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这是熊猫贝贝的第2359篇原创文章

2024年，尽管部分房企做出了努力，但在行业大势下，地产股依旧跌跌不休，不复往日荣光。

4月10日，是一个关键的日子，但是很多人并没有看到资本市场释放出来的重要信号：

4月10日，A股市场再现大面积调整，房地产指数跌幅最大，收盘下跌3.31%。

截至4月10日收盘， 房地产年内累计跌幅达到14.9% ，大幅跑输同期上证指数。

房地产行业龙头 万科A 收盘下跌5.13%， 最新收盘价创八年来新低 ；

保利发展 下跌4.24%， 收盘价五年来新低。

截至2024年4月10日，房地产市值占A股市值比例为1.31%，创下2020年以来新低。

但是没有人统计过一个关键数据，那就是2023年还守住千亿元市值的房企门面——“招保万”，在这一天市值均失守千亿，也让A股暂别千亿市值房企。

2024年，中国的 房地产发展到如今，A股再无千亿市值房企。

这个信号，并不简单，是资本市场的资金和投资群体，用真金白银和实际行动，给出的选择。

过去超过20年的时间里，舆论环境中 听到最多的信息就是中国房地产发展得如火如荼。

房地产企业自然是水涨船高，赚得盆满钵满，最巅峰的时候市值几千亿的多的是。

但是，到了2024年的当下，A股市场已经没有一家公司的市值超过千亿。

大家有没有想过一个问题:

虽然当下房地产企业和行业的现实问题只是销售滑坡而已，怎么还能扯上房企的市值？

市值是判断一家公司的综合能力，未来预期，还有规模增长想象力，并不是仅仅和当下的销售数据挂钩，所以，这个最新的市值变化动向，绝对没有表面上看到的那么简单。

这篇文章，就将基于对最新A股市场中千亿规模房企归零的最新动向详细梳理，结合当下中国国内房地产行业和市场的现实情况，深入挖掘这个动向背后的因果逻辑和关键本质，并对后续中国房地产行业和市场的几个可能走向以及价值变化，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

A股千亿市值房企数量归0，具体是怎么一个情况？

2024年4月过半以来， 地产股“跌跌不休”成为投资者的热点话题，随着保利发展、万科等龙头股价下滑，当下A股房地产板块已无千亿市值房企，最高的保利发展总市值979.18亿元、万科A总市值820.83亿元、招商蛇口756.58亿元，这三家企业今年来股价分别下跌17.37%、34.23%、12.38%。

内房股情况同样惨淡。目前，在港股上市的内地房地产企业中，仅两家总市值超过千亿，华润置地总市值最高为1697.16亿元，其次为中国海外发展，总市值约1258.66亿元；除了少数头部企业，大批量内房股股价则“惨不忍睹”，有超40家企业每股价格低于1港元。

曾几何时，地产股也是资本市场的“香饽饽”，在2016年行业上行期时，甚至一度产生过“买地产股还是买房”的讨论。如今，购房者对买房越发冷静，地产股也让投资者失意，两三年的调整周期，挤掉了行业诸多泡沫。

房地产A股公司最新市值情况。（ 市值200亿以上的名单仅有7家 ）

图片来源：网络

1.保利发展：当前市值973亿。

2.招商蛇口：当前市值760亿。

3.万科A：当前市值737亿。

4.陆家嘴：当前市值310亿。

5.绿地控股：当前市值260亿。

6中国国贸：当前市值232亿

7.华侨城A：当前市值209亿。

自从楼市调控开始之后，房企拿地*款贷**就受到了很大的限制，而许家印的问题被推上了风口浪尖之后，其中多家房企更是接连爆雷，房企犹如多米诺骨牌一般纷纷爆出危机。

2022年底市值超过千亿元的上市房企还有9家，到2023年上半年，这一数量已经缩减为7家。

图片来源：头条图库

2024年更是直接归零。

根据Wind金融终端，港A两市一共有127家主营业务包括住宅开发的内地房企。截至4月16日，市值超过千亿的房企仅剩华润置地和中国海外发展，它们均为港股上市的内地房企；而随着近日万科A和保利发展市值相继跌落千亿规模后，A股千亿市值房企归零。

A股的房企市值巅峰出现在2016年和2019年。2016年末，A股的千亿市值房企一共有4家，分别是万科A、保利发展、招商蛇口、绿地控股。尽管绿地控股的市值在2017年跌破千亿，但许多房企却在2019年迎来市值高峰。2019年末，A股三家千亿市值房企万科A、保利发展、招商蛇口总市值达到7140.69亿元。

