到那时你就自认倒霉吧。

中国股市价值低，股价高，这是共识。但是你有没有想到，买卖中国股票的股民的内在“价值”也很低，但是其所希望自己的外在价格很高，股票要价值回归和国际接轨，中国的股民也要价值回归和国际接轨。

9.不频繁操作

每次买卖股票后都要留些时间让自己去总结和为下一次操作做好准备，不打无准备的仗。切忌急躁，因为急躁的结果是让你犯错误，尤其是在一次重大的亏损之后，尤其不能急躁，不要在情绪激动的时候买卖股票，甚至异想天开赌一把，这是相当危险的，应该离开股市一段时间，平静下来，分析自己的错误和相对应的措施。

10.长线买入，短线抛出

在买入之前，不妨以长线的目光精选几个个股，选择那些有量能支撑并且走上升通道的股票，在调整到位后及时介入，在急速拉升时抛出。调整不一定是下跌，一个小平台甚至是微幅上涨都是调整。

11.坚决抛弃在历史高位平台整理放量振幅很大的股票

此类股票非常危险，可能从中博取短差，但是如果没有及时在*家庄**全身而退前抛出，那极有可能成为该股历史上最高价的套牢者。

12.不参与平台整理

方向未明，可上可下，风险太大，回避。

13.胜负常有，平常心难得

每次赚亏，都能笑对。赚了就从中吸取成功的经验，亏了就从中吸取失败的教训，不断提高自己，你就能在股市笑傲江湖。

"钱是坐着等来的"——再次理解利弗莫尔的话

“钱是坐着等来的”这一句话，就是金融交易学的基石，一句话奠定一切金融交易学，一句话概括包容一切金融赚钱术法。“钱是坐着等来的”这句金科玉语，注定陪伴所有成功交易者的一生。交易就是守侯，守侯你选择的中长期均线。

交易就是坚持，不以一时失利而灰心，始终如一的坚持你所选择的原则。交易就是鳄鱼捕食，静静的等待，静静的守侯，获取属于你该得的利润。三心二意者，在别的行业有可能成功，在残酷的金融市场，那太难，哪怕你才高九斗。

利费摩尔的终极感悟就是一句话：钱是坐着等来的。我把它对应的转换为操作术语：坚定的以中长期均线为依据来做单。这句话就是金融市场至高无上至尊无极的容纳一切优秀战术的究极的兵法，除此以来，其它大都是糟粕与忽游。理解这句话，需要非凡的智慧与海量的实战，99%的失败者，终其一生，都无法理解这句话。无论你做任何K线周期，跟中长期均线对抗都是死路。我可以肯定，这个论坛99%的人一样无法理解这句话。你们所有的恐惧与浮躁，都在与不理解这句话。失败与成功都是源于对这句话的理解与不理解！

一、筹码为什么会集中？

实际上还是主力为了拉升股价的需要。从理论上讲，如果二级市场上流通的筹码全部由投资人共同持有，过于分散的筹码必将导致投资人的交易行为相互制约，其最终的结果就是股价在一个区间内上下来回地震荡，而不会产生较大的行情。因此，要想股价能够上涨，就必须有一股力量控制并锁定一定比例的筹码，从而在市场上造成某种稀缺效应，如此才会有人看好该股，愿意出更高的价格进行买入，进而推动股价的上涨。

二、筹码分布区域与集中度

在筹码分布图中，除了筹码在一定价位堆积出的筹码峰之外，在筹码峰的下面还有几行文字，它们分别是成本分部的日期、获利比例、某个价位的获利盘、平均成本以及筹码分布区域。

这是一张筹码分布图，在筹码峰的下方就是上述提及的文字，其中筹码分布区域有两个，分别是90%成本分布区和70%成本分布区。

90%的筹码分布区域，已经比较充分地反映出投资者或者是主力的持仓成本究竟分布在什么价位上面，而70%的筹码分布区域更加细致地说明了这些筹码具体分布在哪些更加接近的价位上面。相比90%的筹码分布区域，70%的筹码分布区域更加的可靠与具体。

