来，入圈。
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股市上行，下行，有经济面因素，有估值因素，更有人心因素。
譬如，高于预期，垃圾股也会涨停，低于预期，白马股立刻砍掉。前者，一堆ST或小市值股票天天起舞；后者，涪陵榨菜白得发亮，这一段市场也要喊打喊杀。
所以，某种意义上，短期而言，股市无所谓白马黑马，而长期而言....，又有多少人听得吴教授的长期判断？
上午，我提出了中国十大核心资产，覆盖了十个行业的十家公司。放心，老吴绝不是人云亦云，而是做了非常细致的统计工作，以及一点点直觉权重。
这个榜单绝对对得起历史。
当然，有人说，这个榜单过于狭窄，为什么XXXX不在其中，为什么XXXX被忽略了？我得告诉你，对于一个普通人而言，连十大核心资产都嫌多，两大三大就够了。而对于机构投资而言，恐怕核心资产50都不够。
再说一次，天下无绝对好与不好，要看行业周期，再看股市周期，最好能在这两个周期的最大公约数附近来投资。20年前，由于烂账太多，承接了过多国企改革的代价，中国银行业几乎整体实质性破产，而现在呢？拨备稳健，资产整体良好，应对经济波动技术一流，全行业市值全球第一。所谓此一时也，彼一时也。
再说一次，天下无所谓贵与不贵，要看纵向比较，再看横向比较，最好能在这两个历史坐标附近投资或投机。10年前，贵州茅台已然拥有了30倍估值，而现在也是30倍估值，到底是不是到达历史估值高点从而应该全部抛售回避风险呢？当然不可。现在的茅台更加以ROE取胜，而不是依靠所谓利润增速一支。所谓此一时也，彼一时也。
再说一次，天下无所谓内资外资，要看改革开放进展，再看天花板高度，最好能在这个趋势大喇喇发生前积极配置。30年来，基本是内资玩股市，由于散户多而信息不对称，侵害股民事件丛生，甚至让广大“受害者”认为这就是市场天性，不可改变，斯德哥尔摩综合症发作和扩散有年。外资来了，体量已超过公募，规矩不同了，此一时也，彼一时也。
2019年以来，我对股市的态度有了较大改变：
其一：中国股市的长期投资功能正显露，融资功能相对弱化；
其二：中国股市的财富配置价值大爆发，直接金融小步快走；
其三：中国股市的传统交易定律渐改变，核心资产深入人心；
其四：中国股市的指数投资优势很明显，宽窄ETF可进可退。
吴教授，虽然经过很多金融行业的各种历练，积累了不少理论知识和交易实践，但我相信，包括我，任何人没有能力能频繁准确判断资本市场的短期变化，能如此者，一定是神仙。不过，本文的有关总结，正展示了我对长期判断准确性的高度自信：中国高水平改革开放的推进，中国的股市本质性功能的改善，中国人对养老资产配置权重的改变，一定有助于各类优质上市公司的长期崛起。
呵呵，上证50ETF，现在你看人家是10倍市盈率估值，3年后，没准人家就20倍了。深100ETF呢？你再考虑考虑？