随着行业下行，很多都是曾经的老牌房企都倒在了黎明来临的前一夜。

曾经频繁出现在公众场合的企业创始人也接近销声匿迹。

在这一轮中国楼市的深度调整中，众多房企虽然采取了各种手段，但都抵不住市场下的浪潮。

而房企主要面临两方面压力，一是融资，二是销售。

可面对如今的市场份额，银行对房地产融资会带来更大的风险。

谁都知道房地产生意的模式是建立在高回报预售制以及高杠杆的基础上，没有了预售制，自然无法维持高周转，也无法承担高杠杆回报率会下降。

而对房企来说，核心就是高周转越快，能承受的杠杆率就越高，回报率就越高，应对风险的能力就越强，也越能将预售制带来的杠杆作用发挥到最大，企业经营杠杆发挥到极致。

可面对如今不断滑坡的销售市场来说，首先预售制就难以为继，而没有预售制自然无法回笼资金，杠杆就出现了问题。

当杠杆也无法持续的时候，那么融资自然困难重重。

股价也是市况的真实反映，资本市场可不会听房吹和投机炒作群体的废话，资金和投资玩家有自己的逻辑和判断。

A股千亿市值房企归零这个动向的出现，说明国内的资金，真正的财富群体，已经用脚投票，表达了对中国房地产经济和行业的趋势判断和态度了。

图片来源：头条图库

2

逻辑分析：是什么原因，造成了中国房地产经济，发生如此大的价值转折？

中国这个国家，用10年的时间做到了其他国家半个世纪杠杆程度，这几乎是一个难以想象的水平。

这个结果的实现，中国房地产经济发展和通过房产提供的杠杆放大效应，功不可没。

当这一切还蒸蒸日上的时候，杠杆就是最有效的工具，可当一切都下行的时候，杠杆也是压死房企的最后一根稻草。

时代的洪流，周期的转折，对应的威力，回头去看，才能体会：

据CRIC统计，从2021年开始，即 行业开始调控出清 时，上市房企股价便进入下降通道。

A股100家上市房企（不包括已退市房企）总市值在2021年底、2022年底同比跌幅分别为10.17%和8.39%，H股81家上市房企的同比跌幅分别为23.53%和6.7%。

进入2023年，房地产市场仍在持续探底，两市地产股股价跌幅也有所加大，年内A股上市房企股价相较年初跌去20.55%，H股更是跌去32.15%，A+H股181家上市房企总市值较年初下降27.75%。

