听说2020已经过了一半，怎么样？是不是又要老了一岁，是不是离梦想又远了一步？
每天盯着昨天的热点，你累了吗？总用羡慕的眼光看着美股一路上涨，看到的财富有你一份吗？
回顾过去，资金主导市场情绪，美股涨势一波三折；展望未来，新股主导大市气氛，港股估值相对吸引。
股市展望
继上半年有网易(09999)及京东(09618)来港第二上市，下半年将有更多中概股回归，当中包括在美热炒的拼多多，以及人所共知的百度、好未来、爱奇艺等股票，现时香港对「同股不同权」包容度较往年高，加上新经济股在港表现理想，而且相对美国市场愿意给予较高溢价，变相对中概股估值有提升作用，展望未来，笔者相信香港会继续成为中概股首选目的地，与此同时，新经济股在港比例料进一步提升。
踏入下半年，市场会再次把焦点放在美国总统选举上，今年受到疫情影响，美国在抗疫及经济重启上陷入两难局面，同时，特朗普应对疫情不力被看在眼里，加上在反非裔歧视的*威示**席卷全美的大背景下，特朗普支持度已大不如前，早前的造势大会地广人稀，参考之前特朗普喜欢以中美事宜作政治筹码，难保证特朗普为求连任，会如何在这数月内看待中美关系，投资者宜注意相关风险。
下半年投资者仍要保持审慎，毕竟大市自3月份V型反弹，是在偷步炒经济重启及刺激方案，早前美国不断以数万亿美元救市，但最终有多少钱流入实体有待验证，不过市场对货币超发的恐惧已反映于黄金价格，黄金期货价格突破了每盎司 1,800 美元，创下自 2011 年以来的最高收盘价。现在标普指数2020年预测市盈率已经到了24倍的接近历史高位，对比起恒指的11倍，显得后者相当便宜，港股下半年有着中概股回流这个催化剂，加上高增长及估值的新经济股有望被纳入恒指，港股要在下半年扭转跑输美股的局面并非不可能。
经济与股市早已形成背驰，下半年有美国大选和中美关系前景不确定性加添变量，不过与此同时，中概股回流加上疫苗或有新进展都为市场带来希望，在全球放水下，资产价格上涨，单看基本面已变得失效，建议投资者要同时留意资金去向及技术走势，方能从乱局中找到新机。
六月回顾
港股最后一个交易日以收升125点作结，回望上半年，大市走势相当波动，高低波幅达8,035点，板块表现分化，新经济股长升长有，而旧经济股则软弱无力。热门话题如「疫情新进展」、「中概股回归」、「全球放水」都成为了左右全球大市的主旋律。
年初大市一度突破2万9点水平，惜升势一闪即逝，1月21日为当时转折点，受疫情影响，多个板块下挫，疫情相关股，包括濠赌、内需和内险股等板块受压，跌浪一直延续至3月下旬，受累疫情扩散至全球，美股多次熔断，当时港股跟随外围造淡，恒指由2万6上方，最多下挫至低见21,139点。
在经济下行压力加大下，旧经济行业首当其冲，当中，汇控(00005)响应英国监管部门呼吁，决定取消派息，并表示直至年底前都不会派息或回购股份。消息一出，「大笨象」到目前还未能重上40元上方水平。上半年另一只黑天鹅可算是在4月份时美国5月份原油期货收报负数。由于原油市场严重供过于求，面对原油库存空间缺乏及全球燃料需求受疫情影响骤降，到了纽约原油 期货交割日，投资者被迫平仓以免在没有库存容量的情况下购入现货原油，令原油期货沽压加剧，现历史性负数。但在旧经济股大受影响时，大市已无声无色地「抄底」，在环球央行大量放水支持下，港股于3月19日正式见底。
上半年主板日均交投为1,167.2亿元，较去年下半年大增51.9%。外围大手放水，资金寻找出路，受疫情影响较少甚至是「宅经济」概念的科技股以复仇式反弹，造成新旧经济板块两极化。当中股王腾讯成功冲破500元关口。而疫情影响下，医疗护理板块又再次成为焦点，就连未有盈利的的生物科技股(俗称B股)都成为热炒，带挈医疗IPO一飞冲天，沛嘉医疗(09996)公开发售录得超额认购逾1,183倍，冻资约2,800亿元，首日挂牌股价即高上市价68%。其后，冻资逾3,000亿元的新晋「冻资王」康基医疗(9997)首挂劲升98.85%。至于欧康维视(01477)首日招股便录得536.7亿元孖展进帐，超额认购逾344倍。上半年市场明显偏好科技股及医药股，造成炒股不炒市现象。
网易(09999)于6月11日正式挂牌，揭中概股回归序幕，及后京东(09618)亦于6月18日首日挂牌，港交所(00388)在交投畅旺及新股热潮的带动下，成功冲破330元关口，展望下半年，中概股回归将持续带动港股投资气氛。总括上半年，表现最佳的三只蓝筹(中生制药、腾讯、港交所)，期内分别升34.3%、33.1%、32%，说明医疗护理、科网，以及中概股回归都是上半年投资主题。
