证券行业怎样估值 (证券估值走势图)

一、国际通用算法:现金流折现法(DCF)

二、另五类:

A、资产负债表估计法,包括账面价值法、调整账面价值法,清算价值法、重置价值法和市净率法;

B、损益表估值法,包括多因素分析法、市盈率分析法;

C、综合估值法(商誉估值法),包括经典商誉法、欧盟算法、会计专家计算法;

D、现金流量折现法,包括自由现金流折价法、股权现金折价法、红利折现法等;

F、价值创造法,包括EVA(经济增加值模型)、经济利润法、现金价值增加法。

三、面对以上繁琐复杂的估值方法我们最好能掌握一两种,不能掌握的了解一下也有助于我们更好的了解企业。下面浅谈一下证券市场常用的估值方法:

A、相对估值法:

1、PB(市净率)估值法;市净率=每股市价(P)/每股净资产(book value)

应用:常适用于金融服务业。通常用市净率选股时,企业盈利能力的好坏是一个重要前提。

一部分观点认为:市净率越低的股票,其投资价值越高。相反,其投资价值就越小,但在判断投资价值 时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。

部分观点则认为:市价高于价值时期 业资产的质量较好,有发展潜力,反之则资产质量差,没有发展前景。(这里仁者见仁智者见智,具体问题具体分析)。

P/B估值法的不适用:1、账面价值的重置成本变动较快的公司;2、固定资产较少的,商誉或知识财产权较多的服务行业。

2、PEG估值法;PEG估值法是彼得.林奇用作评估成长型公司价值的方法。

PEG数值的分档与应用:

PEG<0.5时,被认为价值相对低估;

PEG=(0.5,1)是相对合理;

PEG=(1,2)是价值相对高估;

PEG>2时,被认为是价值高估风险区。

3、PE(市盈率)估值法;市盈率=每股股价/每股收益

应用:收益往往最能代表创造价值的现金流;

低市盈率分为两种情况:a、极富投资价值;b、只配这么低的市盈率对应较低的资本回报率。

4、EV/EBITDA(企业价值倍数);

EV(Enterprise value/企业价值)= 市值 +(总负债- 总现金)= 市值 + 净负债(即公司有息债务价值之和减去现金及短期投资),

EBITDA(Earnings before intrerest,tax,depreciation and amortization / 息税折旧摊销前利润,即扣除利息、所得税、折旧、

摊销之前的利润)= 营业利润 + 折旧 + 摊销,或 = 净利润+所得税+利息+折旧+摊销。

(应用及优缺点未分析总结,待验证及完善)

B、绝对估值法:

1、现金流量折现法。

2、期权定价法。

四、其它常见估值对比指标:

A、PS(市销率)=总市值/主营业务收入=每股价格/每股销售额

市销率越低,说明该公司股票的投资价值越大。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。

适用:周期性企业或某种原因暂时出现亏损的企业

通常:零售、批发服务业较低,软件和医药较高;同行业市销率相差不大时,更高的净利率通常更有投资价值——即便宜货(相对概念)。

B、市现率=每股股价/每股现金流,市现率越小,表明上市公司的每股现金增加额越多,经营压力越小

适用:同行业内比较

优点:现金流往往比收益更稳定,现金流通常超过收益值时估值更合理;

缺点:没有考虑折旧等因素,可能高估公司的盈利能力。

C、ROE(净资产收益率)=净利润/净资产,

通常:净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。指标值越高,说明投资带来的收益越 高,净资产收益率与市盈率两个指标相配合,可以较好地判断一家上市企业是否价廉物美,具不具有投资价值。