为提振股价，2023年以来，金科股份、荣盛发展、世茂股份、新华联、泛海控股等开启了保壳计划，主要方式包括股东增持、回购、注入控股股东资产等手段。

龙头房企也为提振股价打出“组合拳”。

保利发展在2023年12月发布了实际控制人增持计划和公司回购计划。

这是保利发展上市17年来首次回购。万科2023年10月则宣布将高管的年度奖金与股价表现挂钩，并增加年度股价变动作为调节系数。

从结果看，尽管部分房企做出了努力，但在行业大势下，地产股依旧跌跌不休，不复往日荣光。

2024年以来，多家房企股价仍在下探。

从2023年4月16日至2024年4月16日的这一年时间里，A股97家上市房企的总市值跌去5139.6亿元；

平均市值从150亿元滑落至96亿元，平均跌幅为36%；

百亿元以上市值房企从35家缩减至24家；

97家房企中仅有7家房企的市值实现同比正增长，其余90家均为同比下跌，有11家房企市值跌幅超过50%。

没有对比，就没有伤害：

房地产最辉煌的那几年，2018年下半年至2021年上半年，破千亿市值和五百亿市值的房企多达几十家，如今统统跌的无法直视，被“强制退市”的也不在少数。

决定当下房企估值和股价的关键就在于，持续低迷的楼市表现，以及承压的房价行情，其实从2023年到当下，并没有发生实质性的扭转。

市场端都低迷冷清，怎么能指望资本市场有像样的表现？

房企市值这个泡沫，岂是搞搞所谓内幕消息，政策利好刺激炒作就能吹的起来的？

资本市场的真金白银，恐怕也是炒房投机群体，忽悠不了的吧？

要说中国资本市场，现实经营情况和估值挂钩最紧密的，恐怕就是房地产板块了。

别的行业和公司，还能关起门来玩点业绩和报表的猫腻，但是房地产行业和楼市，好不好，是瞒不住的。

不管从现实市场，还是宏观趋势，资本市场用脚投票，实际上已经表明了态度。

图片来源：头条图库

3

趋势研判：中国的房地产经济和行业，还能重现曾经的价值高光时刻么？

房地产政策近几年变化很大，三条红线变成三支利箭，进一步放大了波动性，造成了房地产实际是一个周期性不小的行业，与其它周期行业相比，周期更加漫长和复杂。

房地产股不要看现在人人喊打，过去10年也曾风光过，有部分人可能也赚了不少。

2016-2017年当时港股的内房股（恒大，融创，碧桂园）涨幅可是都是10倍以上的。近几年的中交地产，滨江集团也是有数倍涨幅的机会。

地产股投资的诱惑也许是因为其周期性带来的爆发性，加上本身房地产就是高杠杆行业，这种十倍增长带来的诱惑确实很迷人。

当前，政策面不断有利好发出，房地产迎来拐点的迹象虽然还没看到，但相信并不会遥遥无期。

但是，关键问题就是：中国的房地产经济和行业，还能重现曾经的价值高光时刻么？

综合当下多个维度的现实因素来看，恐怕短期是没有可能的，这一轮的行业调整和周期转折，和过往几次调整，有着本质的不同， 很多房地产企业就倒下再也起不来了，即使剩下的企业也需要几年来消化资产负债，但是最重要的一点是要在这轮异常激烈的洗牌过程中活下来，只有活下来，才有涅槃重生的机会。

另外一个关键的问题，就是中国的房地产经济是否还会有新的向上拐点出现？

中长期来看，也不容乐观，中国的人口生育率和群体年龄结构趋势，已经无法提供足够的想象力空间。

连想象力都没有，谈什么预期呢？

当下，房地产市场包括地产股是否“超跌”、能否企稳回升，业内业外对此有不同看法。

在业内看来，退市是上市房企经营恶化的结果，也是维持和提高上市公司质量、清除垃圾股的必要方式，更是房地产行业加速出清和重整的必然过程。经历本轮市场周期调整，房地产行业告别“高周转、高负债、高杠杆”模式，叠加新房市场总量触顶下行，房企将向新发展模式平稳过渡，实现高质量发展。

但是市场和行业之外，普遍偏向于悲观和不看好。

综合一下，其实主线是一致的，那就是过去的那种高光辉煌，难以重现。

对于中国的房地产行业和企业而言，熬过本轮调整还能继续存活，已经殊为不易，未来可见没有国家政策意志的支持和金融的杠杆定向支撑刺激的趋势之下，进入高质量，低增长，赚慢钱的模式，是必然。

价值回归可能会有，行情回暖也可以相信，但是就和房价一样，现在还有多少人，在基本面和宏观经济增速没有爆发以前，还能坚信中国的房价还能暴涨翻倍的？

房价和股价，其实底层逻辑都是一样的。没有预期支撑，实际上就没有多少想象力了。

实事求是，尊重现实的来看，地产作为永续行业，那么地产股肯定还存在好的投资机会。但是这样的机会，和过往杠杆驱动的疯狂，就完全不是一回事了。

图片来源：头条图库

写在最后：

通过这个房企市值的最新动向表现，能够带来哪些启发和警示？

房地产最辉煌的那几年，2018年下半年至2021年上半年，破千亿市值和五百亿市值的房企多达几十家，如今统统跌的无法直视，被“强制退市”的也不在少数。

房地产放到任何国家都是支柱行业、大行业，所以，中国房地产未来依然大有可为，这个行业规模再萎缩，也一定容得下一定数量的民营房企能活得很好。

现在，就看哪些房企有实力能够穿越这轮周期了。

但从行业的角度来看，房地产作为周期性大的行业，而且高杠杆的行业，一面大赚一面巨亏，波动性极大，切勿轻易介入。

无理性的介入，轻者大亏出局，重者赔光一切。

买房投资，甚至是投机是这个逻辑，买地产股票，也是这个逻辑。

机会永远不缺，但是眼光和反应永远稀缺。

中国的 房地产股值得关注的时候， 至少应该得等到新房销售回暖的时候。

这是最直接的一个启发。

中国房地产上市公司的股票，在当下房企所面对的实际市场面前，其实没有多少价值想象力。

这一轮房地产行业的凛冬考验，其实还没有足够多的确定性出现。

至少对于曾经的房企龙头，规模之王的恒大的风险处置还没有完全落地。

这个确定性因素没有得到明确以前，不管是买房，还是投资房企股票，风险和回报之间，实际上是不成比例的。

大家可以仔细体会一下这个结论背后的因果逻辑和管理门道。

这算具有现实意义的第二个启发。

总的来说，A股千亿市值房企数量归零，是资本市场释放出来的一个重要经济信号，也侧面说明了投资，甚至是投机资本，对于房地产行业的不认可和风险担忧。

大可以质疑这些资本玩家的人品和道德，但是没有必要去怀疑这些群体的眼光和选择。

资本做趋同性的决定，岂是自媒体和所谓大V们巧玲言辞，花言巧语的分析和观点，就能引导的？

大家细品。

以上，就是对2024年4月份，中国A股千亿市值房企数量归零最新动向，进行的一次专题梳理和深入讨论分析内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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