【野叔观察】

9月20日，央行官方公众号发布的《深入推进利率市场化改革》一文称，目前我国 定期存款利率约为1%至2%，*款贷**利率约为4%至5% ，真实利率低于潜在实际增速，处于较为合理水平，是留有空间的最优策略。

同日，金融野叔在百家号发布了《2022年上半年：商业银行存款，哪家利率最高》一文，以6家国有大行、10家股份制银行、18家上市城商银行和12家上市农商银行为样本，对其存款平均付息率进行了分析。本文则以上述46家银行为样本，对其*款贷**平均收息率进行比较分析。

附图一

六家国有大行的*款贷**收息率

今年上半年，6家国有大行*款贷**平均余额85.81万亿元，约占同期金融机构*款贷**平均余额的41.8%，与其在银行业机构中总资产41.2%的占比相近；上半年大行*款贷**平均收息率加权平均值为4.26%，与6月份金融机构*款贷**加权平均利率4.41%相比更低，反映出国有大行对于*款贷**利率下行的贡献度更大。

6家大行的实际*款贷**平均收息率分布区间为4.15%至4.61%，相对最低的是工商银行 ，相对最高的是邮储银行（各行详情见本文附图二），6家都比上年同期有所下降。正是由于邮储的*款贷**收息率相对最高，同期该行存款平均付息率在大行中相对最低（1.63%），所以今年上半年其净息差2.27%，明显高于国有大行净息差1.94%的平均水平。

值得一提的是，6家大行中个人*款贷**平均收息率有2家下降，即邮储银行由上年同期的5.41%降至今年上半年的5.34%，交通银行由5.02%降到4.98%；而另外4家样本的个人*款贷**收息率反而有所上行，例如建设银行由上年同期的4.84%上升到今年上半年的4.89%。

这4家上升的样本与前2家下行的样本相比，后者相对下行的原因在于上年同期个人*款贷**收息率都在5%以上；前者的主要原因则可能在于个人住房*款贷**利率的相对上行。例如，今年上半年建设银行个人中长期*款贷**（以个人住房*款贷**为主，此分部在该行全部个人*款贷**中占比80.12%）收息率为4.94%，比上年同期上升0.05个百分点。这从一定程度上反映出，今年上半年部分国有大行对于个人住房*款贷**投放的相对审慎。

附图二

十家股份制银行的*款贷**收息率

今年上半年，10家全国性股份制银行（不含广发和恒丰）*款贷**平均余额合计35.19万亿元，在同期金融机构*款贷**平均余额占比约17.1%，与12家股份制银行在银行业中总资产占比17.7%相近（毕竟前者未纳入的2家机构规模相对较小）；上半年10家样本机构*款贷**平均收息率加权平均值为5.05%，明显高于同期国有大行的*款贷**利率平均水平。

各样本的 实际*款贷**平均收息率分布区间为4.62%至6.00%；其中相对最低的是招商银行 （相关详情见本文附图三），这与该行存款平均付息率仅1.49%（上市银行中最低）明显相关，因为只有较低的负债成本（特别是存款）才能支撑较低的*款贷**利率，由此赢得更强的市场竞争能力。

*款贷**平均收息率相对最高的是平安银行，比上年同期下降0.2个百分点之后，今年上半年仍然保持在6.00%。从存款付息率看，上半年该行的2.05%相对不低。从*款贷**结构看，该行个人*款贷**平均余额占比60.82%，同期个人*款贷**收息率高达7.54%；所以尽管企业*款贷**收息率低至3.86%，*款贷**整体收息率仍然较高。

附图三

十八家城商银行的*款贷**收息率

今年上半年，本文选取的北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行、南京银行、杭州银行、徽商银行、盛京银行、长沙银行、成都银行、中原银行、哈尔滨银行、锦州银行、天津银行、青岛银行、重庆银行、郑州银行和贵阳银行18家上市城商银行样本，*款贷**平均余额合计11.71万亿元；*款贷**平均收息率加权平均值5.12%，略高于同期股份制银行平均水平。

18家样本的实际*款贷**平均收息率分布区间为4.35%至6.10%；相对最低的是宁波银行 ，相对最高的哈尔滨银行（相关详情见本文附图四）。而且，*款贷**平均收息率同比上升的只有2家机构，其中江苏银行上升0.01个百分点，相对不算明显；哈尔滨银行则上升了0.19个百分点。

附图四

上半年，哈尔滨银行的企业*款贷**收息率为5.31%，比上年同期下行0.03个百分点；个人*款贷**收息率7.16%，比上年同期上升了0.42个百分点；由于个人*款贷**平均余额占比高达42.78%，所以最终拉高了全部*款贷**的平均收息率水平。

