市净率，市盈率，股息率是常见的估值指标，其可以衡量一个指数或者一只股票的估值是否便宜。一般来说，市净率和市盈率都是越低表示越便宜，股息率是越高表示越便宜。那么这三个估值指标哪个最有用呢？
分别对这三个指标进行回测，设定为一年调仓一次，分别选取市净率，市盈率，股息率排名靠前的50只股票。从2007年到现在，股息率指标回测的结果为收益率748.20%，年化收益率为14.79%。市净率指标回测的结果为收益率678.18%，年化收益率14.15%。市盈率指标回测结果为322.39%，年化收益率为9.74%。同期的沪深300全收益指数收益率为180.63%，年化收益率为6.88%。
我们可以看到，股息率指标是其中收益率最高的，最差的是市盈率指标，因此在参考估值的时候股息率是比较有用的，其次是市净率，最后是市盈率。只看估值指标去投资，尤其是股息率，其长期收益还是比较稳定的，但是想要有更高的收益光看估值高低是不够的。
综上，看估值高低进行投资，从历史数据看，无论是市净率，市盈率，还是股息率对于沪深300都有一定的超额收益，但是收益高出的并不是太多。抛开收益的高低不讲，在市场估值低的时候进行投资，其长期收益可持续性还是比较强的，其中最有效的指标就是股息率，市净率和市盈率有时有效性不是很强。如果你能接受低估值投资的这个收益率，那么就可以尝试下这一种投资方法。
作者：沉淀的时光
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