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本文目录 1、股票对基金经理的成全2、易方达陈皓3、管理的6只基金4、持有详情5、华贸物流6、投资逻辑
【P1 股票对基金经理的成全】
每个基金经理都有他的代表基金，也可是说是成名基。比如王亚伟的华夏大盘精选混合，朱少醒的富国天惠，张坤的易方达中小盘。
基金经理要做出独特的业绩，除了抓住市场在某个特定时间的风格外，还要在这个时间段内持有某只个股，为基金业绩增长做出贡献。比如茅台对张坤，隆基对谢治宇。
抄基金经理作业的时候，有几个常见的模型，比如：
独门持仓：全市场只有一只基金持有某只股票
大幅增仓：某只基金或者全体基金持有某只股票比上期增长*%以上
但是不管什么样的模型，首先是要逻辑自洽，一是基金经理持有该只股票和基金经理自身风格一致，二是该只股票的逻辑不管是基本面还是中观行业也都是要经得住推敲。
在2020年四季度，易方达陈皓独立管理的5只基金有4只都新增了华贸物流，本来来梳理下。
【P2 易方达陈皓】
陈皓，和张坤、萧楠一起，并称为易方达三剑客。
陈皓有个与众不同的地方就是：“身在酒庄，却不喝酒”！相比张坤和萧楠的大消费，白酒风。陈皓的风格是：均衡成长风
之前写过陈皓，可以查看：易方达基金经理陈皓：旗下的6只基金，各有特色
陈皓，2007年研究生毕业后加入了易方达，从研究员做起，覆盖机械、军工等行业，现任易方达投资一部总经理
累计管理基金：8年又173天 任职起始日期：2012-09-28
现任基金资产总规模： 400.96 亿元
任职期间最佳基金回报： 421.08%
【P3 管理的6只基金】
目前管理的6只基金中：
易方达科融是带刘健维一起管理的，没有持有华贸物流。
易方达均衡成长是2020-05-22成立的新基金，可投港股，没有持有华贸物流。也是陈皓管理的规模最大的一只基金148.74亿元。
持有华贸物流的4只基金是：
易方达平稳增长，陈皓管理的第一只基金，8年173天，任职回报315.81%，期间回撤-40.13%
易方达科翔，6年314天，任职回报421.01%，期间回撤-51.88%
易方达新经济，6年36天，任职回报225.50%，期间回撤-53.01%
易方达创新未来 ，认购蚂蚁的战略配售基金（按照2020年9月份认购成立至今的话，收益是9.88%）
【P4 基金持有详情】
按照这4只基金的持有占基金净值比和基金规模来看：
易方达创新未来持有2.94亿；易方达科翔2.72亿；易方达平稳增长1.47亿；易方达新经济1.28亿，合计持有8.4亿元
按照截止今天已经披露的2020年报，合计10只基金持有华贸物流，除了易方达的只基金外，还有申万菱信新经济、华商新常态、银河灵活配置、银河鑫月享6个月定开、人保量化混合、渤海汇金睿选
在四季度，从2020-09-30至今2021-03-18，除了基金四季报，还没有其他报告披露，这110个交易日，华贸物流区间的涨幅是113.88%
回到本文的开篇，如果非要说这一只股票对基金的业绩有多少贡献，怕是不明显，华贸物流是陈皓的这4只基金第一次持有，后面持有多久并不知道。
并且以每只基金持有不到10%的占比也不会整体基金收益有多么大的带动，主要是看其投资逻辑。
【P5 华贸物流】
主营业务：
公司是中国领先的第三方国际综合物流服务商和国际物流优选方案提供者，主营业务包括国际空海铁货运代理、跨境电商物流、国际工程物流、国际仓储物流、其他国际综合物流服务，以及特大件特种专业物流。
经营模式：
以提供跨境现代综合第三方物流服务为抓手，以客户需求为核心，全过程协同整合跨境物流七大构成要素，利用好运输、仓储、包装、搬运装卸、流通、配送以及信息等 物流要素资源，提供门到门，干线运输，港口与通关服务，单证制作，交易结算等物流服务，同时具备现代物流的咨询、分析诊断、设计优化、过程控制、信息服务及其推广等其他综合服务能力。
从2020年的业绩预告看：
公司持续聚焦跨境综合第三方物流业务主业，推动营销驱动和科技驱动 战略实施路径不断深化。
预计2020年净利润为 5.27亿到5.62亿，同比增加 50%到 60%。
扣非净利润5.19亿元到5.54亿，同比增加 50%到 60%。
从财务数据看
公司最新营收及净利润均大幅增长，净资产收益率处于市场中上游水平。
根据券商研报一致预期，2020年归母净利润增速为53.79%，2021年为41.59%。
另外，公司的大股东：中国诚通香港有限公司及北京诚通金控投资有限公司的实际控制人均为中国诚通控股集团有限公司。中国诚通控股的实际控制人是中国旅游集团公司。
同时公司最近几年做了不少收购，并购工作。在2020年中报合并报告的子公司就有61家
【P6 猜想投资逻辑】
在2020年基金四季报中，陈皓并没有提到华贸物流的投资逻辑
基金四季度提到：维持较为稳健的投资策略，适当提升了组合仓 位。研究和跟踪后判断新能源和军工板块维持高景气，从而增加了配置比例。
基金三季度提到：采取了相对保守的投资策略，降低了成长板块特别是弹性较大个股的配置比例，增配了部 分安全边际较强的大盘蓝筹个股。
反思三季度我们对光伏、免税、疫苗等偏成长 领域的投资机会把握不足，这让我们的组合在成长板块整体风格不占优的情况下 表现弱于市场平均。
基金中报提到：未来 几年我国的产业升级和科技创新周期叠加，新兴产业会出现较多投资机会。我们长期关注 5G 应用、 云计算、新能源、医药、高端消费等领域的投资机会。
从华贸物流的2020中报看，华贸发声摘录了几条，仅供参考：
1、公司自成立以来一直聚焦主业深耕不辍，经过36年的发展积淀，逐渐发展成为品牌影响力强、 产品多样化、服务专业化、网络全球化的第三方国际综合物流服务产品提供者，兼综合方案解决 者。
2、在2020疫情大背景下，行业分析人士认为，国家会出台更多政策支持组建国际综合物流企业“国家队”。
3、国内国际物流企业 未来最大的增长极和赛道是在跨境电商物流领域、国际空运快 递领域以及国际工程物流领域。 更好地领跑上述领域是公司向物流价值链中高端转移升级之路， 是公司营业规模化、利润价值化、市值最大化的发展之路。
4、跨境电商物流，国内货代公司不仅需要将货物送上离开国内港口的船，而且后面的港到港、港到门环节都需要负责。包括揽件，仓储分拣，国内清关，干线运输，海外报关，仓储中转，海外派送主要核心要素。
其实门槛比传统物流高了不少，国内跨境物流公司在跨境电商物流全程中扮演重要角色，逐步掌握话语权，实现国产替代。
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，分析思路仅供参考！
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创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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