一、盘面

指数震荡回调的一周，沪指还顽强坚守在3000点上方，但创业板指已连续刷新调整以来新低。周五尾盘指数有一个加速回落的动作，资金因中东局势升级预期避险情绪升温；美股三大指数周五也集体收跌，跌幅均超1%，热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌4.58%。而就在周五收盘后1分钟，A股市场正式迎来第三个“国九条” 。与前两次不同，本次“国九条”强调“加强监管防范风险”，是从改善资本市场生态角度入手进行顶层设计，“严把发行上市准入关”、“加大退市监管力度”并对上市公司分红规定做出了重点安排，让市场对未来市场生态的长期改善有了积极的预期。但宏观的纲领性文件并不能改变市场短期弱势，创业板无法止跌企稳，沪指也有再破3000点的预期。另外，周末伊以冲突虽已暂时平息，但仍会扰动近期市场运行节奏，谨慎乐观：

上证指数日K线图

二、热点方向

1.黄金；设备更新

周期股周五保持活跃，黄金方向继续领涨，莱绅通灵晋级9连板，曼卡龙20cm涨停，鹏欣资源、盛达资源、中润资源等10余股上板；油气股低开高走，宝莫股份、贝肯能源、华锦股份涨停，航运股也出现异动，宁波远洋、凤凰航运触板被砸；化工股走强，正丹股份、怡达股份20CM涨停，醋化股份上板；煤炭股周五盘中也有异动，安泰集团直线拉升触板。设备更新概念股进一步扩散，工程机械概念股建设机械3连板，永达股份、厦工股份、冀东装备、星光农机涨停；电梯概念股盘中拉升，通用电梯20cm，梅轮电梯、快意电梯上板被砸；家电方向，宏昌科技、北鼎股份20cm，春兰股份、帅丰电器、雪祺电气等多股涨停。周五国际金价跳水，伊以冲突也暂时平息，黄金股短期结束预期强烈，看好设备更新方向的持续性机会：

建设机械（600984）

2.其他

周五资金还在多个方向有所发酵：汽车整车板块震荡走强，赛力斯一度涨超8%；电力、特高压概念股中国西电2连板，新风光20cm涨停；旅游股午后异动，峨眉山A4天3板，云南旅游涨停。主线AI产业链方向，算力硬件CPO光模块概念股逐级走高，天孚通信冲高涨超15%，再次刷新历史新高，中际旭创、新易盛等个股跟涨；铜缆高速连接概念股沃尔核材冲击涨停被砸。另外“低空经济+飞行汽车”也震荡回升，双一科技一度涨近9%。新概念题材的发酵和AI产业链个股的修复形成跷跷板效应，场内资金尚未形成一致性。相比之下，市场“暗线”次新股炒作周五依然强势，百通能源“天地板”，永达股份、广合科技、北自科技、恒兴新材都是次新属性，可以重点跟踪叠加设备更新属性的永达股份的连板表现：

永达股份（001239）

三、市场情绪

华生科技清明小长假前最后一个交易日（4月3日）见顶结束，节后首日（上周一）联明股份被“闷杀”跌停，随后市场进入极端分歧阶段：资金接力情绪回落，连板梯队断层，中位连板股连续上演“核按钮”，如周二的世嘉科技，周四的三祥新材、中电电机，周五的百通能源；与此同时，黄金股莱绅通灵却“一枝独秀”连续向上打出空间，周五莱绅通灵完成9板，但后排却仅剩下3板的建设机械和宁波中百。从情绪周期来看，自连板人气龙头艾艾精工3月22日见顶结束，市场就进入到情绪退潮期，华生科技作为补涨龙完成9板为情绪炒作蓄势，而莱绅通灵启动时点与华生科技炒作时间线有所重叠，加上华生科技并未带出题材炒作效应，国内外宏观局势影响下黄金价格飙升，资金避险与投机炒作逻辑形成共振，莱绅通灵打出了与华生科技相同的高度：

连板股演变趋势（3板及以上）

四、策略

莱绅通灵要超越9板的概率不大，一旦见顶结束，市场将正式迎来真正的情绪冰点。机会方面，一方面可以继续跟踪资金避险反抽预期的标的，如克来机电、维海德等，另一方面可以开始挖掘“破冰股”的机会，3板的建设机械、宁波中百以及2板的峨眉山A、原尚股份、百川股份都可以跟踪，重点看好建设机械的可能性。

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