高股息三个字，最近两年俨然成为了股市的热点词，了解高股息，配置高股息类资产也随之成为了投资热门。实际上，高股息并不神秘，从字眼上看，就是股息率比较高的权益类资产，通常这些企业具有现金股息率高、分红稳定、经营业务相对成熟的特点；而从行业上看，近期以公用事业、电力、交运、煤炭、银行等为代表的板块也是热度不减。
高股息资产持续受到市场关注，但很多投资者会拿投资某些单一资产的历史经验来分析这一现象，甚至提出高股息策略即将见顶的言论，那到底是不是这样呢？本期就来为您客观分析一番！
抛开最近两年不说，高股息策略在过去二十年里都存在阶段性高光的时刻，如果仔细观察会发现，2005-2024年期间，高股息策略大概有五次持续高光阶段，且都发生在中国的GDP名义增速出现下行趋势的时候。例如，2016年一季度，中国名义GDP同比增长12.7%，2019年一季度，中国名义GDP增速降至7.37%，而2016年7月8日至2018年12月27日，高股息策略的代表红利指数上涨5.18%，相对全A获得28.34%的超额收益。截至2023年三季度，名义GDP累计同比增速降至4.91%，而同期红利指数相对于全A指数震荡上行。
所以，看明白了没有，高股息策略最适合在什么样的经济环境里面发挥优势呢？
首先就是在经济增速偏弱的环境下，比如当前国内经济处于房地产去库、新旧动能转换期，经济修复斜率偏缓，此时的高股息资产反而确定性较强；
其次就是货币政策持续宽松的时候，降准降息有空间，有预期，高股息资产由于“类债”特征，在利率下行期会具备更高的性价比；
还有一点，不知道大家注意到没有？因为过去两年股市的低迷，政策上开始不断鼓励上市公司分红，要求健全现金分红治理机制。这将带动现金分红力度持续提升，使分红成为未来投资A股的一大参考因子，而高股息自带的分红因素这时就将发挥作用，带来吸引力。
做投资就是要积极寻找确定性的事情，而确定性的事情往往更为宏观和长期。我国的宏观经济延续缓步修复态势是大趋势，保持适度宽松的货币政策也是强预期，2023 年12 月中央经济工作会议提出“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。在这个货币背景下，高股息资产大概率将会在中长期利率下行期持续具备更高的性价比。来评论区聊聊你的想法吧！
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