重庆江北嘴CBD
一支百亿级的重磅基金，即将在重庆诞生。据投资界7月26日消息，重庆发展投资公司发布的《关于投资重庆市产业投资基金的公告》显示，重庆发展投资公司拟参与重庆市产业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“重庆产投基金”）的设立。
据悉，重庆市产业投资基金的目标规模为400亿元，首批认缴出资额为280亿元，其中重庆市产业投资基金管理公司作为GP认缴出资16亿元（占5.71%），重庆发展投资公司作为LP认缴出资124亿元（占44.29%），剩余出资额由其他LP认缴。基金管理人由重庆市财政局出资设立的产业基金管理公司担任。
重庆产投基金是由重庆市政府主导设立、按市场化方式运作的投资基金，其宗旨是贯彻重庆市委、市政府决策部署，围绕重庆重点战略性新兴产业培育、重大科技创新和重要产业转型升级，统筹整合各方资金资源，助推全市产业高质量发展。重庆作为作为我国传统的制造重镇，当前正在发力建设国家重要先进制造业中心和西部金融中心，随着这支400亿元的超级产投基金的落地，将对重庆本土创投、打造私募基金西部高地起到重要的推动作用。
一、政府背书的创投基金渐成气候
近年来，各类基金快速发展，规模不断扩大，其中以政府背书的产投基金备受关注。政府引导基金是由政府主导设立、按市场化方式运作的投资基金，旨在通过政府资本撬动社会投资，引导新兴产业发展、推动产业优化升级、提高财政资金利用效率。以2002年中关村创业投资引导基金的成立为开端，经历一段时间的高速增长后，如今，我国政府产业基金已步入平稳发展阶段。2021年《政府工作报告》中提出，“要发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，完善相关支持政策，充分调动民间投资积极性”。
政府投资基金分类及玩法，来源：方升研究
用基金撬动资本，以资本引入产业，这是各地政府设立产投基金发力实体经济的重要初衷。今年以来，各地政府纷纷拿出“真金白银”加速设立政府引导基金。据不完全统计，今年以来全国有超70只大大小小的母基金诞生，其中至少有40只规模在百亿元以上。比如，今年7月以来，安徽陆续宣布多项千亿级政府基金项目，包括规模超500亿的省新兴产业引导基金、总规模超1000亿的7个基金集群等，积极做好产业培育。
实际上，作为我国中西部唯一直辖市和国家中心城市之一，重庆近年来是产投基金的重要目的地。
2020年9月，重庆两江战略基金举行重点合作项目专场签约活动，新设4支产业基金，签署5项投资协议，总投资规模45.5亿元，涵盖了大健康、智能制造、新基建、航空航天、人工智能、国际贸易、数字经济等，有力助推两江新区深化大数据智能化创新，加快集聚高端高质高新产业。
2020年10月，在重庆国际创投大会上，重庆产业引导基金、重庆天使引导基金、重庆渝富控股集团、重庆高新区，分别与IDG资本、松禾资本、领航新界、招商国际、京东方集团等机构和企业，共签署了15份合作协议，签约金额达到675.55亿元，投资方向涉及新一代信息技术、智能制造、智能汽车、智能材料、高端装备、高端制造、新能源、新材料、工业互联网、人工智能、智慧教育、生物医药、创新药、体外诊断、医疗器械、TMT、集成电路、电力装备等领域，为成渝地区双城经济圈建设提供了强大的发展助力。
2021年12月，唯一一支以“成渝地区双城经济圈”命名的基金落地。该基金总规模100亿元，首期31.12亿元，主要围绕国家及成渝地区双城经济圈重点扶持产业发展方向投资布局，着力培育集成电路、智能制造、新型显示、新材料、新能源、生物医药、大健康等产业。
同月，重庆两江新区、四川天府新区成立的首支协同创新私募股权投资基金，围绕两地重点支持发展产业，聚焦硬科技、医疗健康、消费升级等行业领域进行投资，发挥合作双方优势，助力两江新区、天府新区产业培育、协同发展。
今年2月，国家中小企业发展有限公司宣布完成第三批第二支子基金签约工作，基金名称为中小企业发展基金蓝驰（重庆）私募股权投资合伙企业（有限合伙），认缴规模16.7亿元，主要投向硬科技、企业服务、医疗健康等领域的中小企业。
二、重庆400亿产投基金释放出多重信号
母基金强，则创投聚；创投活跃，则产业兴。一支规模百亿元的母基金，通过市场化运作，最终可撬动千亿元社会资本。由此可知，重庆大手笔设立400亿元产投基金能够撬动社会资本之大，体现出“集中力量办大事”的优势，其对产业、市场、城市发展所产生的作用和意义是难以估量的，释放出多重清晰信号。
