众所周知，巴菲特是人类历史以来，最伟大的投资家，以长期的价值投资闻名。

在德国也有一位十分著名的投资大师，他被称为“德国的沃伦·巴菲特和证券教父”、“20世纪的股票见证人”和“本世纪金融史上最成功的投资者”。但他却坚持称自己为“投机家”。这位大师就是安德烈.科斯托拉尼。

35岁完成资本积累

安德烈·科斯托拉尼，犹太人，1906年生于匈牙利，13岁随家人移居维也纳，最终定居美国。他周游过欧洲很多国家，35岁就退休了，因为他早已在不少国家的股市里赚足了自己一生也花销不尽的财富。

安德烈第一天到证券交易所上班时，有个亲切的老先生问：“嘿！年轻人，我以前没见过你，你在这里做什么？”

“我是亚历山大公司的实习生。”

“原来如此，你的老板是我的好朋友，所以我要告诉你股票是怎么回事。别管别人说什么，也别管所谓的诀窍，只要注意一件事，傻瓜比较多，还是股票比较多。”

老先生的话使安德烈很受用，是日后股市理论最关键的要素：供与求。

1930年秋天，一场空前的经济大危机开始上演，这就是历史上著名的奥斯蒂破产事件。当时，作为法国金融泰斗的艾伯特·奥斯蒂是利用借来的资金大量买进自家股票，造成价格飞涨。他这样的目的是为了引诱投机散户进行融券交易。

大部分投机散户在融券后发现，奥斯蒂已经将所有流通股票全部收购了，导致投资者法还券。这时奥斯蒂便能操控股价涨跌，融券的散户可能面临血本无归的境地。当时大量投机者不得不赶紧买进股票完成交易，虽然损失惨重，但考虑以后可能发生更大损失也就纷纷购买。

安德烈融券之后并没有跟随大众买入股票完成交割，他意识到奥斯蒂购买股票的资金大都来自于*款贷**，也就是说他的资金成本是很高的。只要信贷一紧缩，就可能将奥斯蒂的多米诺股票推到。

安德烈在180法郎处融券做空，没过多久，奥斯蒂的公司资金果然出现问题，公司最终破产，股票停止交易。安德烈最终以3法郎价格购进股票，获利巨大，因此名声大噪。

1917年沙皇宣布废除沙皇时期的一切债务，1989年戈尔巴乔夫和美国总统举行会谈，冷战关系缓和，安德烈经过一番思考，认为俄罗斯将以偿还沙皇债务为前提向西方国家发行公债。气候大量收购沙皇债券，并一直持有，1991年戈尔巴乔夫正式承认以前的债务，安德烈通过这一成功的预测，在1996年获利超过6000%。

“段子手”安德烈

安德烈在35岁退休以后，除了在资本市场中寻找投机机会之外，还经常到各国都市的咖啡馆举办免费的讲座，将枯燥的策略、观念演绎成故事和幽默的家常话，将抽象的定理条分缕析为一些简明的原则、公式，把自己独立思考的精神和操作方法毫无保留地传授给散户。为此，他还博得一个“股市教授”的美名。

安德烈经常讲一个故事：有一个男子带着狗在街上散步，这狗先跑到前面，再回到主人身边。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又折回来。整个过程，狗就这样反反复复。最后，他俩同时抵达终点，男子悠闲地走了一公里，而狗走了四公里。男子就是经济，狗则是证券市场。

他还向大家揭秘“其实心理学造就了90％的行情”，如果将心理因素考虑在内就会得出这样一个方程式：T（趋势）=G（资金）＋P（心理）。

他认为股市的涨跌是公众贪婪与恐惧心理状态的反映，交易者的心理共识才是股市行情变化最重要的推动力。

安德烈认为股市是一片充满凶险的丛林，必须独立的思考才能获胜。他还总结出牛熊转折的特征：“当最后一个悲观者也变成了乐观者时，市场也就走到了‘牛市’的尽头；当最后一个乐观者也变成了悲观者时，市场也就走到了‘熊市’的尽头。并告诫散户不可用简单的技术指标和数学逻辑来判断股票的未来走势。

他特别强调“想象力”在股票交易中的重要性。这种“想象力”既是独立的思考，又是从思考中绽放而生的睿智。为何炒股者总是大多数人输而少数人赢？正是大众不愿独立思考、缺乏想象力，跟风的行为非常普遍。

只有那些从大众普遍心理挣脱出来的人，才是赢家。他认为，仅仅是取得股票信息是不够的，想象力才是投机操作的原始动力和成功的先决条件。这与爱因斯坦那句名言“想象力比知识更重要”的意思十分吻合。

他自豪地宣称：“我不是任何人的主人，也不是任何人的仆人，这就是我的成就。”这话十分贴合当今股市，失败者哪个不是缺乏想象力、总跟在荐股者屁股后面跑的“仆人”呢？他还指出：“对于股市大盘走势，想象力和资金要比基本面的分析更能发挥决定性的影响。”

“在股票市场上成功，不是靠计算，而是思想，用脑子思想”，“在别人不喜欢的地方寻找以后他们会喜欢的东西”，“投机者利用别人的愚蠢获得的利益往往比靠自己的智慧得来的多”

他坦言，投机家最为重视的是“傻瓜的价值”，智慧的投机家总是利用别人的愚蠢来获利。他把所谓高智商的人也归入无知之列，戏称为“博学笨蛋”，并假设“挑选100名高智商的人共处一室，结果显示冲动情绪会战胜理智思考”。

他认为，对于大众心理反应强弱的关键时机，经验老到的投机家有时是可以预测到的。比如一旦察觉出大众心理过于狂热，投机家就会退场。

他坚信在股票市场博弈，诀窍就如同玩牌：“做一个投机商就仿佛在玩扑克牌，你必须在拿到坏牌时尽量少输，拿到好牌时尽量多赢。”

—— END ——

责任编辑：123博弈学院

• 欢迎关注【博弈学院】头条号，一起加速成长，成为一名优秀的职业交易员~
• 如果你喜欢我的文章，不妨点赞、转发、收藏一下哦