三、如何看待这两个筹码分布区域

很多投资者都有这样的困惑，下面我们以上图为例，为大家详细地进行一下说明。本图中90%的筹码分布区域告诉我们，有12.8%的流通筹码分布在16.52元-21.52元处，此处的12.8%集中度表示的是分布在该处价位的流通筹码占全部流通筹码的百分比。

那么70%的筹码分布区域又是什么意思呢？

它与90%的筹码分布区域其实是一种包含关系，即70%的筹码分布包含在90%的筹码分布区域中。以本图为例，就是说在16.52元-21.52元价位处分布的筹码中，有70%的筹码更加集中地分布在18.71-21.36元处，这部分的筹码占全部流通筹码的6.8%。

筹码集中度表明的是市场上流通筹码堆积的主要区域的幅度，数值越大表示筹码集中的幅度越小，筹码就越分散，反之亦然。需要特别提醒的是，这个集中的意思，不等同于*家庄**的控盘，与龙虎榜的数据也完全不是一个意思。

下面我们以一个简单的模型来看看什么是筹码分布

模型中有一家公司，它有1000股的流通筹码，经过投资人的交易之后，这些筹码被4个人持有，其中：投资者A在6元买进100股，在6.5元买入200股，共持有300股投资者B在7元买入150股，在7.5元买入200股，共持有350股；投资者C在7.5元买入120股，在8元买入180股，共持有300股；投资者D在8.5元买入50股，共持有50股。我们用“*”代表筹码数量，每个“*”代表10股，那么用图形来表示这个筹码分布模型就是：

每个价位的股数不同（即筹码数不同），这样便构成了一个简单的筹码分布模型。上述只是一个简单的描述模型，如果换成真实的上市公司股票，那么一个公司的流通盘最少也有几千万股，其价位分布区间是相当广阔的。

就目前而言，筹码集中度还无法编成计算机程序，因此只能通过单只股票的观察进行总结，得出的结果如下：

1、筹码集中度高的股票（10以下）的爆发力强，上涨或下跌的幅度比较大。

2、筹码集中度低的股票（尤其是20以上）的上涨力度明显减弱。

3、筹码的集中过程是下一阶段行情的准备过程，而发散过程是行情的展开过程。

上述三点虽然重要，但不是绝对的，因为影响股价走势市场的因素很多，筹码集中度反映的不过是影响股价的一种因素而已。

所以这里我们强调三点：

第一、不是只有集中，股票才会上涨；

第二、达到了集中，上涨的幅度会增大；

第三、不集中的股票，也会上涨。

四、筹码分布形态

（一）单峰密集形态

单峰密集形态是指股票在某一价位区域密集成交，形成一个独立的密集峰形。在这个密集峰的上方和下方，通常只有很少的筹码分布。

形成机理：

单峰密集形态的形成，意味着上方的筹码在此位置止损卖出，下方的筹码在此位置获利回吐，使大部分筹码在单峰密集区域实现了充分的换手。

形态判研：

只要形成了单峰密集形态，该密集成交区就对股价具有支撑或阻力的作用，这是由于在那里有大量的筹码需要被转化所造成的。

对于上涨过程中的单峰密集形态，有以下的判研规律：

①当股价上涨到单峰密集区附近时，将遇到抛盘的阻力；

②当股价向上突破单峰密集区以后，意味着新一轮上攻行情的启动；

③当股价向上突破单峰密集区以后，如回调后能够在该位置站稳，则该股可能继续上涨；

④当股价向下突破单峰密集区以后，则往往会引导股价重心不断下移。

对于股价下跌过程中的判研方法，与上述方法相反。

如下图就是000554所形成的单峰密集形态，表明该股在6~7元之间成交密集，大部分筹码在该价位实现了充分的换手，当股价上涨到6~7元附近时，将遇到抛盘的阻力；但是如果能向上突破6~7元区域以后，意味着新一轮上攻行情的启动

