附录
A、做投资比创业更好？
如果一个应届生或者毕业未久的新鲜人想加入VC，通常会是两个需求——
长期从事想最终成为某家VC的合伙人。
寻找你想加入的创业公司。
如果是第二条，其实倒是个不错的选择。如果是第一条，千万要确定已经想好。首先，你加入的身份是associate或者analyst，等待你的是大量“杂活”，真正的杂活。在几年过去之后，除非有幸晋升，否则你会发现你永远缺乏所谓的“实际经验”，也没有“金融知识”，比起在bank稳步发展多年积累经验的人，只能孤独地等待着投出好项目并且沾上一些光，或者重新投入实际的公司运营当中去。
没有真正的操盘经验或业界资源，即便你成长为较高级的VC职位，依然会面对以下的困扰——
1、对钱没感觉。由于你一直在花基金的钱，而且由于风险投资本身就存在血本无归的可能性，所以你很少承担指责，也感受不到濒临破产的压力。
2、面对优秀公司没有底气。也许你接触的公司里95%都发展的一般，但真正有价值的其实只是那5%。而当你满腔热情的和这些优秀公司的CEO交流并表达自己的看法时，在对方看来只不过是浪费时间，因为——“你懂毛啊？”
3、等不到反馈。大多数工作都有反馈，工作一年、两年甚至更久 ，你很清楚自己的业务成绩，和同龄人相比，你也很清楚自己的发展是否跟上大家。即便在一个小项目上你也很容易从用户、上司等地方获取反馈并受益。但VC经常要等待数年来获得成果，而这成果甚至是个失败。而市场变了、科技变了、产业变了，可能你发现双手空空，从头开始。
4、难以了解自己的优劣势。如果有幸加入一家优秀VC，和优秀合伙人一起工作，在和他们工作方式、思考结果、决策模型、待人接物等方面进行比较之后，你可以发现自己的优劣势。但是，如果你没有什么经验就开始工作，怎么知道你是否在和优秀合伙人一起工作？
5、难以验证自己的成长阶段。要想成为能独挡一面的VC人，需要看到别人看不见的团队优点、项目潜力、行业趋势，需要敢下别人不敢下的注。但问题来了，VC技术哪家强？你如何知道你看的是对的而不是因为跟大佬多混了几年就自以为是？这一行里，超级装B、超级牛B和超级*B傻**在某些阶段中非常的相像。
很多人说，创业者创业成功之后更适合做天使投资人，因为早期项目是需要半个拍档，这个天使投资人不但是一个财务投资人，而且是一个真正能跟创业者同呼吸共命运，或者说能做项目分析，还能帮忙找人、找钱，这样的话只有经历过创业整个过程的人，才知道创业过程当中的艰辛，你才知道在第一阶段他最需要什么，在发展阶段他最需要什么，什么时候管理会出问题，什么时候你跟他讲讲建立企业文化。
于是，很多人会说，我有行业背景，搞过大项目，有眼界有实力，做VC不在话下。很好，但你又会遇到这么几件郁闷的事情——
1、回报不一定高。做VC比起成功的创业者，回报高不了太多，比起很成功的创业者则差得远。真正能把VC做好，需要的能力比创业者可能还要综合一点，你不但要有创业方面的经验、产业的背景，还有帮助创业者融资的能力，还要对业务进行梳理的能力。而且你要同时管理几十个项目，所以它的综合管理能力要求更高，不是那么容易。做VC，必然要将领域扩展到你之前从事的行业之外，新领域的项目如果看不太懂，失败的概率就比较高。
2、扎得不够深。也许过去的从业经历让你认为自己已经有了足够多产业的认识，但这方面有时候反而会成为你的掣肘。因为你对产业规则比较理解，看早期项目的缺点比较明晰，对创业者需要哪些帮助比较了解，但某些面向未来的真正创新一定是来自于创业者的。随着你对产业的远离，敏感地意识到突破点所在的能力会开始下降，更不用说对于你没有深深扎进去过的行业。
3、过去卖力干活，现在卖力做决定。即便以前你是CEO的职位，做的决策也不如VC的万一。作为投资人天天都要做决策。你过去可能具备了优秀的业务能力和突破能力，但如果面对几千万的投资纠结，面对小案子也纠结，晚上想来想去睡不着觉，那基本上干不了这行了。
