作者：ETF和LOF圈
值得注意的是，北上资金转向传来了一些积极的信号。昨天北上资金主动掉头重返A股市场，全天净流入了近40亿元，这也是北上资金在接近两周的持续流出后，首次发生的实质性转向。
今天北上资金再次恢复净流入。
近一阶段北上资金持续流出，主要在于美元流动性紧张以及资产抛售潮的影响。我们给大家提到过，海外市场对A股影响的传导路径之一，就是通过陆港通北向资金带来的实际资金流入流出。当海外市场流动性出问题的时候，所有资产都会被抛售，那么反映在陆港通北向资金上，就是出现大幅净流出。
昨夜，美联储再次加码货币宽松，应对流动性危机和经济衰退的风险。
本次美联储推出的第二*大轮**规模刺激行动，包括不限量购买美国国债、MBS、公司评级至少为BBB-/Baa3、剩余期限不超过5年的美国公司投资级债。这是一种无限量、无限续杯式的量化宽松，直到实现稳定金融市场流动性和经济的目的为止。这种无限量QE将使美国金融市场的流动性危机暂时得到缓解，那么作为海外资产的A股，其吸引力也会再度显现出来。
美联储的无限宽松政策已经上线，如果刺激经济的法案也能通过，美股可能迎来短期反弹。此前仅是放水。未来如果疫情控制工作组织起来了，疫情得到有效控制，财政和货币政策叠加，将有助于市场信心的进一步恢复。
短期内，外盘的表现仍将对A股行情产生比较重要的影响。
随着无限量QE推出，流动性危机问题暂时得到解决，前期由于油价大跌带来通缩预期+流动性冲击引发抛售的黄金很可能将迎来机会。
自3月初起，由于通缩压力和流动性挤兑，黄金就成为了被抛售以换取流动性的资产。而此次美联储推出无限量QE，直接得到解决的就是流动性危机问题，那么黄金这类避险资产的配置需求将会再次重启。
此外，经过了前期较大幅度的下跌，黄金在当前位置的配置价值仍然较高，在全球风险事件频发的情况下，黄金的避险价值或也将凸显。感兴趣的小伙伴仍然可以通过黄金基金ETF（518800）进行配置。
昨晚的COMEX黄金期货开盘之后，出现了激动人心的局面！COMEX期货大涨超过6%，价格接近1670美金，然而伦敦金现价格仍然在1600美金附近。
具体了解下来，本月COMEX期货的交割日是周五3月27日，COMEX黄金期货的交割需要走EFP（现货市场卖方和期货市场的买方进行现货实物和期货合约互换的交易）互换到伦敦LBMA（伦敦黄金白银贸易协会，它的商品交割名单被视为金条和银条品质标准）去签署现货交割协议，这个协议是OTC的。
其中EPF的报价分为做市报价和投机报价，做市商主要是LBMA的几大金商，投机报价由一些其它参与者完成。而本次疫情扩散导致了瑞士Ticino的几家黄金冶炼厂停产，其中有3家是LBMA标准金条的供应商。加上交通*锁封**，导致做市商无货，无法在EPF上报价。其它的投机盘在美联储无限量化宽松、加上交割金条无法生产和运输的情况下，惜售了。导致整个EPF基本没有报价。无法交割，空头期货只能平仓，期货价格就拉起来了。现货由于紧缺，预计价格将迅速向期货靠拢。
黄金已经走过了通缩预期叠加流动性挤兑的阶段，美联储的无限宽松未来将导致美元贬值，因此黄金长期向好的条件已经具备。然而欧美疫情的发展导致逼仓情况的出现将短期加大黄金资产的波动程度。建议大家长期关注黄金基金ETF（518800），着眼于黄金的长期投资机会，因为短期现货和期货的博弈带来的波动不一定特别容易把握。
文末思考：
黄金股方面，可以选择银泰黄金、山东黄金、紫金矿业。
山东黄金，是机构和外资加仓的偏爱；银泰黄金有社保基金新进的光环。