狗股理论投资交易策略最早来自于美国华尔街著名基金经理迈克尔•奥希金的著作《跑赢道琼斯指数》，从1991年这一理论提出到现在，仍然被许多基金经理作为研究和分析基本面选股的重要参考方法。
迈克尔•奥希金的原版狗股理论是：以每年为一个交易周期，每年的年底从美国道琼斯工业指数成分股中选择该年度中股息率（股息率是股息与股票价格之间的比率）最高的十只股票平均资金买进，等到第二年卖掉没有继续排在前十名中的股票，补入新的进入前十名中的股票，长此以往，不断的重复这一动作，一直能够保证投资者所持有的的十只股票在过往的业绩中都是股息率最高的。该投资交易策略宣称每年只需要花费5分钟选股就可以跑赢道琼斯大盘指数，因此又被称之为懒人投资交易策略，在没有办法全面了解一家公司的基本面的前提下，把股息率作为一个晴雨表的确其合理的地方。
狗股理论投资交易策略作为一种偏向于价值投资的投资策略，把股息率作为选择标的股票的准绳与巴菲特安全边际的投资理念如出一辙。
通常来说，股息率越高，意味着股息相对于股价就越高，此时价格相对于市场的其它同类股票是偏低的，就越值得购买，同时把股息加进来的好处是，避免了一味的寻找价格低的股票，降低了选到垃圾股的概率，毕竟，股息高的公司说明经营状况，盈利能力都不会差，股价又偏低，的确是很值得买的股票。
但是这种以年为投资周期的长周期投资策略策略对大部分交易型投资者和小资金的投资者并不适用，再加上自主型交易者没有一套长周期内完善的投资决策评估流程，很难再这么长的交易周期内照此交易，但是，这种理论作为机构等大资金寻求稳健的复利增长的一种资产配置方式是一个不错的选择。
再加上在热衷于炒新股，炒概念的A股市场，，狗股理论投资交易策略实际上的效果并没有那么明显，尤其是目前整个a股市场的结构都是以散户为主体，游资为先锋很难形成一股价值投资的合力，狗股理论对大部分普通投资者来说，终究不过是可远观，不可亵玩焉的镜中花，水中月。