4、信息过载，并行操作。作为CEO，要抓大放小，找出重点；而做为VC，最重要的是迅速过滤信息，在你没有接触案子之前，你永远不能直接下定论，你需要大量接触项目，筛选出需要沟通的，再筛选出需要深度沟通的。作为CEO，你可能希望专心的做一件事，抛开杂念，最高效地完成之后再进行下一件，并且把重要度低的事情交给合作伙伴和下属。然而，作为VC，你级别越高，要做的事情越多，最终意味着你要把时间排得满而又满，至于排不进去的，只能同时处理；即便是敲定处理这件事的时间，都可能是并行的。
5、没有团队。也许你在各家公司被各种不同的方式洗过脑，比如说“团队精神”。然而，VC是孤独的，甚至越强的VC人越少，各司其职，甚至还有潜在的竞争关系。在这里，信奉的是所有事情自己搞定。什么？搞不定？要你何用？而作为前CEO，更要适应和所投项目之间的关系，从场上玩家的状态退到一种顾问都不如的关系状态。
另一方面，工作能不能胜任是一回事，工作好不好则是另一回事。
假设你成功地在VC职业道路上马不停蹄，一飞冲天，但我依然不确定你是否会真正喜欢它，因为它会面对这些事情——
1、政治。政治无处不在。合伙人之间可能有政治，不同地域的分机构之间可能有政治，和跟投方之间可能有政治，和下轮投资方之间可能有政治，和LP打交道可能有政治……当然，这里的政治不是那么负面的含义。不过，你是否是个心智成熟、处事圆整的人，直接影响到长期的发展。
2、时间。且不说从一个项目中收获成绩要多年，整个VC行业都是用时间堆起来的。你发现好案子拿不到，因为你不是合伙人；你发现拿不到足够的钱，因为你不是合作人……等你做到合伙人以后，发现资历不够募不到资，依然是个打工的……等到自己做基金了，发现留给你的时间却很紧……
3、不刺激。无论你觉得压力多大，但终究不如创业者经历的人生那么充满刺激和深层次的领悟。并且，当你经验越来越足，资源越来越强，资金越来越多之后，风险其实在下降，也许你可以间接感受到所投公司体验的快乐、哀愁、绝望或激情，但你的体验中很难还有真正的“激情”可言。
4、坏消息。对VC而言，有个282理论，即20%公司会成长得非常出色，20%很快会挂掉；80%的公司要么回本要么最多赚个小钱（对天使而言可能是191）。所以，你每天听到的都是公司不那么好的消息，每天都要帮助公司想办法。至于那优秀的公司，他们很少会给你填麻烦，至于好消息，即便一年一次，也无法和海量的坏消息想抗衡。如果你是一个需要正能量刺激才能过得开心的人，掂量掂量吧。
所以说，抛开工作内容和喜好之外，如果你只是因为觉得自己看项目一向很准想来做VC，那么：有钱有判断力，适合做VC。有钱不懂行，适合做LP；有判断力没钱，适合替人理财。
B、如何成为优秀的投资人
罗素如是说：“一个人情绪高昂程度和他对事实的认识成反比，知道得越少就越狂热。”人就是这样，距离越远，却认为自己看得越清楚；越无知，却觉得自己知道很多；越浅薄，就越偏激……吊诡的是这些外强中干，看起来很有自信、张牙舞爪频上媒体的人，看起来较具说服力；但态度谦虚的人其实反而较有智慧。
投资人总是被神秘性的光环罩着，以至于技巧和策略被淹没在一片颂歌声中。每位投资人都具备鲜明的个性，使其风格有别于其他投资人。风险投资的乐趣之一，即是其多元性，这与成*学功**的教条观念彼此抵牾，后者认为成功总有一条看似正确的道路。我的感觉是，条条大路通罗马，这取决于每个人的性格、信仰和兴趣。早期、中期、撒网、定点、新人、裙带、领投、跟投……有太多风格可选。有的天使投资人声名远播，演讲能力出众；有的天使投资人其名不扬，出手很少，但每击必中。没有单一的标准。
首先需要区分的是投资和投机，这是我们一个合伙人经常说的。投资和投机都能赚钱，但你只能选择一种方式。
买彩票的人，也会仔细搜集开奖号码的资料，分析数字出现频率、号码出现趋势与中奖号码的关联，如果没中，就继续沿用或修正自己的选号策略。每天开盘，杀短线的散户都紧盯着屏幕，从未漏掉任何转折变化。他读遍财报，细心观看市场动向与信号，每天回家之后看大师解盘，上雪球吸收他人见解，甚至组织投资研习，与同好们交流切磋……
但老天最大，善人不一定善报。投机成功也不代表高明。大多数的人从投机与赌博中得到的都是失望。至于利用货币市场的漏洞、内部信息、人脉网络等资源进行投机操作的人，已经不仅仅是在投机，而是一种高明的作弊，这不是买彩票的流浪汉有能力做到的。