（二）低位单峰密集形态

低位单峰密集形态是指股票成本分布比较集中，且主峰值在某个低价区域。低位单峰密集形态在形成的时候，往往有如下的特点：

①股价往往经过了一*大轮**幅下跌，形成了大量的套牢盘；

②股价在最低位反弹后进行了整理，并在套牢盘和获利盘的带动下出现了高成交量；

③在股价整理的时间段里，上下筹码开始集中于某一特定的低价位；

④在低位密集峰的上方和下方，几乎没有成本分布；

⑤低位单峰越集中越好，意味着大量筹码被主力集中到了底部区域，个股后期看好

由下图可以看到，经过快速的下跌后，该股出现了大量的套牢盘，而后主力通过反弹消化了绝大部分套牢盘和底部的获利盘，使大量的筹码集中到了15~25元之问。主力获得了绝对性的筹码控制权后，随即开始拉升股价，由于大量的筹码在主力手中，获利盘的抛售也不至于很严重，所以该股拉升较为轻松。

（三）高位单峰密集形态

高位单峰密集形态是指股票成本分布比较集中，且主峰值在某个高价区域，高位单峰密集形态在形成的时候，往往有如下的特点：

①股价往往经过了一*大轮**幅上涨，形成了大量的获利盘；

②股价在最高位处进行了整理，并出现了很高的成交量；

③在股价整理的时间段里，上下筹码开始集中于某一特定的高价位；

④在高位密集峰的上方和下方，成本分布很少；

⑤高位单峰密集程度只要达到了60％以上，就已经是很集中了，意味着主力的大量筹码易手，后期股价将加速下跌。

由下图可以看到，经过了长期而大幅的拉升后，主力先在十字光标的前期进行了一个下跌的整理过程，一方面实现了减仓；另一方面除掉了部分散户的获利盘，同时吸引新的散户介入，减少了再次上拉的压力；而后主力全力开始拉升股价并在高位进行整理，以实现出货的意图。

在十字光标处，通过移动成本分布图可以看到，高位密集程度达到了62%左右，如果主力的控盘筹码为70％，那么经过前期的减仓和现在的换手，估计大部分筹码已经出完，后期该股出现暴跌或阴跌的走势也就是预料之中的事了。

（四）多峰密集形态

多峰密集形态是指股票在两个或两个以上的价位区域密集成交，形成两个或两个以上的密集峰形。它包括双峰密集形态、三峰密集形态、多峰密集形态。在这些形态中，上方的密集峰称为上密集峰，中间的密集峰称为中密集峰，下方的密集峰称为下密集峰，多峰之间的凹陷处称为峰谷。

形态分类：

由于筹码是不断被转移的，所以成交密集区是连续变化的，表现在移动成本分布图上，有时会出现一个密集峰，有时会出现两个密集峰，有时会出现多个密集峰。下面以“澳洋科技”为例，按照交易时间顺序来进行讲解。见下图

该股上市5日内（十字光标处）的筹码比较集中，换手率较高，由此形成了低位单峰密集形态。但这不能说明主力筹码比较集中，因为主力和散户的筹码都集中在这里

（1）双密集峰形态。

随着大盘一路攀升，该股主力也只有顺应趋势，使该股步步高升。由于拉升过快，低位单峰密集形态很快变成了双峰密集形态，说明一半的筹码已被快速提升了一个价位。

（2）三密集峰形态。

该股连续快速拉升导致获利后的抛盘不断，也导致换手率持续加大，致使双峰密集形态很快又变成了三峰密集形态，使筹码的成本价再上一个层次。

（3）多密集峰形态。

当大盘连续上涨但未再创新高时，该股却已创造了新高，充分说明了主力的存在，也暴露了其拉高出货的意愿。因为此时大盘环境并不理想，而该股已经上涨了50％。此时，右边的移动成本分布图上已呈现出多峰密集形态，这是主力连续快速拉升的结果。

随着大盘的快速暴跌，该股也出现快速暴跌的状态。由此可以判断，该股主力属于短庄，利用新股上市定位不明晰的特点，在5个月内做了一波短线行情。由于主力掌握的筹码不是特别巨大，所以其出货也比较快速。

通常而言，当主力筹码不多的时候，是很难在个股的头部出现单峰密集形态的，因为主力没有那么多的筹码需要在高位进行交换。

也就是说，当个股出现多峰密集形态时，短线主力或持股不多的主力同样可以顺利出局。

失去了主力后，该股后期不断下跌。与此同时，上密集峰里的筹码不断转移到了下一个密集峰里，而下一个集峰里的筹码又同时向更低的密集峰进行了转移。结果到了最后，该股的筹码几乎又形成了新的低位单峰密集形态。