其一，补齐私募基金力量薄弱的短板。 私募基金是我国多层次资本市场的重要环节和创新资本形成的重要载体，是衡量各地新经济活跃程度的重要指标。据统计，截止到2022年6月，我国存续私人基金管理人24330家，管理基金133797只，平均每家基金管理人管理基金数量为5.5只，存续基金规模达19.97万亿元。
其中，重庆注册登记的私募基金管理人数量186家，管理基金557只，管理基金规模1604.4亿元。与北京、上海、深圳等城市相比，重庆无论是私募基金管理人数量（4000+），还是管理基金规模（2万亿+），完全不在一个层级上，且一定程度上存在募资端乏力、投资端不振、退出渠道不畅等问题，亟需要有资金体量大、社会影响广、品牌效应好的政府投资基金“加盟”并发挥示范引领作用，加快补齐私募基金力量薄弱短板，健全现代金融体系和提升金融服务实体经济能力，促进各类金融要素资源合理流动和高效集聚。
其二，强化投资“产业”特色。 此前，重庆已有重庆产业引导基金、重庆科创投引导基金、重庆天使引导基金、成渝双城基金等各类基金，但缺乏专门聚焦产业的投资基金。这与重庆作为国家重要的现代制造业基地的重要地位是不匹配的，特别是重庆的汽车、电子两大支柱产业蒸蒸日上，双双指向万亿级产业。无论是支柱产业的转型升级，还是战新产业的培育壮大，都有极大的资金缺口需求，亟待丰富多元化的产投基金助来助力。
可以看到，重庆产投基金主要投向全市重大战略类、重点行业类和科创培育类项目，即具备重大基础性、战略性、带动性作用的项目；发展前景好、成长能力强的项目，以及重要产业转型升级项目和“专精特新”项目；处于“最初一公里”，具备核心技术的初创期孵化项目和科技成果转化项目。
其三，助力西部金融中心建设。 基金是金融市场的一个重要组成部分，是建设金融中心的“标配”之一。2021年12月，中国人民银行等国家部委与重庆、四川联合发布了《成渝共建西部金融中心规划》，明确要打造西部股权投资基金发展高地，支持开展私募基金管理模式创新试点，待条件成熟时，优先支持打造西部地区私募股权投资基金服务平台；鼓励以市场化方式设立私募股权投资基金，特别是创业投资基金，引导创业投资基金和天使投资人重点支持初创型企业和成长型企业。重庆设立400亿规模的产投基金，有利于汇聚各类社会资本，打造西部股权投资基金发展高地，进而助力西部金融中心建设。
当然，基金市场的形成不是一朝一夕的事情，要能耐得住寂寞，保持战略定力，心无旁骛做好自己的事情。重庆产投基金即将诞生，届时该基金将作为重庆产业高质量发展的金融引擎，势必引起各方关注。那么，重庆如何以产投基金诞生为契机，按照“政府引导、市场运作、规范管理、防范风险”的原则，遵循市场经济、产业发展规律进行投资决策，在推动西部金融中心建设，争创国家科创金融改革试验区等方面，更好地引导金融和社会资本支持重庆产业高质量发展的作用？
首先，要进一步发挥产投基金的撬动作用。 产投基金要聚焦主业，围绕重大战略类、重点行业类和科创培育类三项目做文章，学习借鉴国家集成电路基金、重庆产业引导基金等优秀母基金，尽可能发挥产投基金“资本放大器”作用。比如，截至2021年末，重庆产业引导基金累计已发起设立35支子基金，以1:4.6的放大比例，撬动社会资本超过299.27亿元，实现战略效益、社会效益和经济效益实现有机统一。
其次，要进一步增强产投基金的导向作用。 有政府背书的产投基金具有“长期”特质，资金体量大、风险承担能力强、导向作用明显，与其他类型基金相比，更能承受投资企业的长周期。要引导产投基金投早、投小、投科技、投本地，吸引各类资本汇聚，助推企业加速成长、上市融资。同时，要考虑到风险投资具有投资周期长、资金回报率高的特点，建立与完善市场化的容错机制，发挥对早期基金、风险投资基金等项目的投资作用，让基金管理人敢于“投早、投小、投新”。
最后，要进一步提升产投基金的“硬实力”。 作为后起者，重庆产投基金要充分发挥后发优势，着力打造优良生态环境，如优化创业咨询、空间、人才、技术设备，以及市场、会计、律师、投行等中介服务，在坚持高标准做好重点产业投资的基础上，积极争取国家部委资金及国家级基金、吸引社会资本参与等方式，扩大资金来源，做大资产规模，做实融资能力，做强投资实力，争取成为行业龙头，让产投基金实力更硬、牌子更响。
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