那既然投资不是投机，那投资是什么？投资并不是为了跟别人比回报高低。投资是为了达成自己的目标，在可承担的风险内做出合理的选择。比如说，在你看不懂一家公司但需要资金又非常多的情况下，依然应该把钱投给另一个你很熟悉的领域中你确信更有upside、融资额更少的公司当中，因为你的资金池有限，过大的投资额和all-in一样成为了赌博。
人们总喜欢将成绩归因于技巧，因为这会让事情简单许多。对拥有成绩的人来说，他自然也可以直接将成功归因于自己的努力。因为他眼光准，所以XX发展得这么好。“因为，所以”，让他的成功有迹可寻，等于是再正面肯定一次自己对投资所付出的努力。刚获得一些成功的年轻投资人，也最喜欢提供各种正面资料来加强自己行为正确性。其中最常用的一个方法，就是褒扬拿得出成绩的同路人。相互标榜，不问其他。
成为有判断能力的投资人，最基本的要求就要能区分运气和能力。很多好成绩只是运气的昙花一现。无论是风投还是普通投资，最重要的性格特质是独立。一个只会跟随的人，永远都不可能找到自己存在的价值。以我个人的经验感受来说，大概会经历下面几个过程：
第一阶段：不知其不可也
由于耳闻了诸多创业和风投的历史，你知道这是一个很有意思也很有挑战的事情。不幸的是，这就像是你准备学开车，第一次坐在方向盘前，发现你根本不知道怎么开始。你开始不停地问以前的朋友同事“有没有项目介绍？”90%的回答都是“不知道哦”或是“认识一个家伙，不过创业有一段时间了。”然后颓丧地开始发呆。
这个阶段持续一到两个月，时光易逝，很快就进入到第二个阶段。
第二阶段：知其不可也
在这个阶段，认知到要往前推进，是要做些事情的，“嗯，我还要再做点功课”。于是你开始读了一些文章，到处浏览网页，国内的、国外的。这时，你试图探索一套自己的“必杀技”，希望用最短的时间能马上见到成效。于是开始往外边跑，去见陌生人。
你从一个无可救药的宅男变成了一个“社交狂”，从这个沙龙跑到那个沙龙，见了一堆靠谱或不靠谱的人。不过，你却从未花足够多的时间去思考这个方法是否真正可行，每次你得到一个新bp你就会欣喜。你的潜意识中认为……只要跑得勤，自然就有案子，然而你却(故意)忽略了二个简单的小道理：瞎忙只是为了掩饰自己的缺乏方向，错误的方法将造成事倍功半的结果。
在被信息轰炸过以后，你发现你认识的同行或是你身边的同事平稳地在接触和跟进案子。这些案子质量都很高，也都不是在路演上会出现的。你开始疑惑，是因为人脉不够？没有知名度？
很幸运的，你的上司转了一些案子让你跟进，你长嘘一口气，终于可以摆脱两手空空的状态。然而你在分析案子的时候发现有种种问题，人员有风险，项目有风险，你难以说服你自己这件事一定能成，于是你犹豫、挣扎，直到有一天被告知案子被别人签了。你又开始阿Q版安慰自己，也许这只是个J，不是A。但几个月过去，现实抽打了你的脸颊，这个案子发展得很好。于是你明白事情是会动态发展的，投资者可以推动很多事情。有的项目，创业者跟投资者打官司；有的项目，艰难险阻，最终拨云见日。这是有道理的。
再然后，你开始抱怨为什么你手头的项目都不温不火，而其他同龄人的项目却总是一飞冲天，却忘了他们已经摸爬滚打了好几年。这就像金融投资，只有时间的历练才能区分出是否“已经在游泳池中学会游泳了”。不过，大部分人都是因为赶上了风投而获得成绩，如此多从业者，就算经历好几年，也只有5-10%的人真正地成为领头羊和布局者，而不是靠天吃饭。
某一天，在某个瞬间，你突然进入到了第三个阶段。
第三阶段：顿悟
“顿悟”好像将你头脑里的两条筋给连了起来。你突然认识到，这就像武学一样，内力、筋骨、经脉都提升才能真正成为高手。不单是你，而是所有的人都避免不了看走眼、做出决定。而你之所以寸步难行，是因为你太着急，指望一两本秘笈就能脱胎换骨。
因为这个新发现，你成为一个按照自己方法去寻找deal、辅助创业者、扩大见识、自我成长的绝缘体。你开始努力按照你自己的节奏来工作，抓住每一个可能属于你的好机会，当你犯错或者挫折时，你也不生气与担心了，“下一次、再下一次或者再下下一次，将会有越来越高的成功机率”，因为你知道你成长到一定程度，结果是水到渠成的。