巴菲特股票估值法大全：简单而实用

上市公司股票估值方法是公司基本面分析的必要过程，通过比较用不同的估值方法计算出的公司理论股票价格与市场实际股价之间的差值，然后最终作出投资买卖决策。

对于价值投资者而言，购买一家公司股票之前，弄明白公司的估值到底是低估还是高估是非常重要的，因为价值投资理念的开创者、巴菲特的老师格雷厄姆认为，股票的内在价值、安全边际和正确的投资态度是价值投资理念的三大基石，而这其中的安全边际说的就是公司的估值问题。

一般而言，股票分析的估值方法分为绝对估值法和相对估值法。

一、绝对估值法

如果根据金融学专业所学的公司金融的学术性内容去理解和计算绝对估值法公式，对于一般没有接触过公司金融的股民而言，理解起来肯定会很费解，因此，小编将其简单化且实用化。

绝对估值法，又叫做贴现法，常用的估值法是自由现金流贴现模型，主要是通过对上市公司历史、当前的基本面分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。其基本准则是公司价值来源于未来不断流入的现金流，然后将这些每年得到的现金流根据一个折现率进行折现为现在的价值，之后再进行加总。

1.折现率

那么，如何理解现金流折现呢？举个例子，例如，你现在手上有10万元人民币，但由于通货膨胀和时间货币价值等原因，你这10万元的购买力在未来5年可能低于或高于现在的10万元，因此你必须对未来的这笔钱给予一个折现率，给这10万元打折。如果你觉得这10万元在未来会值更多钱、产生的价值越大，那么你就应该给它打更低的折；如果你觉得未来不值钱，那就应该打更高的折。然而，这其中打折是需要一个标准去衡量，这个标准就是折现率，而折现率一般都是以5年期的国债利率为标准（巴菲特一般参考美国10年期国债利率），例如2018年年初我国5年期的国债利率为4.27%，再加上股票风险溢价，就是折现率了。由于投资股票的风险比投资国债风险更大，所以要给股票投资一个风险溢出价，这个溢价一般为4%左右，因此这个折现率为4.27%+4%=8.27%。

2.现金流

另外，而这10万元未来的现金流量取决于成长性，最后再对现金流加总。最后再用未来5年的10万元现金流加总数额除以8.27%的折现率，得出来就是这10万元未来5年的现在的价值。而回到股票上，一般可以简单的这样计算自由现金流，即自由现金流=经营活动现金流量净额-资本支出（或投资现金流量净额）

但对股票市场的投资者而言，没必要需、也很难精确计算出上市公司的自由现金流，因为自由现金流模型涉及到现金流、资本支出、贴现率、增长等四个变量，这些变量选择难而且可能会带有主观性，尤其是周期性公司现金流预测较难，而长期资本支出就更难预计，任何细微偏差其结果可能大相径庭，因此这个自由现金流模型比较适用水电、公路等相对稳定的行业。

二、相对估值法

相对估值法在实际运用中比较简单、容易理解、主观性较弱、客观性较强、具有及时性，但也存在可比公司如何选择问题，和即使已经选出了可比公司，但却很难找出解决可比公司价值是否合理问题的准确方法。

一般的相对估值法有市盈率（PB）、市净率（PB）、市现率（PS）、市盈增长比率（PEG）。接下来，小编一个个为股民们解析。

1.PE

市盈率的计算公式：市盈率=每股价格/每股收益=股票市值/净利润

市盈率是用来描述股价和收益之间关系的一个简单指标，市盈率一般分为动态市盈率、静态市盈率和滚动市盈率。其中，静态市盈率存在严重的滞后性，滚动市盈率能及时准确反映当前公司经营信息但缺乏前瞻性，动态市盈率可以反映公司未来经营信息但缺乏不确定性。而小编一般采用的是滚动市盈率，因为这个比较贴近当前的经营情况，其公式：滚动市盈率（TTM）=当前股价/最近四个季度每股收益总计。

但是市盈率存在不足之处，例如，对于业绩成长性强、持续性强和确定性高的行业，10倍的市盈率可能是真的低估了，但对于业绩波动性极强和亏损的行业来说，100倍甚至更高的市盈率反而是很好的买入时期，所以市盈率一般不适用于周期性行业、业绩亏损和业绩不具备持续性的行业和公司。

