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普遍认为从过去的财报披露数据，可以预测公司的未来增长，而无论是普通人还是华尔街的专业人士，都是无法准确预测的。投资者在做投资选择时，若盲目信赖证券分析师的预测，必将大失所望。
无论一个人有多么专业，我们都不应想当然地认为他的判断可靠而准确。
至少有五个因素可帮助解释证券分析师为何在预测未来时困难非常之大。这五个因素是：
①随机事件的影响；
②公司利用“寻机性”会计处理方法编制出靠不住的财报盈利；一家公司的利润表可以比作一件比基尼泳装：它所显露的部分固然引人关注，而遮掩的地方却至关重要。
③分析师自身出了错；
④最佳分析师流向销售部门或转而管理投资组合、对冲基金；基金经理比分析师挣得多的多。
⑤研究部门与投资银行部门之间存在的利益冲突。券商的收入来源于承销的基金或股票，而分析师为了扩大雇主的收益，当然就是极尽可能的吹捧自己所承销的产品了。那分析结果有可能真吗？
股价以随机漫步的方式变化，对市场信息能够快速做出反应，市场如此有效，所以即使通过基本面分析，都无法预测未来。
相比来说，大师们更推崇持有被动指数基金。