曾几何时，日立、松下、索尼、三星、LG等日韩家电企业横扫全球，所向披靡。

如今，这些基本都从中国败退了。中国家电企业正在全面崛起，中国制造已经成为高质量的代名词。

海尔集团收购了美国通用GE的家电业务、海信收购了东芝映像、美的收购了德国库卡、创维收购了德国老牌电视品牌美兹。

中国家电企业，正加速着海外拓展的步伐，而且会越来越快。

家电行业，谁最有投资价值呢？

今天，我们一起看一下我国家电行业三巨头： 美的集团 、 格力电器 和 海尔智家 。

本文主要包括5个方面： 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值 ，看完，你应该会有答案。

1、盈利能力

三家公司主营业务的营收及营收占比如下：

美的和格力以空调为主，海尔以冰箱和洗衣机为主。

1）营收及归母净利润

营收，美的最高，其次是海尔，格力第三。

归母净利润，美的最高，其次是格力，海尔第三。

扣非净利润，美的最高，其次是格力，海尔第三。

2）毛利率

毛利率，海尔最高，其次是格力，美的第三。

3）净利率

净利率，格力最高，其次是美的，海尔第三。

4）经营活动现金流净额

经营活动现金流，美的最高，其次是海尔，格力第三。

5）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，海尔最强，其次是美的，格力第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，海尔最高，其次是美的，格力第三。

2）存货及存货周转率

存货，格力最高，其次是海尔，美的第三。

存货占营收的比例，格力最高，其次是海尔，美的最低。

存货周转率，美的最快，其次是海尔，格力第三。

3）应收账款及应收账款周转率

应收账款，美的最高，其次是海尔，格力第三。

应收账款占营收的比例，海尔最高，长期在50%左右，其次是美的，格力第三。

应收账款周转率，格力最快，其次是美的，海尔第三。

4）合同负债及占比

合同负债，美的最高，其次是格力，海尔第三。

合同负债占营收的比例，格力最高，其次是美的，海尔第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，海尔最高，其次是格力，美的第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，这三家都很高，格力最高，其次是美的，海尔第三。

2）有息负债

有息负债，美的最高，其次是格力，海尔第三。

3）现金余额

现金余额，格力最高，其次是美的，海尔第三。

美的现金余额略少于有息负债，格力和海尔现金余额远高于有息负债，偿债无忧。

4）资本支出及占比

资本支出，海尔最高，其次是美的，格力第三。

资本资产占归母净利润的比例，海尔最高，其次是格力，美的第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，美的最快，其次是海尔，格力第三。

2）净利润增速

净利润增速，海尔最快，其次是格力，美的第三。

3）销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例，海尔最高，其次是美的，格力最低。

4）研发投入及占比

研发投入，美的最高，其次是海尔，格力最低。

研发投入占营收的比例，海尔最高，其次是格力，美的最低。

5）净资产收益率

净资产收益率，格力最高，其次是美的，海尔第三。

6）机构盈利预测

未来3年，机构预测美的每股收益增速分别为7.35%、11.64%和10.43%：

未来3年，机构预测格力每股收益增速分别为12.20%、9.57%和9.92%：

未来3年，机构预测海尔每股收益增速分别为17.39%、15.43%和14.44%：

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前美的的滚动市盈率为10.19，处于10年来9.55的分位值：

目前格力的滚动市盈率为6.6，处于10年来1.19的分位值：

目前海尔的滚动市盈率为14.18，处于10年来52.82的分位值：

2）市净率

目前美的的市净率为2.17，处于10年来0.93的分位值：

目前格力的市净率为1.77，处于10年来0.22的分位值：

目前海尔的市净率为2.29，处于10年来7.09的分位值：

3）股息率

目前美的的股息率为3.87%，处于10年来95的分位值：

目前格力的股息率为9.78%，处于10年来94.63的分位值：

目前海尔的股息率为2.05%，处于10年来60.04的分位值：

6、总结

通过以上对比分析，可以看出：

1）盈利能力，整体而言，美的>格力>海尔

2）运营能力，整体而言，海尔>美的>格力

3）偿债能力，整体而言，格力>海尔>美的

4）成长能力，整体而言，海尔>格力>美的

5）目前估值，所处分位，海尔>美的>格力

三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你觉得目前谁低估了呢？

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