证券时报网（www.stcn.com）05月21日讯
据全球金属网消息，据道琼斯纽约5月20日消息，COMEX钯金期货周二攀升，因南非矿工*工罢**活动短期内仍无化解迹象，提升了市场对铂金供应的担忧。
数据显示，纽约时间5月20日12：30(北京时间5月21日1：30)，交投最活跃的6月钯金期货收高1.2%或10.25美元，报每盎司825.85美元。该合约稍早曾一度攀升至2011年8月2日以来最高的830美元。
消息面上，长达17周的*工罢**活动导致南非钯金和铂金减产，令该国损失18亿美元的营收。南非钯金产量约占全球总产量的三分之一，铂金产量占到全球总产量的80%。铂金和钯金主要被用作生产汽车尾气净化装置生产当中。南非劳工法庭周二表示将调停矿企与矿工工会之间的新一轮磋商。数周来，矿企与工会之间就结束*工罢**所举行的磋商毫无进展。据估计有7万名矿工参与*工罢**以要求涨薪，但矿方表示这一要求难以承担。
花旗集团(Citigroup)分析师预期，全球钯金供应足以满足未来14周的需求，但其中约半数被俄罗斯所持有，而该国对于销售库存钯金十分审慎。
总体来看，全球钯的供应量有所下降，汽车行业的复苏对钯的需求量急剧上升，供给缺口扩大。催化剂需求量和回收量均上升，催化剂需求为6,070,000盎司/年，每年回收报废汽车催化剂生产钯1,426,000盎司，全球催化剂供应缺口4,644,000盎司。全球钯总需求9,334,000盎司，总供应缺口1,136,000盎司。
国际投行巴克莱预计，铂金和钯的价格将超过黄金和白银的价格。对此，有分析人士称，由于缺口巨大，未来不排除钯价继续维持高位的可能。联想到此前金属镍大涨带来的市场投资机会，A股上市公司中，钯金概念股包括西部材料贵研铂业株冶集团
（证券时报网快讯中心）
概念股价值解析
中金公司
西部材料2014年一季度实现收入3.4亿元，同比/环比-14%/+419%；归属母公司净利润亏损385万元，折合每股收益-0.02元，亏损额同比减少48 %，主要是因为本年一季度部分国储合同完成所致。
评论：1)毛利率同比小幅上升0.4个百分点至11.6 %；2)资产减值损失254万元，同比增加46 %，主要是应收账款增加导致计提坏账准备增加所致；3)营业外收入382万元，同比增加90%，主要是因为政府补助增加。
发展趋势：钛材业务短期盈利贡献有限，产能释放尚待时日。目前民用钛产品市场仍不景气，而进入高端钛产品市场需要时间，钛产品价格维持低迷。而公司稀有难熔金属板带材生产线及钛材项目投产以来产能释放有限，单位固定费用上升，对公司业绩形成负面影响。
我们预计短期内公司钛材业务对公司盈利贡献依然有限。
发行债券缓解资金压力，引入战略投资者开拓国际市场。去年公司成功发行4亿元三年期私募债， 通过大股东发行1亿元三年期中期票据，有效改善了公司负债结构，并缓解了资金压力。另外，公司引进美国战略投资者参股瑞福莱公司，开拓国际市场。瑞福莱公司注册资本从3000万元增加到5000万元，美国C&L公司战略参股瑞福莱公司20%，双方共同开发国际市场。
盈利预测调整维持2014/2015年盈利预期为0.05/0.04元。假设今明两年主要产品产量增速同比为+5%/0%，公司整体毛利率为11.9%/11.4%。
估值与建议盈利改善仍需观察，股价仍将维持低迷。年初以来，公司股价累计下跌12 %，目前对应2014年P/E和P/B分别为252. 2x/2.3x。由于公司主要产品下游需求疲弱，盈利改善尚需时日，下调目标P/B13%至2.0x，相应下调目标价13%至10.2元(较目前股价尚有13%的下跌空间)。目前钛行业仍处低迷，股价近期缺乏催化剂，维持“减持”评级。
风险：下游需求大幅下滑，盈利改善不及预期。
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上海证券报
近期，株冶集团股价走势颇为强劲，这与公司涉足"超级电池"概念颇有关联。在众多投资者的问询下，公司今日明确表示，公司超级蓄电池已完成首批500只的生产，产品性能测试结果优良并将于近期投入市场。不过，公司同时否认了进军锂电池和五矿金融借壳的相关传闻。
公告显示，3月3日至5日公司通过上海证券交易所（财苑）网站的"上证E互动"平台向投资者公开征集有关2013年年报事项的问询，现将投资者问询事项整理并回复。据公司介绍，超级蓄电池是一种新型的混合储能装置，是将不对称的超级电容器和铅酸蓄电池内并在同一体系内，不需另设额外电子控制装置。因此，超级蓄电池兼具了超级电容器与铅酸蓄电池的优点：大电流充放电性能优越、充电接受能力好，可快速充电，低温性能好，大电流部分荷电态循环寿命长，价格相对低廉。
据披露，株冶集团已研制了多种规格的超级蓄电池，与目前国内知名品牌的同类产品进行了对比性能测试：公司产品3小时容量比品牌电池高27%；高倍率放电时间比品牌电池长10分钟(高出17%)、电压高1.1V以上；低温下放电时间长1倍(25.5分钟)，而放出容量高41.3%。今年2月，公司已完成了500只电池的生产，并在华北市场进行了测试，近期将投放市场试用。
公司表示，目前采用代加工方式生产蓄电池，日后将根据市场情况再作决定。同时，公司暂无发展锂矿和锂电池的计划。
株冶集团还详细回复了针对公司战略转型的另一举措--ITO靶材的情况。目前，公司ITO烧结靶生产线顺利投产，现已进入产品试镀阶段。由于ITO靶材对于公司主要产品铟的需求较大，所以投资者对于公司铟金属的相关产能非常关心。公司表示，铟锭用于深加工后，会减少对市场的铟投放量，但因其在产业链中的用途没有改变，应不会对铟的价格产生大的影响，同时公司在今年有提升铟产量的计划。