中国再助攻。
文｜晓晓
北京时间8月8日下午2点，资生堂集团发布了2019年上半年度财报。上半年，资生堂实现销售额564 6.47亿日元（约合人民币375亿元），按当地货币计算同比增长7.5%，换算成日元后同比增长6.0%，营业利润录得689.8亿日元（约合人民币46亿元），同比减少3%。
财报指出，营业利润减少的原因在于加强了对营销及研发、人才的投资。因在数字化方面不断投资，市场营销ROI正在改善。另外，营业利润率达到12.2%，保持着良好持续的收益性。归属于母公司股东的净利润由于税金费用减少等因素影响，比上一年度增长了10.0%，达到了525亿日元（约合35亿元）。
中国市场依然是本次财报的最大亮点。上半年，中国市场销售额实现72亿元，为全球增速最快的市场，且遥遥领先。
中国业务增速超20%，占比逐年递增
上半年，资生堂中国实现销售额1077亿日元（约合人民币72亿元），同比增长20%；营业利润录得180亿日元（约合人民币12亿元），同比增长15%。
在中国业务方面，“SHISEIDO（资生堂）”“Clé de Peau Beauté（肌肤之钥）”“IPSA（茵芙莎）”“NARS(娜斯)”等高档品牌保持了高增长态势，高档品牌在中国本土的柜台销售额比上年增长了40%以上。除此之外，大众化妆品品牌中，“日本制造”品牌——“ELIXIR（怡丽丝尔）”及“ANESSA（安热沙）”也继续保持了较大增长。
截止到2019年上半年，资生堂中国在全球业务中占比达19.1%，值得一提的是，近五年来中国业务占比正不断提升。尤其是自2017年以来，占比明显提升，提升了近5个百分点。
今年4月，资生堂在中国市场引进敏感肌护肤品牌“d program（安肌心语）”，并与屈臣氏展开战略合作。通过将资生堂的研究开发能力和品牌力，与屈臣氏所拥有的零售网络及消费者洞察数据相结合，进一步唤起对于日本品牌的兴趣及关心，提供给以亚洲为中心的客户适合的商品及服务。双方计划继“d program”之后，联手开发主要在亚洲地区销售的化妆品品牌“Za姬芮”和洗护品牌“SENKA珊珂”的屈臣氏独家产品。
5年实现营业利润300%增长
资生堂在半年报中指出，由于当前日元对美元汇率走高将影响到公司业绩，2019年预测业绩将有所调整。销售额预测下调80亿日元至11640亿日元（约合人民币773亿元）。经营利润将较预测下调40亿日元，至1160亿日元（约合人民币77亿元）。
梳理资生堂近5年财报数据发现，其营收实现持续稳定增长。2015-2018年营收分别达到506亿元、564亿元、666亿元、725亿元。本季度，集团正处于“VISION 2020”第二阶段新三年计划的第二年，正致力于“加速增长新战略”的实施。资生堂以拉动增长的高档品牌业务和“日本制造”的彩妆、个人护理品牌业务为核心集中开展了市场营销投资，并加强了对数字化营销、创新研发的投资。
值得一提的是，自2017年以来，得益于中国高端市场红利，资生堂营业利润的增速也明显加快。2015-2018年营业利润分别为25亿元、24亿元、53亿元、73亿元。若2019年预期经营利润目标达成，则意味着5年内，资生堂实现了营业利润300%的增长。
此外，虽财报并未披露上半年研发费用，但从资生堂历年财报中可以看出，近年来，集团研发费用不断提升。2018年度资生堂研发投入资金291亿日元（约合人民币19亿元），占集团总销售额的2.7%，而2014年这一数据仅为1.8%。可以看出，资生堂已经实现“VISION 2020”战略中关于2020年集团研发占比提高到2.5%以上的目标。
值得一提的是，梳理资生堂近10年财报发现，2009-2015年，其5年销售额增长幅度为10%；而2015-2019年，近5年内其销售额增幅达到50%以上。近5年资生堂处于快速扩张阶段。
继续加码亚太业务，获Tory Burch香水独家授权
上半年，资生堂7大业务部门均实现销售额增长，尤其是中国和其他亚洲地区（不含日本）以及旅游零售业务呈现持续稳定的双位数增长。
亚洲地区销售额增长12%，为362.5亿日元（约合人民币24亿元）。财报指出，在亚太业务中，“NARS纳斯”“LAURA MERCIER”等彩妆品牌呈现较高增长态势，“怡丽丝尔”和“珊珂”有了较大的进步。此外，由于强化收购投资，该部门上半年营业利润与去年相比减少了29.1%，为32亿日元（约合人民币2亿元）。
日本市场销售额同比增长0.5%，达2319亿日元（约合人民币154亿元），仍是资生堂全球占比最大的市场，达41.1%。财报指出，在日本市场，集团强化市场投资的护肤、彩妆、防晒系列“肌肤3大领域”持续利好，怡丽丝尔护肤水、乳液的销售增加使得品牌整体得到了强有力的增长。但由于受中国电子商务法影响，入镜代理商需求减少。因强化营销、品牌开发、人力等投资，上半年营业利润同比减少6.2%，为483亿日元（约合人民币32亿元）。
美洲市场销售额同比增长8.4%，达641亿日元（约合人民币42.5亿元）。按照品牌分类，该地区正在关闭收益性较低的直营门店。“bareminerals”的销售额低于去年，但“SHISEIDO资生堂”“ NARS纳斯” “dolce & gabbana”等品牌实现增长。同时，这些品牌在欧洲地区同样表现出色，致使欧洲销售额增长9%，达482亿日元（约合人民币32亿元）。
在旅游零售业务中，销售目前由以亚洲为中心的“SHISEIDO资生堂”“NARS纳斯”“安热沙”等品牌推动。上半年销售额同比增长17.3%，达531亿日元（约合35亿元）此外，财报强调，专业美发业务中，中国市场形势大好，推动该部门销售额增长1.3%，达72亿日元（约合人民币4.8亿元）。
值得一提的是，发布上半年财报的当天，资生堂官方宣布，与美国生活方式品牌Tory Burch签署了全球独家许可协议。至此，资生堂获得了Tory Burch品牌以香水品类为主的开发，生产和销售美容类产品的独家权利。基于该协议的业务活动将于2020年1月1日正式启动。
资生堂官方称，集团将通过在全球领域增加Tory Burch来加强品牌组合并加速进一步增长。特别是，该协议旨在扩大Tory Burch所在美国的香水业务。资生堂强调，Tory Burch将利用资生堂的高科技和产品开发能力，在美容领域创造新的价值。
据悉，Tory Burch创始于2004年，销售包括服装、鞋子、手提包、配饰、手表、家居服和美容在内的各类商品，在全球享有较高的知名度，其香水产品售价约700元/50ml。资生堂表示，接下来将努力扩大该品牌在包括日本在内的亚洲和中东地区的销售。
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