一、需求的驱动因素：（自上而下）
- 对于大多数商品（特别是石油、金属等与经济周期密切相关的）——宏观经济变量；
- 对于石油——工业生产（IP）和个人消费支出（PCE）；
- 对于金属——知识产权；
- 对于农产品——需求驱动因素因需求类型而异（2007.3 food,feed and fuel）：
- 对于主要用于人类营养的农产品（如小麦）——人口增长（人类对农产品的消费主要由人口增长驱动；
- 对于与家畜饲料密切相关的农产品（如玉米和黄豆）——国内生产总值（由于发展中国家的收入增长增加了人口的蛋白质消费，从而刺激了对家畜饲料的需求，因此，农业商品（如“饲料”需求）的家畜消费主要受宏观经济变量驱动。
- 对于非常规用途的商品（比如农产品用于生产能源：玉米-乙醇&大豆-生物柴油）——价格
二、供给驱动的因素：（自下而上）
1、考虑两个问题：
- 第一，对新供应的投资将怎样影响产量？
例如，预计将有多少新油井或海上生产平台、铜矿或种植英亩，以及将产生多少产量？
- 第二，考虑到能源的自然下降率、金属的矿石降解以及驱动农业产量的多种因素，未来现有的产量将如何？
2、影响投资的因素：价格、成本、风险、政策（税收优惠、open access、健全的法律、政府保护和援助 vs 不利的税收制度、限制参与等其他保护主义政策）。
- 最直接影响投资的因素：潜在收益率（与自然资源的质量和数量以及开采技术的效率相关）（包括现有与预期的生产状况）
- 对于能源和金属产品，由于能源自然率和矿石分解下降，如果不追加投资的话，产量就会下降；
- 对于农业，虽然土地的生产力会降低，但农业技术使得产量提高。