1997年7月1日，在世界的目光中，五星红旗从香港的土地上冉冉升起。东方明珠再次回到祖国怀抱。然而，在当时迎接这一伟大盛事的不是掌声，却是不怀好意的批判。美国经济学家撰文指出，香港将无法继续繁荣下去。香港回归第二天，泰国政府宣布放弃固定汇率制，泰铢一溃千里，亚洲金融危机正式引爆，一时间境内外谣言四起。很快就有西方经济学家预测，本次亚洲金融危机，将会以香港的繁荣破灭而结束。西方傲慢地认为，香港将会在这场金融动荡中彻底沉沦。
随着泰铢开始贬值，整个亚洲地区都出现了金融动荡。7月11日，菲律宾央行加息无效，导致比索崩溃。紧接着印尼，马来西亚相继被国际资本击垮。8月马来西亚货币崩溃，一夜之间，马来西亚股市跳水17%。
与此同时，东南亚大量热钱开始涌入香港，恒生指数一路冲高到 16497 点。而此时的香港股市看似繁荣的背后，是大量的金融泡沫。根据资料显示，当时的香港房价比起7年前上涨了4倍，恒生指数从90年代初的3000点，暴涨了600%来到历史最高位。也就是说，此时的香港并非后世所想的那般固若金汤，而是危机四伏。
在当年9月，国际资本正式开始进攻准备。国际资本采用的手法与围剿泰铢类似，1、囤积港币，为冲击外汇市场做准备。2、做空恒生指数成分股，并在市场上抛空，等待恒生指数下跌再进行平仓。3、做空恒生指数期货合约，通过在恒生指数下跌中获取暴利。从这个进攻布局来看，国际资本不只是要牟取暴利，更是要彻底毁掉香港金融市场，让其陷入如同泰国一样的崩溃窘境。
其实这手段非常简单也很高明，1、利用港币进行做空，在泰国、马来西亚、印尼货币崩盘的情况下，港币本来就有一定的危机感，此时哪怕是很小规模的动作，都会给市场造成巨大的恐慌，毕竟索罗斯名声在前，大家听到都要让三分。
2、做空恒生成分股，这就是整个操作中最妙的一步。因香港特别行政区政府为了防止港币被做空，一定会加息，这是任何正常人都会做的操作，可一旦加息，必然导致股市下跌。再加上此刻恒生指数已经来到了历史最高位，向上空间渺茫，除了下跌，别无他法。所以，做空港股，基本上等于抢钱。
3、做空恒生指数期货合约，这已经不是抢钱了，这是要把香港股市往死里杀。一旦股市下跌，对手盘就必须重金赎买合约，进一步抽走股市流动资金，造成市场进一步下跌。这三招环环相扣，环环相杀，誓要在香港回归第一年，给我们一个下马威。
第一波进攻从10月22日开始，国际炒家开始对香港全面出击，开始做空港股和港汇，这时候香港金管局立刻就面临两难抉择。面对国际资本在汇率市场的疯狂进攻，正确做法是立刻提高利率，阻止游资借到港币。而提高利率必然会重挫香港股市，让游资在做空中赚钱。也就是说，面对国际资本的进攻，香港只能在股市和汇市中二选一。
很快，香港金融管理局就明白，无论如何必须保住港币。从当天开始，金管局在市场上抛售美元吸纳港币，并提高利率，将存款最优惠利率从8.75%提高到了超纪录的9.5%。这种操作下，大批民众将港币存入银行，降低了市面上的港币存量。同时香港金管局提高银行隔夜拆借利率，但和泰国这种菜鸡不同，香港直接把隔夜拆借利率从9%提到了300%，摆出了一副，不是你死就是我亡的态度。
这些措施快速稳定了港币汇率，但也间接促成了股市崩盘。短短一个星期内，恒生指数暴跌三千多点，跌幅高达27%，近7000亿港币市值被蒸发。此时香港财政司司长曾荫权也无奈的表示，稳定汇率是香港政府的第一目标，为了实现目标而导致利息飙升是在所难免的。换句话来说，香港别无选择。
