这是投资搜神记的第 297 篇文章

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2023年偏股基金的平均业绩未能跑赢指数基金，或许是个重要的转折点。

头部基金公司之间的规模和发行大战，股票ETF充当起逐渐重要的角色。这类产品跟其他指数基金不一样，在二级市场上谁规模先做起来谁就有流动性优势，先发优势极其明显。

所以，无论是宽基ETF还是细分行业ETF，在全市场ETF产品线愈发完备的大背景下，后续进场的基金公司想开展ETF业务越来越难了。

甚至从股票ETF名称的变化上，都能看出ETF业务“后来者”的举步维艰。今天这篇文章，盘点一下同类股票ETF的简称变化，后来者为了争分蛋糕可谓绞尽脑汁。

第一档：直接用指数简称，简洁大气

2004年年底，公募首只ETF产品花落华夏基金，上证50ETF的发行拉开了公募ETF发展的序幕。华夏基金的数量投资部班底也从此搭建，后续为全行业ETF业务输送了大量人才。

随后的2006年，易方达基金拿下了深证100ETF的首发，华安基金拿下了上证180ETF的首发，奔着先到者先得的原则，这两只ETF的场内简称就是深证100ETF和上证180ETF。

你就说这样的名字，像不像是官方出品吧。

到了争发沪深300ETF的时候就有意思了，在2012年5月份，华泰柏瑞基金和嘉实基金前后脚获批发行，两只基金的场内简称都叫“沪深300ETF”。

上图梳理了市场主流的宽基指数，一档原指数简称的ETF所属。其中，沪深300和中证500的“原装”简称都出现了重名，巧合的是，两对重名的ETF都有嘉实基金旗下产品。

第二档：加点装饰词，倒也无妨

如果想要申报ETF产品，但“原装”简称已经有同行发行过了，自己又想要一个“原装”效果的产品简称，该怎么申报？

首先想到办法并落地的是华安基金，他们在2010年11月份推出了一只简称为“上证50ETF指数基金”的产品，因为本身ETF就是一类指数基金，所以加上几个装饰词不影响本意。

这就好比在学校里，叫“张三”和“张三同学”是类似的效果。只是后者听起来显得略显啰嗦一点，但对基金公司来说，相当于在市场中占了这个名字，与“原装”简称也相差无几。

这个思路很快被同样借鉴，有了加“指数”、加“基金”或是加“指数基金”这三类装饰词。

如上图所示，目前市场上已有不少加修饰词的ETF产品。其中，有两只黄金ETF产品的名字也很有趣，先是叫作黄金基金ETF的产品申报了下来，后面又有申报了黄金ETF基金。

第三档：加公司名字，保证独一无二

加点无关紧要的修饰词，有点像是“小机灵”做法，在公募行业未能成为主流。

所以，在最简洁大方、最像官方出品“原创”简称被抢先后，绝大多数基金公司的做法都是在新发产品的简称上加上自己的名字，这个方法一劳永逸，不会被抢注了。

有没有小时候读幼儿园，在水杯上贴自己名字的意思？

第一家这么干的基金公司是博时基金，他们在2011年6月发行了一只产品叫“创业板ETF博时”，这个想法很超前，笔者甚至觉得有点过于“超前”了。

为什么说过于“超前”呢？因为博时这只是市场首只成立的创业板ETF产品，比后续的易方达基金早了三个月，但申报简称时没用“原装”简称，后被易方达基金捡走了。

后续发的创业板ETF，简称基本都是“创业板ETF”+“公司前两个字”的形式了。其他宽基ETF也基本是这个样子，就不一一列举了。

第四档：细分行业赛道，先入为主

宽基ETF在得到市场验证后，很快便有基金公司想到了赛道ETF。虽不如宽基ETF那样囊括更多优质标的，但其标的更集中、特点更鲜明，完全可以作为工具型ETF。

这样的思路已经在公募行业得到充分验证，聚焦细分行业的权益基金产品，拉长周期来看其回报率，很多行业都跑赢了沪深300等市场主流指数的表现。

首家做细分行业ETF的是招商基金，他们在2010年12月推出了“消费ETF”。消费行业标的很广泛，而且是最容易出牛股的行业，选择这个赛道十分明智。

消费赛道之后，金融、科技、医药、能源等细分赛道的ETF产品相继出炉。

宽赛道的蛋糕比较大，争抢布局ETF产品的基金公司便也多一些；细分赛道则冷清很多，即便是抢到了“独一份”的ETF，流动性也就那样，规模很难做大。

第五档：抱宽基指数大腿，附加主题

一旦发现细分行业ETF流量有限，大家的焦点还是回到了宽基上。但问题是，头部基金公司基本都布局了自己的宽基ETF，留给后来者已经没多少蛋糕了。

看着易方达基金首发的深证100ETF和华泰柏瑞基金首发的红利ETF，工银瑞信基金在2010年11月份另辟新径，推出了一只“深红利ETF”，相比原先的宽基ETF，对成份股进行了二次精选。

这样的思路，很快被同业借鉴，一批红利、价值、成长主题的ETF接踵而至，指数增强型产品，也可以算在这里面。

目前来看，这些附加主题的ETF规模都不算很高，原因可能是基民已经尝到这些主题的甜头，但ETF作为交易型工具，很难作为长期持有的产品，二级市场的投资者对此摸不着头脑。

细分赛道ETF还没有附加主题的，可能是考虑到本身赛道ETF的流量就比较有限，附加主题的产品流量一定比不上原产品，就没有发这类产品的必要了。

第六档：微调标的，打造差异化产品

宽基ETF能作出更大规模、更好的流动性，最重要的原因是宽基指数的受众基础好，可容纳的资金广泛。所以如果抱着想做大规模的想法发ETF，不到万不得已不会动标的。

微调，似乎是基金公司能接受的最后底限了，又或者，大家还在试探市场的认可度。

让大家印象最深的，此前市场上已经发了3只创业板ETF产品，华安基金在2016年年中出品的创业板50ETF，这个产品的设计让人眼前一亮，目前流动性和规模高居榜二。

各基金公司在股票ETF上的卷，其实从创业板类ETF上尽显。创业板ETF家族继续扩容，去年又新发了几只产品，创业板综ETF、创业板200ETF。

其他微调标的者就不列表展示了，会有较大争议。

因为最符合这一档的产品，是在此之前一段时间连跟踪的指数都没有，基金公司有发这个产品的大致需求，然后联合指数公司先设计推出指数，后迅速申报产品。

（全文完）

风险提示 ：基金有风险，投资需谨慎。