#5月财经新势力#

这是熊猫贝贝的第1762篇原创文章

#拜登与麦卡锡就美债上限达原则协议#

在债务规模已触及31.4万亿美元的法定上限长达4个月之后，当地时间5月27日晚间，美国众议院议长麦卡锡表示，美国白宫和共和*党**谈判代表原则上就债务上限问题达成协议。

当地时间5月27日，美国国债钟（图片来源：头条图库）

这个事情，就和本号前面写的文章观点一样，就是一出美国政府周期性的政治表演秀，有固定的剧本，有设计好的流程，无非就是每一次的演员不一样而已，连舞台都不会换。

经过双方假模假样的多轮谈判后，这一轮关于美债上限突破的戏终于演完了，彻底彻底撕下遮羞布：

不设上限至于2025年1月1日。也就是说在2025年1月之前，只要美国能借到款，无论借多少都是允许的，不设上限，由此可见，美国接下来将全面开启无上限印钞模式，通过美元疯狂收割全球！

全世界都知道美国政府是在走秀演戏，就连美国政府自己都知道自己是在演戏，但是诡异的是，全世界都得跟着美国的表演去配合，都得接受美国政府这一系列舞台感极强表演所带来得影响冲击。

或许，这就是美国的霸权，最好的诠释吧？

美债上限突破，在美国政府和众议院达成了一致，除了美国，这并不是一个好消息。

虽然全球各个国家和经济早有对这种带有浓烈政治色彩的表演做好了心理预期，但是美债上限突破这个事情坐实落地，给全球经济和金融市场，将从逻辑和规律层面，带来很多不利的影响，甚至是猛烈冲击。

这篇文章，就将基于美国债务上限突破的最新动向，结合美元霸权体系中美债量级变化逻辑和规律，对美债上限突破以后可能会给全世界，包括中国的经济环境和金融市场，带来的影响和冲击，进行一次有依有据，有深度，有态度的专题讨论和分析研判。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
• 头条独家文章，抄袭搬运必究！（有看到抄袭搬运的读者朋友也请帮忙举报一下，原创标签只有在头条平台。感激不尽！）

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

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事件复盘：本轮“美债上限博弈”时间线梳理

2023年，全球金融市场最为关注的焦点就是美国两*党**正在谈判的债务上限问题。

在美国区域性银行危机暂告段落后，AI概念再次点燃高科技，纳指持续上涨，令市场似乎淡忘了熊市和经济衰退。

无论是美联储加息上限的关注，还是美国经济是否会衰退的担忧，目前都无法抢走美债上限问题的风头。

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关于美债，有些基础认知不能缺少：

美国债务上限从1960以来已经上调多次，而进入新世纪后上调频率更快了，2007年金融危机到2010年年底，美国债务上限上调一共6次，2008年奥巴马上任以来，美国债务上限上调了3次。

美债上限63年来提高了78次，现在美债将迎来第79次上限调整。

美国债务上限赖以生存的基础，是美元霸权和美国债务经济模式。

由于美国控制着世界绝大多数的资源，包括自然资源和人力资源。

自然资源包括石油和铁矿石等，而它们是全球最基础，最重要的资源，这些资源价格以美元计价和结算，超主权货币，欧元等货币都无法替代美元的地位。而美国每获得1美元的GDP，必须借助5美元以上的新债券。

美国债务经济模式是指在世界一体化，大宗商品价格以美元计价和结算的前提下， 美国必须保持贸易逆差，这是别国获得美元的唯一通道， 各国拿到美元之后还需要通过购买美国政府债务将美元回流到美国本土。

另一方面，美国政府为了甩掉庞大的债务包袱，其解决措施是“违约”和“债务重组”，违约目前还没有发生，除富兰克林·罗斯福时期发生一次技术性违约， “债务重组”则是主要的解决方法，但这样导致了世界各国的美元债券大幅度缩水，但是美元的主导地位不会改变。

世界各国目前无法改变美国控制资源的事实，无法改变美元的地位，也就无法改变美国债务经济模式，可是世界各国又不愿意继续购买美国的债务，不愿意看到美国没完没了的债务积累，这也是现阶段和接下去将长时间围绕世界金融体系争议的主要话题。

时间来到2023年，美国的债务又一次面临上限问题，新一轮的美债上限博弈，就此拉开序幕：

2023年1月13日，美国财政部长耶伦致信国会称，美国将在1月19日触及31.4万亿美元的法定债务上限，财政部将开始采取一些“非常措施”，现金和“非常措施”可能会支持到6月初。

值得一提的是，美债触及上限并不罕见，但这次市场恐慌情绪之浓较为罕见。究其原因，可能和当前美国极其紧缩的货币政策、地区银行危机与衰退预期有关。而美财长耶伦的频频提醒，又进一步点燃了这一恐慌。