此后11个月，香港恒生指数一路暴跌，到了1998年8月最低点已经来到了6660点。而国际炒家并没有就此收手，他们还希望彻底摧毁香港。此时香港房地产市场暴跌超过50%，香港金融市场面临最严重的危机。
当年，7月-8月间，美国华尔街不少投资机构，发布了异常多的研究文章，论证香港将会如泰国一样被迫放弃汇率稳定制度。同时也预测人民币将会贬值。随着谣言的出现，做空港币成为了投行新目标。与此同时，各大评级机构下调了对于香港GDP的预估，让大家对于香港的经济前景，更加怀疑。
此时，中央一位高人指出了*局破**之策，她表示：索罗斯及其国际资本操作手法极为复杂，但却有一个根基，收益率。从现在的局面来看，索罗斯明面上是在进攻汇市，但实际上对于汇市的进攻只是佯攻，真正的主力正在做空股市。他们在等待香港为了保证汇率市场而被迫提高利率，一旦利率提高就会导致股市出现危机，到时候他们再进行抛售就会促使股市崩盘，并从中做空牟取暴利。
纽约时报在一年后指出，香港与外汇交易商的战斗已从游击战演变为全面消耗战。几位交易员表示，政府已经聘请了一位身份不明的专家来帮助其策划行动，以挫败最精明的对冲基金。
在有了高人指导后，香港金管局瞬间思路清晰。从8月5日开始，香港发动反击，与之前的被动应对不同，这一次香港金管局动用外汇储备主动出击，在汇市、股市大举做多，承接国际炒家抛出的空头头寸。仅仅一个星期内，港府就购买了400多亿港元的卖盘。仅仅一个星期恒生指数上涨564点，国际资本面临巨额损失。
然而，不死心的国际资本并没有偃旗息鼓，他们认为自己可以在香港重复泰国的故事，然而8月14号，香港特区政府正式宣布进入股市和汇市，并对国际游资宣战。与此同时，中资和港资集体入市，对24家蓝筹、红筹上市公司的股份进行市场回购。香港资本与中资同时还与游资展开了股指期货争夺战，通过买入8月期货股指，卖出9月期货股指的办法抬高国际资本的金融成本。
8月24日，决战前夜。香港金管局要求各大金融机构不要借出股票，以此切断游资*药弹**，并向托管机构借入股票，为决战做准备。此时恒生指数已经来到了7845点，国际资本损失已经高达数十亿计。
8月28日，是合约结算日，也是香港金管局与国际资本的决战日。此时的香港特区政府必须要守住指数，完成对国际资本的逼空。而国际资本必然*压打**指数以确保自身获利。任何一方失败，都将面临上百亿美元的损失。
8月28日，决战日当天。整个香港股市阴云密布，国际资本疯狂抛售企图*压打**股市，香港金管局来者不拒，不断吸收筹码。在决战之前，香港金管局拿到了来自大陆的承诺，人民币不会贬值，关键时刻，大陆可以用外汇储备保障香港安全。那一天，香港市场成交额高达790亿港元，比历史最高成交额还高了70%。最终恒生指数站稳7829点。国际游资血亏清场，香港赢得了金融保卫战的最终胜利。
事后，索罗斯方面对于香港的操作非常佩服，他们表示：如果香港特区政府再晚几个星期，我们就将见证亚洲历史最大规模的财富破灭。香港金融管理局，成功阻止了香港崩溃。
事实上到这里，亚洲金融危机也算告一段落，香港以楼市崩盘的代价，打赢了金融保卫战。作为胜利者的我们，可能不太能理解其中的意义，但只要看看那些在金融保卫战中失败的国家，我们就将明白，胜利的宝贵。
在亚洲金融危机后，泰国经历了三次次生危害，并于1997年8月向国际货币基金组织求援。然而与其预期相反，国际货币基金组织的到来并没有改善泰国的金融危机，反而提出了一系列金融开放政策，让危机不断扩大。
