2023年 117款万能险
结算利率和最低保证利率
①19个结算利率超3.9%
近7成产品结算利率超3.5%
②新产品分三类
最低保证利率2%是大势所趋
③万能险最高演示利率不超4%
平安、友邦为3.5%，与实际贴合
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2023年 117款万能险
结算利率和最低保证利率
1. 资产保值增值仍是“强需求”，“保证+非保证”类的分红和万能有优势...
最近一段时间，大家可能都看过“金价暴涨，周XX等金饰卖爆”的新闻..
其实，这一现象与去年中旬左右，3.5%定价寿险产品停售时候，引发消费者抢购潮，有“异曲同工”之妙...
即，热卖背后反应的逻辑，都是大家对资产保值增值产品的需求度高涨！
而当寿险产品进入“3.0%定价”时代之后，传统寿险受定价利率下调影响，难以满足消费者的资产增值需求。
所以，有“保证+非保证”特点的产品，能够给予客户获得更高收益的预期，成为险企开门红期间的主推。
由于，分红险和万能险都具备这一特点，近期也备受消费者关注。
其中，万能险的结算利率下调和加保等问题，更是成为业内讨论的焦点。
详见《万能险结算利率下调！认清新的形势，方知背后缘由...》
2. 2023年117款万能险：结算利率和最低保证利率
需要注意的是，此前我们大多是从2004年以来成立的1800余款产品的角度分析。
但是，由于产品类型、销售期间、保险期间等不同，对应的最低保证利率和结算利率变化会有所差异。
比如，一些中短期存续产品，在达到预定退保期后，结算利率就会降至最低保证利率，这是产品特征决定。
再比如，一些2015年左右销售的万能险产品，由于赶上投资好时节，前几年的结算利率高，即使后续结算利率下降，由于产品成立的久，从年度平均角度看，还是会高于近几年成立的产品。
所以，“13精”此次将聚焦于2023年新开发的产品，跟大家一起聊聊，“3.0%定价时代”寿险产品的万能险篇。
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117款产品
近7成结算利率超3.5%
平均结算利率连续2个月下调
1. 117款产品：最新一期结算利率，近7成超3.5%！
这里“新产品”的概念，是在2023年新开发的，且不包括一些往年开发的产品，在2023年对最低保证利率和演示利率等进行微调，更新条款的情况。
万能险的“保证+非保证”特点，分别体现在最低保证利率和结算利率，也是消费者最为关心的两个利率。
因此， “13精”统计了2023年各家险企新开发的约117款产品的最低保证利率和结算利率情况，本文第一张图。
从最近一期结算利率，也就是2024年2月的结算利率看：
116款产品（太保有一款产品按季度披露结算利率）中，有19个结算利率超3.9%，还有12个结算利率等于3.9%。
而且，大多数产品的结算利率仍旧高于3.5%，共80款占比约69%。
2. 平均结算利率，持续下调！
虽然，高结算利率的产品依旧有，但是，当前投资市场和利率的持续下行，仍旧给各家险企的投资端带来不小压力。
因此，从2023年12月前成立的100余款产品，近三月的结算利率变化看，已经呈现持续下调趋势。
从上图可见，2023年12月的平均结算利率为3.89%，到2024年1月的3.71%下降0.18个百分点，再到2024年2月的3.65%又下降0.06个百分点。
近期，万能险结算利率的下调，也备受也业内关注。
其实，早在去年年末我们分析万能险结算利率下调的时候，就有提过对于寿险公司来说，万能险结算利率是公司负债成本的一个重要指标。
在利率下行大趋势下，调降万能险结算利率，于行业而言，有助于提高行业负债质量，于公司而言，也有助于持续稳健经营。
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万能险结算利率
现在下调，不代表一直下调
更重要的是，大家在投保万能险前，一定要明确什么是保底的，什么是浮动的。
这一点，在每一个万能险的产品说明书中，都有明确结算利率，超过最低保证利率的部分是不确定的。
此外，过往历史结算利率只能是参考，不能理解成以后也能保证这个水平！
就好比理财和基金，过去的业绩只是过去，跌落神坛的基金经理，这几年可不少啊...
而且，实际结算利率与该账户的实际投资水平有强相关，如同股市的涨涨跌跌一年之间都是波动的一样。
万能险的实际结算利率，在不同月份或者年份，也是波动的，不是说现在是下降趋势，以后就不会上涨。
这一点，我们举几个公司的例子，大家就能看出来，2023年12月结算利率最高，2024年1月大幅下降，2024年2月又回升，详见上图。
这还只是117款新产品的情况，如果从1800余款产品的数据看，这种波动会更多...
