原始的商品货币
一、商品（实物）货币的出现
当人类社会出现剩余劳动，不同剩余劳动的所有者之间就产生了交换的可能和需要。交换或贸易的发展，不仅能够物尽其用，提高剩余劳动的价值，减少劳动成果的浪费，满足人们更广泛的物质需求，而且有利于推动人们的思想和技能交流，推动社会分工和劳动生产率的提高，促进人类社会文明成果的分享与社会进步发展。特别重要的是，交换本身就体现了平等互利、等价交换、按约定办事的商业规则和契约及信用文化，而这又是人类社会文明与和谐发展的重要内容和基础。交换和市场经济的发展，是人类社会发展的必然选择和客观要求。
但最早的物物交换，由于信息不对称而增加了交换成功的难度。在长期交换或贸易实践过程中，人们逐渐认识到，为方便交换，首先需要有固定的时间和地点以解决供需双方信息不对称的问题，于是，集市出现并不断发展。同时需要有交换的中介物，可以把最受人们追逐、人们最容易接受的物品当作中介物，不同的物品先与中介物交换，再用中介物与所需的物品交换，可以大大提高交换的成功率。于是在各种用于交换的物品中就逐渐出现了充当交换中介物的特殊物品——货币商品（物品）。这种物品起着商品交换媒介、价值尺度和价值储藏的功能，成为货币发展初始形态——商品货币或实物货币。
在不同的社会范围内，由于自然条件和文化观念的不同，人们能够拥有的物品和追逐的对象也有所不同，因此，历史上曾经出现很多物品在一定社会范围内充当货币商品，如品质不易变化、能够分成不同档次的特殊的贝壳（主要是贝壳化石）、羽毛、骨头等，但最终主要集中于可以加工的金属制品，如金、银、铜、铁等当时的贵金属上。这是因为，要充当货币商品，必须具备若干重要条件。
二、货币商品必须具备的重要条件
1.其品质要相当稳定，易于划分或分割成不同的规格，即形成不同的价值档次，能够灵活地满足交换不同价值商品的需要，并易于保存和鉴别。基于这种特殊要求，各种有生命力（随着生长变化，其价值容易变化），不能分割的动植物显然不适合充当货币物品，各种易碎易耗品也不适合充当货币物品。
2.自然界有一定的供应（不能太过稀少），以满足交换或贸易不断发展扩大的需要，但又不是普通人可以随便获取或随意仿冒的普通物品，必须成为当时社会上（特别是权贵阶层、上流社会）广泛接受和最受追逐的特殊物品，单位价值要比较高，单位价值的体积要比较小，从而便于携带和交割清算，有利于控制货币供给和货币总量，尽可能保持货币价值的稳定性。
这样，能够为人类进行加工的，便于控制成色（质量）和总量，具有体积小而价值大，质地均匀,易于分割，不易腐烂,便于保存,便于收藏和携带的贵金属，就成为货币物品的必然选择。所以马克思说：“金银天然不是货币，但货币天然就是金银。”
即使货币物品集中于贵金属上，由于不同社会范围内不同金属的矿藏、加工能力与受追崇程度不同，其最终选择的金属货币也不同（也可以几种金属货币并存，并形成应用层级和兑换关系）。
例如，中东地区最早掌握了黄金加工的技术，黄金作为稀有物品成为社会主流，特别是权贵阶层广泛追逐的物品，因此，黄金率先在中东地区成为货币商品，并随着贸易的发展逐步延伸到古罗马、古希腊、古埃及以及西欧等以地中海为核心的广大西半球地区。
而在几乎同时期的中国，尽管也发现了金、银，但产量太少，满足不了作为货币的需要，同时由于中国在世界上率先掌握了青铜的加工技术，青铜器等制品成为权贵阶层广泛推崇的贵重物品，铜或以铜为基本元素的铜合金制品成为基本的货币物品（中国长时间流通的是铜钱，而非金银币），并随着中国与周边国家交往和影响力的延伸，而广泛应用于东亚和南亚地区。中国是从明朝开始，随着交易规模的扩大和物价的大幅上涨，以及银的供应扩大，货币物品才逐渐由铜转变为价值更高的白银。
即使后来由于种种原因，东西方的货币物品普遍集中到金、银上来，东西方仍在相当长的时期内存在明显的不同：西方主要以黄金作为货币物品（金本位），而中国等东方国家则主要以白银作为货币物品（银本位）。正因为如此，东西方黄金对白银的价格也往往存在较大差异，并为很多商人在东西方市场进行金银套利提供了可能。
货币物品本质上仍是一种商品，其本身就具有使用价值和交换价值，所以此时的货币也可称为商品货币或实物货币。货币物品的价值基本上就是其作为商品本身的交换价值，其价值本身也不是固定不变的，而是会随着供求关系的变化发生变化，而且在其呈现升值态势的情况下，还可能诱使人们储藏货币商品，进一步加重货币物品的短缺。因此，实物货币的价值总量不应该超过社会物品的价值总量，货币总量总体上应处于相对短缺的状态。
商品货币在货币发展史上属于原始或初级阶段。在这一时期，世界各国的货币制度实质基本上是差不多的。