Chapter2_4
四、做价值投资，就是用做生意的方式来做投资
因为股份有限公司需要筹措长期资金，因此要将股票发给投资者，作为公司资本部分所有权的凭证，股东也以此获得股息（股利），并分享公司成长或交易市场波动带来的利润，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。
从股票的概念里可以看到，股票就是投资者参与出资，成为公司股东的凭证。这一点，从股票制度起源来看更清楚。股票起源于1596年的荷兰公司，当时该公司经营航海事业，因为航海业属于高风险，收益也可能很高的行业，为了分摊风险，它在每次出海前向人集资，航程完成后即将各人的出资及该航次的利润交还给出资者。1613年起该公司改为四航次，才派一次利润。这就是“股东”和“配息”的前身。
从股票的起源中，我们可以非常清楚地看到股票的本质就是投资人出钱一起做一个生意，利润共享、风险共担。其实做生意才是股票的本源，那生活中大家如果要做生意，或者参股别人的生意的时候，会怎么做？
我们假设现在有这样的两个公司可以参股：老干妈，大家都知道，国内辣椒调味品第一品牌，中国家庭几乎无人不知、无人不晓，产品极其畅销，概不赊账，经销商都是排着队送钱拉货，我们假设它现在要扩大生产，接受投资，你有机会可以入股；小王大学毕业后，拉了几个同学创业做网络游戏，第一款产品就爆卖，一年流水上亿元，他们大赚特赚，为了做出更多的爆款游戏，他们准备招兵买马，你现在也有机会入股。问题来了：如果只能选择一家入股，它们的价格也都是公允的，你会入股哪一家？
我想凡是理智一点儿的人都会选择老干妈，道理很简单：老干妈更稳，基本上入股后就可以每年分红，回本赚钱的概率非常大。而游戏公司不确定性就非常大了，游戏制作的门槛越来越高，小公司出爆款的机会越来越少，而对于小公司来说，一两款游戏不能火起来，公司很可能就得关门，投资这样的公司就是赌博，有可能大赚也有可能一无所有，而且一无所有的概率更大。
一个赚钱几乎是板上钉钉的事情的公司，另一个是亏钱概率极大的公司，只要是为了赚钱而投资的都会选择入股老干妈，但为什么在股市里很多人却不这么做呢？股市里大把人选择入股此类游戏公司或者类似的不确定性极大的公司，原因何在呢？
秘密就在于股市让股份的买卖交易变得极其便利。开个股票账户就可以买股票（也就是出资入股），买了股票后觉得不合心意了，第2天就可以转让出去（T+1交易制度），甚至是买入后马上就可以卖出去（T+0交易制度）。由于买卖变得非常便利，会让投资人觉得持股风险变小了，于是他们更关注的不是风险，而是收益。股票基本面不好又如何呢？只要买入后能涨，涨了马上卖出去就好，风险与我何干？于是很多人就沉迷于每天的追涨杀跌之中。
可惜的是，资本市场没有那么简单，大多数人追涨杀跌的结果就是亏损累累，甚至因为被套在垃圾股上，舍不得止损最终遭受重大亏损，甚至退市全军覆没，比如有人在高位上重仓乐视网，因为舍不得割肉，最终股票退市，遭受了毁灭性的打击。
所以，大家做股票投资的时候就要学会忘记交易便利这个事情，回到股票投资的本质参股做生意，如果是参股做生意的话，一般会怎么做呢？在出资之前肯定都会考虑各种问题：这是不是一门好生意？钱投进去安不安全？会不会出价太高？多久可以回本？管理人可靠不可靠？会不会亏钱？如果亏钱的话，最多亏多少？
是不是一门好生意？主要看市场是不是足够大，利润率高不高，行业竞争大不大，生意模式是不是可以复制，现金流充不充沛，这就是价值投资中的行业分析。管理人可靠不可靠？就是研究上市公司的管理层是否诚信，能力和进取心如何。会不会出价太高？就是估值问题。会不会亏钱？就是风险评估问题。
基本上，只要按照生活中参股做生意的方式去做股票投资，就是价值投资，考虑的先是安全，是不是一门好生意，只要公司做的是一门好生意，公司又是一个好公司，那么赚钱就是理所当然的事情，这是非常简单的道理。
当然了，股市中也确实存在一些看起来是好公司，做的也是一门好生意，但最后也不赚钱，甚至大亏的情况，比如康美药业在出事之前就是一个大白马，后面却因为造假让投资者巨亏。确实存在这样的风险，具体到康美药业，其实造假爆发之前，市场已经有怀疑了，大存大贷，但也存在于出事之前，市场几乎没什么消息，完全是一夜被爆出猛料的那种，比如天威集团。造假的话，一方面可以通过财报分析发现蛛丝马迹，另外就属于系统性风险，无法避免的，只能通过分散投资来规避。
虽然价值投资也确实规避了一些问题，比如财务造假，但相比投资来说，它是基于做生意的角度做的投资，安全度和长期盈利可能性都大大高于技术投资那种纯粹的猜测股价方向的行为。所以从今天开始，当你要买入一个股票的时候，一定要先想清楚：买入股票就是出资参股一家公司，等着分红，那么公司好不好，出价如何就非常重要了。等想清楚了再下手，而一旦下手就要耐心持有，等待公司分红，以及市场发现它的价值。如此，你就算是在投资这条路上开始走上正道了。