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万能险：新产品分三类
最低保证利率调至2%是大势所趋
1. 万能险“新产品”：分三类，多数最低保证利率为2%！
在这轮万能险结算利率调整背后，大家更关注的可能还是，万能险的最低保证利率！
毕竟，按照《万能保险精算规定》文件要求，不管未来结算利率如何下调，都不会低于“最低保证利率”。
说白了，就是保底的收益率。
2023年117款产品中，有3款产品的最低保证利率大于等于2.5%，这些产品在去年7月前后已经停售。
目前，在售的大多数产品最低保证利率为2%，还有3款产品的最低保证利率为1.75%。
此外，从产品类型上看，目前新开发的万能险全部都是主险，而且，仅有终身寿险、年金险、两全险三类。
这一点，与此前征求意见的万能险新规要求接近，详见《万能险将迎“新规”：仅终身、两全、年金三类，可做万能险，且保险期限不得低于5年！》
其中，以万能型终身寿险和年金险为主，或与近年热销的产品类型有关。
2. 2016年至2022年大多数万能险的最低保证利率为2.5%，2023年降至2%也是大势所趋...
去年，3.5%定价产品停售前后，大家抢着购买的万能险产品，很多最低保证利率都是3%。
因此，对于万能险“新产品”的最低保证利率直接降至2%这一点，一下子不太能接受。
其实，3%最低保证利率，在2015年的时候确实很多，熟悉保险业的大家都知道与什么有关。
详见《再见，安邦！银保监会结束接管，兑付1.5万亿，安邦集团、安邦财险注销！》。
但是，近几年在售的万能险产品中，只有极少数最低保证利率还能达到3%，其中，很多还是几年前就开发好的产品。
而且，从众数角度看，从2016年至今，大多数万能险产品的最低保证利率，一直是2.5%。
随着外部利率的持续下调，2023年新开发万能险产品最低保证利率，从2.5%降至2%也算是必然趋势了...
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万能险最高演示利率不超4%
平安、友邦为3.5%，与实际贴合
1. 万能险最高演示利率：不得超过4%！
其实，万能险产品中，有好几个指标都需要大家关注，除最低保证利率、结算利率外，还有演示利率、保险期间、持续奖励、初始费用等...
这里，我们先说一下演示利率，因为去年原银保监会发布《一年期以上人身保险产品信息披露规则》。
其中，限定万能险演示利率分两档，最低不能高于最低保证利率，最高不能超过4%。
从117款新产品看，所有产品都符合要求，即，最高演示利率没超过4%。
但是，按照近两年保险公司的投资水平，4%的演示利率是否太过理想化呢？
2. 平安、友邦等最高演示利率为3.5%，实际结算等于或略低于最高演示利率！
其实，在117款新产品中，有多家公司是主动下调最高演示利率的，如上图所示，平安、友邦等公司，有7款产品的最高演示利率为3.5%。
这些产品近三个月的结算利率，要么是超过最高演示利率，要么是等于或略低于。
也就是说，如果消费者看过产品说明书之后，购买万能险，如今的结算利率，与当初他们看到的演示利率相差不大，自然很容易接受。
但是，有的公司最高演示利率为4%，而实际结算利率却相差较远，有的甚至低了1个百分左右。
虽然，产品说明书中，对于演示利率有明确标注，即，利益演示是基于本公司精算及其他假设，最低保证利率之上的投资收益是不确定的，实际保单账户利益可能低于按4%结算利益演示水平。
但是，如果易地而处，作为消费者更多人都愿意相信最高演示利率是可能实现的。
那么，当实际结算利率和演示利率相差较大时，难免就会有很多质疑...
The End. “实事求是”走差异化之路...
所以，无论是万能险结算利率下调，还是前两周的加保问题...
往往在这些引发争议的问题背后，根本上是销售环节或一些资料宣导，甚至介绍的时候，表述不清楚或者对于当前形势过于乐观，导致话说的太满，产生的不必要的“销售误导”问题。
消费者质疑的背后，我们是否要从自身反思，何时才能实事求是?
这就好比前两周，在某公司因为加保问题引发行业热议的时候，有的销售人员就留言表示，我在销售的时候，都是跟客户说“无限追加不保证”。
一如前文提到的最高演示利率，如果各家公司能够结合实际经营水平，定一个相对符合自身的目标，那么，即使实际结算利率低，也不会让人感觉突兀。
一直以来，无论是定价利率还是演示利率，监管文件给出的都是上限要求，即，导向性要求。
然而，现实中很多险企却总是直接采用上限，一定程度上导致了行业同质化竞争加剧。
站在现在的发展环境下，“实事求是”的走差异化发展之路，可能需要险企认真思考了，这一点从最新的人身险公司分类监管评价办法种，也能体会一二。
详见《金融监管总局实施“分类监管”：人身险公司分五类，风险越高，业务范围、经营区域、资金运用越受限！5级或退出市场！》
当然，万能险的结算利率披露方面，也存在优化空间，还有一些产品持续奖励环节的“小设计”等，这些后续再聊~
附. 后3.5%时代，寿险“新产品”变化之万能险篇
本文是我们“后3.5%时代，寿险'新产品'变化”系列文章之万能险篇，后续内容敬请期待。
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