你停止用片面的角度来看结果，你开始以深入的眼光和全局的眼光来思考和观察。你终于认识到投资是一个长时间的过程，只要持续不绝地发掘和推动、遵守你自己的准则，甜美的果实终将出现。
每个人、每家投资机构都有自己的投资策略，各有差异，并且都无法覆盖到所有好项目。但这一策略之所以采行，是因为从一开始，在基本逻辑上，它就是一个正确的策略。它可能带来的是“并非最佳”的结果。就像花了保费支出，没拿到理赔一样。但我们不会因为这样的结果，就放弃这个投资方法。
过了三年之后，有人会说，看，某某都上市了，你们当初真没眼光。他不愿意说的是——另外一千家创业公司倒在了路上。没有人可以事先知道哪家公司才是最佳表现。你的策略可能没有让你选到那一两个最佳表现的标的，但也让你避开成百上千业绩难看的投资经理所做出的错误选择。
合理的做法是选用一开始就正确的策略——不论结果怎样，在逻辑上都正确的策略。因为它从最根本就是正确的，你才有执行的信心与坚持的勇气。相较之下，不少号称不断修正投资策略的人，表面上看起来努力认真，但其实是混淆了策略与结果，只是随波逐流地被结果牵着鼻子走。
坚持自己策略的难度超出大多数人的想象。很多时候，我们以为自己是理性的做投资决定，事实上是合理化自己的情绪反应罢了。当我们发现原先可以做的更好，损失是因为自己的举动而造成的，懊悔在所难免。
懊悔，从古代遗传到现代，有着生存上的意义，但在现代成为了许多人无法逃脱的魔咒。并且，当初预期越高，当结果不如预期时，后悔就越严重。
当一个投资经理选择投资一家公司之后，很遗憾，表现往往不如预期。原以为会赚钱的兴奋期待落空后，取而代之的是深深的后悔。而下一步呢？他会开始害怕自己陷入第二次的后悔。为了躲避这个心理惩罚，反复研究这次选择带来的教训，在未来的判断中更加犹豫。
表面上，他们以为自己有更理性的想法，其实只是为了驱散负面的情绪。
但既然后悔与预期相关，那么当你对投资有正确的预期时，就不容易落入后悔的境地。比如你预期初创公司的发展总是有高有低，你就会坚持认可你所认可的创业团队，不断支持他们，即便最终失败了，过程中所有的经验都可以用来帮助其他的创业公司。
摆脱情绪对人的控制，很难光靠历练和修养就能克服，根本的解决之道其实依然是重复一万遍的老话——重视过程而不是结果。
接下来这个阶段是我看见别人具备但自己还远远没有走到的——
第四阶段：知其可为也
你的决策体系告诉你什么，你就做什么。你接受失败就像你接受成功一样。你懂得让你整体的成功几率继续增加，对他人的光彩熟视无睹。你已经算是好的投资人了，而且你开始获得其他人的尊敬。你仍然在继续研究和思考各种机会和变化，而且这个过程中，你的成功次数已经持续地多于失败次数了。
随着你经验不断的累积，你的心法也不断的修正，每次时你都会小心谨慎的思考，但大胆果断地决策。你思考问题的时间，比之前多了许多，而花在deal上的时间，却比之前少了许多！你在辅助新的创业者、新的投资经理、新的合作伙伴，推动你认可的产业模式，推动社会往更好的地方走。但你一点不觉得自己有多强，你只觉得自己运气好。你可惜自己错过了很多好的项目，不是因为它们所带来的收入，而是减弱引领潮流的砝码。无论动机如何，终究止于至善。
财经作家Jason Zweig将人的行为分为三个类别：Having, Doing, Being（拥有、从事、成为）。
拥有，是快乐回报最低的行为，却被很多人当成追求快乐的唯一法门。
做了什么事、你是怎样的一个人，才是真正令人快乐与满足的活动。投资金钱之外，更要好好的投资人生中的每分每刻，获取有意义、有快乐的人生轨迹。
这才是真正的投资回报。
每天都能接触到成功的、不成功的；年轻或年长；青涩或成熟的创业者，通常我并不期待能产生什么业务联系，而更希望产生交流，互换感受。这就像我写的东西并不是为了教育或是辅助，而是希望透过文字与你对话。“你的文章太棒了”或是“你的文章太烂了”并不是我期待的回馈。
同样，如果我遇到挫折状态很差，也不喜欢别人抱着我说：“没事了！不要难过，我了解你的感受。”如何没事？你又不是我，你又如何能了解我此刻的感觉？安慰的本质是陪伴，不一定是感同身受。
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