今年下半年以来，周期股无疑成为市场表现最强的品种。说到周期股，就不得不提方大炭素。方大碳素今年以来累计涨幅269%，除了新股外，这涨幅足以傲视群雄。作为本轮资源股行情的绝对龙头，方大炭素在6月26日收出第一个涨停后，在接下来的27个交易日内继续大涨超过208%，当之无愧成为下半年以来的最大妖股。

不过上周五下午2点以后，却迎来快速跳水，振幅高达15%，换手率17.36%，成交量也较上个交易日放大了近一倍。

在方大碳素的带领下，钢铁、煤炭、化工等周期股午后均出现冲高回落，在一波急涨之后，周期股何去何从成为市场关注的焦点，周期股还有投资机会吗？

周期股上涨逻辑

下半年以来，资源、周期股无疑成为市场表现最强的品种。在刚刚过去的一周内，虽然上证指数涨幅有限，深证成指与创业板指周线还录得下跌，但这丝毫无法阻拦资源股上涨的脚步。以申万行业划分，钢铁行业在过去一周累计上涨11.20%，大幅领先其他行业，有色金属、采掘行业则分别录得4.24%和1.48%的单周涨幅。

那么，到底是什么唤来周期股行业的春天？

对经济学家来看，任何成熟市场股票的上涨离不开盈利的大幅改善，而盈利是靠产品价格上涨，而产品价格是由供给和需求决定的。近期一系列供给侧事件不断催化，包括高层批示坚决取缔“地条钢”、环保核查风暴扩散导致商品供给端的约束进一步显现，供给减少，而在目前需求正旺盛的情况下，产品价格不断上涨，盈利进一步改善，从而板块持续上涨。

大涨之后行情能否持续？

在周期股强势上涨了一大波后，行情还能否持续？

按照以上的产品涨价逻辑，只要需求方，尤其是产业链下游的需求能够稳住，比如地产和基建增速下滑低于预期，另外供给方的供应量持续低迷，即环保核查和供给侧结构性改革持续推进，限产、关停严格执行。如果上述两个假设都成立，那么，后续钢铁、煤炭、水泥等价格上涨仍有空间。就不会出现趋势性掉头的风险。

不少券商和基金经理对于周期股行情持续性的判断相对乐观。在他们看来，后市周期股的行情取决于供给侧结构性改革的力度及经济反弹的持续性。目前来看，供给侧结构性改革持续进行，经济增速反弹也会保持一定的韧性，因此周期股三季度业绩大概率超预期。

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