1998年2月，泰国股市和汇市触底反弹，但这一点回光返照依旧没有缓解严重的经济衰退，泰铢兑美元还在不断下跌，最巅峰时期一度暴跌超过60%。更为恐怖的是，此时泰国国内还有290亿美元的债务即将到期，大量企业开始急切需求美元。外汇市场的高度动荡直接导致经济领域再次崩溃，投资者信心归零。
为了防止金融风险进一步叠加，泰国政府被迫关闭了总计114家金融机构，导致全国1/6的金融资产被冻结，总金额高达9300亿泰铢。而这一切并没有挽救泰国金融机构，泰国商业银行3、4季度仍然大幅度亏损，1997年泰国商业银行的利润与1996年相比减少了86％。
泰国十年高经济增长停止了，外资开始不断流出，1997年泰国外资净流出73亿美元。为了维持国际收支平衡并稳定金融信心，泰国为了吸引外资，被迫放弃在电信、交通、水电等基础设施领域的外资限制，将国家命脉产业交予外国资本。金融危机后，泰国正式沦为西方的经济殖民地，其影响直到今天。
而在亚洲金融危机中受到影响最为深远国家，却很少被西方提及，那就是俄罗斯。对于俄罗斯而言，亚洲金额危机真是无妄之灾。亚洲经济发展的红利，一点没有吃到，而经济危机的恶果确是一点没少。再加上当时俄罗斯刚刚完成市场化改革，其金融领域的专业能力，比起香港差了至少十个泰国。香港还能组织力量和游资打个有来有回，但俄罗斯金融市场对于游资而言，就跟自家韭菜地一样，随意收割。
在香港和游资血战之时，俄罗斯股市因为遭受到攻击，立刻就崩溃了。短短两个月时间，俄罗斯股市市值缩水高达40%。到了1998年，股市继续下跌，等到5月份，俄罗斯股市已经跌去了一半。此时索罗斯及其量子基金因为做空股市，已经赚了个盆满钵满，但他们还不知足，很快危机再次袭来。
从1998年6月开始，俄罗斯出现金融动荡，卢布疯狂贬值。 天然气公司、电力公司和石油公司的绩优股在10日内下跌20％以上。事实上，有人做个预估，如果此时购买俄罗斯石油公司股票，仅需投资1美元，今天就将获得190美元的收益。由此可见，当时俄罗斯金融市场，价值已经出现了极度扭曲。
与此同时，俄罗斯国债市场在资本的冲击下不断下行，索罗斯及其*党**羽以折扣价格吃入俄罗斯国债券。希望利用手中的国债逼迫俄罗斯政府让步，交出俄罗斯仅存的国有企业。完成对俄罗斯的经济压制，如果当时国际资本得手，今日的俄罗斯，将彻底沉沦。
面对毫无胜算的局面，俄罗斯决定赖账。1、宣布卢布大幅度贬值，一年时间内卢布兑美元从之前7.1：1贬值到了17卢布兑换1美元。
2、俄罗斯银行债务进行重组，并违约。
3、俄罗斯国债宣布违约，包括索罗斯等游资购买的短期国债，全部被无限期延长。
这一下，索罗斯傻眼了，本来以为俄罗斯菜，没想到俄罗斯理解了金融的精髓，那就是欠钱的才是大爷，我不玩了。这一把直接导致量子基金损失高达20亿美元，并摧毁了美国长期资本基金。
俄罗斯违约后，经济继续下跌，最终叶利钦政府倒台，普京站出来，接手这堆烂摊子。可以说，正是索罗斯的经济攻势，摧毁了俄罗斯现有经济结构，同时毁掉了俄罗斯两位总理的政治生命，才让普京捡到了俄罗斯总统之位。现在看来，真是时也，命也。
直到今天，当美国企图在亚洲组建联盟之时，东南亚各国纷纷表示不愿与美国站队，很大程度上，就是这个原因。大家看到了美国资本的无序冲击，更感受到了美国金融霸权的威胁。美国绝对不会想到，当年的放纵，得到了今天这般结局。
好啦，今天就聊到这里，我们下期不见不散，祝福大家！