#王守亮商事金融团队#王丽丽金融证券小组郑斌认为：

设立资金池是违法的吗？

资金池，从字面意义上理解，就是把资金汇集到一起，形成一个像蓄水池一样的储存资金的空间。

在银行、基金、房地产或是保险领域，都有资金池的运用案例。比如说，银行就有一个庞大的资金池，吸收存款流入资金，发放*款贷**流出资金，使这个资金池基本保持稳定。基金也是一个资金池，申购和赎回的，资金流入流出使基金可以用于投资的资金处于一个相对稳定的状态。

资金池模式是银行运营的核心，为何到了P2P网贷行业，就会导致平台出问题呢？

资金池良好运作的一个前提条件，即资金的安全要有保障，保证不会被挪用，同时投资人要有充足的信心，不会轻易挤兑。

在P2P网贷行业，前期缺少监管，资金存在被挪用的风险，而且很多P2P平台是线下公司为了圈钱而成立的，就会有自融的风险，一旦投资失败就会导致资金链断裂，垫付不上就会造成投资人的资金损失。

在网贷发展的前期，通过高回报率和话题吸引来的很多投资人是处在观望试水的状态，偏爱短期高收益的标，但是在实际中，借款期限很短的标的是很少的，所以为了吸引投资人，铤而走险地拆标，拆标会将风险滞后，一旦有坏账，投资人兑付，平台会以新还旧，风险滞后，蝴蝶效应之后，平台崩溃。

资金池有哪些风险？

1、跑路风险

“资金池”风险的关键之处是形成了一个金额庞大并且能被平台进行全权处理的资金，均未进行第三方资金托管，所有跑路平台均涉及“资金池”风险，较于相对可控的标的违约风险，此类平台风险就起对投资者造成的损失之大、危害之巨，由于资金池属于P2P平台自身账户，一旦老板动机不良，则直接卷款跑路，这种风险投资者在实施投资行为之前前应进行重点考虑的。

　2、庞氏*局骗**

一个平台不断的借新换旧，其所有坏账与利息均以新债覆盖，并不来源于项目收益本身，长此以往就形成了所谓的“庞氏*局骗**”，此时项目的收益对机构运转不重要，而唯有不断有新资金进入才能维持机构运转，其本质类似于“传销”。“资金池”风险为“庞氏*局骗**”提供了土壤，如果平台坏账率被人为掩盖，那么为了递补投资者收益，平台以“资金池”为依托借新还旧（庞氏*局骗**）的概率是很大的。

3、挪用与自融

未经授权平台拿“资产池”的资金自己经营或去买股票、买债券、做回购、甚至借给其它平台等，都属于挪用，自融是挪用中的一种，平台把钱拿来扩展自己的经营，收益由平*独台**享，而风险则由投资者隐性承担，一旦经营或投资出现问题，则紧接着就是平台“暴雷”。

4、风控制度形同虚设

“资金池”让所有的资金都在一个账户里，并且平台能随意挪用这些资金，那么实际上已不需要、也无法区分所谓的“风险保障金”、“客户投资款”、“自有款项”等，平台可以随意使用，这种情况下，根本不存在风控措施，企业就是一辆没有刹车系统的车辆在狂奔，“暴雷”只是时间问题。

2016年8月份，银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确规定，P2P网络借贷信息中介应当实行自有资金与出借人和借款人资金的隔离管理，并选择符合条件的银行业金融为出借人与借款人的资金存管机构。