值得一提的是城商银行的 个人*款贷**平均收息率，18家样本机构的数值分布区间为3.95%至7.16% ；其中相对最低的是锦州银行，其个人*款贷**收息率比公司*款贷**收息率低1.9个百分点，这也是上市银行中相对少见的现象。当然，这与该行个人*款贷**不良率高达27.48%明显相关（全部*款贷**不良率为2.87%，关注率为13.1%）。

尽管宁波银行6.97%的个人*款贷**收息率相对较高，不过从结构上看该行个人*款贷**平均余额占比36.7%，已经比上年同期下降1.9个百分点，这与同期金融机构个人*款贷**增速放缓趋势一致。2022年6月末，全部金融机构 个人*款贷**余额73.28万亿元，同比增长8.1%，比同期*款贷**整体增速低3.1个百分点 （均为RMB统计口径）。

据金融野叔测算，江苏银行上半年个人*款贷**平均收息率约6.78%，略低于南京银行。不过值得关注的是，6月末该行个人*款贷**余额5574.59亿元，在全部*款贷**中占比36.33%；比2021年末减少39.81亿元，占比下降3.77个百分点。这一趋势部分与宁波银行相似。

附图五

十二家农商银行的*款贷**收息率

今年上半年，12家上市农商银行（不含紫金农商银行）*款贷**平均余额合计3.26万亿元，*款贷**平均收息率加权平均值5.13%；这一数值与同期上市城商银行平均水平相当接近，反映出 城商银行的*款贷**利率与上市农商银行相比并无优势 ，直接原因就是城商银行的存款平均付息率相对更高。上述18家上市城商银行存款加权平均付息率2.34%，反而高于12家上市农商银行的2.17%。

12家样本的实际*款贷**平均收息率分布区间为4.59%至6.71%，相对最低的是上海农商银行 ，相对最高的是九台农商银行（相关详情见本文附图四）。其中，*款贷**平均收息率比2021年上半年不降反升的只有常熟农商银行和九台农商银行2家样本机构。

上半年， 常熟农商银行*款贷**平均收息率6.32% ，比上年同期上升0.08个百分点，这种上行趋势与上行幅度在同期上市银行中相对较为少见。从*款贷**结构看，该行企业*款贷**收息率4.91%，比上年同期下降0.01个百分点；个人*款贷**收息率7.39%，上升0.05个百分点，而个人*款贷**在全部*款贷**中的占比（均为平均余额）达到58.96%。由于*款贷**收息率上升，今年上半年常熟农商银行的净息差反而比上年全年提高0.03个百分点，达到3.09%，明显高于同期农商银行净息差2.06%的平均水平。

九台农商银行今年上半年*款贷**平均收息率相对最高，从*款贷**结构看，一方面是其公司*款贷**上半年增速更快，占比由上年末的80.8%提高至今年6月末的82.2%；另一方面是公司*款贷**收息率6.78%，比上年同期上升0.6个百分点。该行这种公司*款贷**利率上行趋势在上市银行中也是相对少见。

其他10家上市农商银行今年上半年*款贷**收息率均比上年同期下降。不过，上海农商银行虽然整体上的*款贷**平均收息率有所下行，但是上半年该行个人*款贷**平均收息率5.15%，反而比上年同期上升了0.24个百分点，涨幅相当明显。从增速看，6月末该行个人*款贷**比年初增长1.37%，低于同期全部*款贷**3.57%的平均增速；从不良率变化看，6月末个人*款贷**不良率0.72%，比2021年末上升0.1个百分点。这些变化可能与该行今年上半年主要经营区域的疫情相关。

附图六

野叔的结语

上述46家样本机构上半年*款贷**平均余额合计135.97万亿元，约占同期金融机构*款贷**平均余额的66.23%，因此对其利率进行样本分析具有较好代表性；据金融野叔测算，同期它们的 *款贷**加权平均收息率为4.52% ，这一数值与本文开篇时央行相关文章指出的“*款贷**利率约为4%至5%”区间完全一致。

利率是资金的价格，是重要的宏观经济指标，能够反映出资金的各种流向和机构的各类分层 。不同机构、不同区域的存款平均付息率和*款贷**平均收息率，就可以反映出资金的相对流向与信用分层。从流向上看，资金更容易向经济金融发达区域、发展环境优良区域流动。从信用分层上看，经营良好的大型机构更容易获得较低成本的存款等负债，由此以较低的*款贷**利率获得更强的市场竞争能力。

相反，中小银行的存款等负债成本相对更高，同时业务与管理成本、风险成本也相对更高；但是它们 在区域零售业务市场上可以通过自身努力取得相对竞争优势，例如决策与经营的时间成本可以更低，金融附加服务可以更优，*款贷**产品设计可以更加符合客户的个性化需求 。这三点都更可以成为中小银行差异化发展的路径。