另外，在判断市盈率是否高低时还需注意，在彼得林奇的“六种类型公司”理论中，缓慢增长型公司的股票PE最低，而快速增长型公司股票的PE最高，周期型公司股票的PE介于两者之间。一些专门寻找便宜货的投资者认为，不管什么股票，只要它的PE低就应该买下来，但是这种投资策略并不正确，还有很多其他方面需要考量。

小编有几个小诀窍判断一家公司PE是否高低：

a.公司自身进行纵向对比，即和公司历史的平均估值进行比较，尤其是公司的历史最低估值；

b.公司与同行业中业务等方面相似的市场同类公司进行比较；

c.公司与国外欧美等成熟市场进行比较，尤其是与A股敏感性较强的港股市场进行比较。

2.PB

市净率计算公式：市净率=每股价格/每股净资产=股票市值/净资产

市净率它是把股票的市场价值和当期的账面价值（即所有者权益或净资产）比较，市净率的逻辑在于公司的净资产越高，那么创造价值的能力就越强，股价就越高。一般而言，市净率低，投资价值就高；市净率高，投资价值就低，但同时要考虑公司市场环境、经营情况和盈利水平。

市净率的适用范围：

重资产型企业（如传统制造业），以净资产估值方式为主，盈利估值方式为辅；

轻资产型企业（如服务业），以盈利估值方式为主，净资产估值方式为辅。

3.PS

市销率计算公式：市销率=每股价格/每股收入=股票市值/收入

一般而言，PS小，意味着可能每股销售收入大，而股价却低，这种情况多半是销售净利润率很低造成的，即卖得多但不赚钱，不过也意味着改进空间，尤其是产品涨价或者是成本下降等，轻微的变动都可能带来利润的极大提升。

市销率适用范围：

适用于销售额较大、周转快的传统行业企业，比如商超、百货、医药商业等，而创业板公司则普遍很小（创业板公司销售收入少），只适用于同行业公司比较。

互联网企业，以用户数、点击数和市场份额为远景考量，以市销率为主；

新兴行业和高科技企业，以市场份额为远景考量，以市销率为主。

使用PS时应注意以下几点：

a.运用这一指标来选股，可以剔除那些市盈率看起来很合理，但主营又没有核心竞争力而主要是依靠非经常性损益增加利润的股票；

b.由于销售通常比净利润稳定，而市销率又只考虑销售，市销率很适合去衡量那些净利润年与年之间差距大的公司；

c.高市销率意味着市场对公司的盈利能力及成长性有更多的期待，而低市销率则意味着投资者为这家公司每元的销售付出的价格很少；

d.市销率通常只在同行业中作比较，而且它通常用来衡量业绩很差的公司，因为它们通常没有市盈率可以参考。

4.PEG

市盈增长比率计算公式=市盈率/每股收益年度增长率=（股票市值/净利润）/净利润年度增长率

一般认为，当市盈率增长比率的值小于1时，认为公司价值被低估，或者公司业绩成长性极差；大于1时认为高估，市场会认为其成长性会高于预期；接近于1时认为合理，充分反映公司未来业绩成长性。但对于成长性极强的公司，投资者愿意给予其更高的估值和溢价，即市盈率增长比率可能会超过1，甚至2。

PEG值越低，说明该股的PE越低，或者盈利增长率越高，从而越具有投资价值。

PEG指标的好处就是将PE和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司业绩作出准确的预期，但是难度大，因为盈利增长率较难预测，波动大，因此可靠性不强，在牛市可以靠PEG指标讲故事，但在熊市就不一样了。

使用PEG时应注意以下几点：

a.PE低，增长又快的公司有一个典型特点就是PEG会非常低。

b.投资者通常认为，PEG低于1的股票才能算得上是好的投资标的，并且越低越好（甚至低于0.5）。不过也有投资者称，0.7-0.8范围内PEG的股票最适合投资。

c.由于净利润增长率并不能保证稳定，我建议求平均值，再计算现在的PEG。但这种情况并不包括出现过极值的公司，用了平均值反而不好。