• 1月13日耶伦致信国会将会在1月19日采取“非常措施”；
• 4月25日，美财长耶伦发表演讲，警告美债上限不解决会产生严重后果；
• 5月1日和5月15日，耶伦致信国会，正式警告违约日期比预期更早；
• 5月27日，耶伦又警告称表示，如果美国国会不能及时通过协议，政府将会在6月5日出现债务违约。
• 5月27日晚，美国总统拜登和国会共和*党**领袖麦卡锡已就提高联邦政府31.4万亿美元的债务上限达成原则性协议，双方谈判代表同意将美国联邦债务上限提高两年，同时将削减和限制两年内部分政府支出，非国防支出在2年内保持接近持平，协议中并未提及2025年后的预算上限，宣布具体法案于5月31日交由众议院表决。
• 美国民主*党**籍总统拜登28日晚表示，已与国会众议院共和*党**籍议长麦卡锡就提高联邦政府债务上限达成最终协议，正提交给国会两院表决。按照议程，美国会议员在28日获得有关协议文本，众议院将在5月31日进行投票。
• 当地时间5月29日，美国众议院议长麦卡锡在社交媒体发文指出，在美国两*党**关于美国债务上限协议中，将历史性削减支出2.1万亿美元。

同样的配方，同样的剧本，同样的味道，在一番极限拉扯以后，舞台效果拉满，美国国债再一次突破上限，还是通过借新还旧，扩大债务规模，实现债务重组的这个模式，

图片来源：头条图库

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结合历史经验和表现：历次美债上限突破以后，将带来哪些必然的影响和冲击？

过去数十年来，美国一直发行大量的国库券，吸引了许多国家疯狂购买美债。

由于美元是全球主导货币，购买美债可以获得巨大的利润，因此美债规模不断攀升，最终超过了国内生产总值。

这些行为让其他国家对美国感到愤怒和不满，加剧了其国际地位的不稳定性。

美债上限突破，已经成为美国国家的固定节目，周期性需求，但是从经济逻辑和金融本质上来看，美国国家的债务，早已经形成了“资不抵债”的现实：

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美债是一颗埋藏已久随时会爆炸的暗雷，就在此时此刻美国国债总规模已经达到创纪录的31.5万亿美元，并且他们整个国家的债务与GDP之间的比率也到了惊人的120%，什么概念呢？美国刚打完二战整个经济一片混乱的时候才114%，现在啥还没干呢，就已经突破了历史新高。

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如果债务低于美国经济总量，那么随便美国发行债券，逻辑上都说的通，但是美国的债务已经超过了自身的GDP，形成事实上的资不抵债，还在不断增发债券，不断突破债务上限，这个事情的性质是什么？

美国已经破产，秘不发丧而已，美国国债，成为了世界最大的庞氏*局骗**的吸金道具。

资不抵债的情况下，每多增发的一分钱，其实都是经不起推敲的泡沫透支。

这游戏，也只能美国玩。全世界，也只有霸权主义唯一超级大国，才能把这种靠白条债务就能吃香喝辣的游戏玩的转。

而在美元作为结算货币的全球产业，经济，还有金融环境里面的国家和经济体，即使知道这个本质，也只能捏着鼻子陪美国玩下去，被美元绑架，就是这个意思。

按照美国设计的规则和玩法，每一次美债上限突破，都会带来必然的冲击和影响。

1，美债上限突破，意味着美国国内经济和政府的现金流危机得到了立刻的解决和舒缓，但是对于美元结算系统的全球经济贸易环境来说，麻烦就来了。

2，美债上限突破，历史上每一次，都会造成美元指数出现持续的走强行情阶段，这会配合美联储的加息动作和高利率货币政策，对全球的经济环境形成更强的吸血效应：

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3，美债上限突破，会加剧当下全球经济环境中美元的流动性收紧态势，这很好理解，美债规模增加了，正常思维都会认为美元后续会增发（对应美债规模），然后还有后续随时可能到来的降息影响，最好的选择，就是买美债。

叠加美国银行业的风险在强美元下肉眼可见的压力增大，手上拿着美元现金的群体，美元资本，最好的选择是什么？

当然是买美债，这就会造成全球经济环境中的美元流动性收紧。

4，利好美国金融市场，虚拟货币，一定程度上利好欧洲和日本股市。

美国对内印钞和突破债务上限，两个大招同时使用，可谓无耻之极，但短期效果是出奇的好，一方面美国在全球的债务或利息，可以通过稀释的美元来归还，实现债务不违约。

另一方面，美国通货膨胀问题还能通过加息压下来，一举两得，短期内能够很好的提振美国经济。

可以预见，短期内，美股起飞，日股起飞。

5，利空黄金，利空发展中国家资产市场和金融市场，特别对中国的金融市场，港股市场，会造成持续的挤压效应。

中国国内的外汇和增量资金，在美元加息和美债上限突破两个综合条件之下，还会继续外流，A股继续承压。

所以，短期内A股弱势不改，机会还是在个股和板块轮动。

房价就更不要想了。

当然，美债上限突破带来的冲击和影响，也谈不上是针对中国，对全世界都是一样的，只不过中国是全世界最大的贸易顺差国，受到的冲击和影响也最大最明显而已。

图片来源：头条图库

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趋势研判：美国债务的三种可能走向，以及对应的现实影响分析。

美债上限突破已成定局，但是债务上限突破了，不代表马上就能解决问题，债务游戏，本质上是压力转移游戏，更重要的，是要看下一步，新增的债务由谁来承担。

这就是关键了。

对于美国而言，突破债务上限，对应新增的国债，谁来真金白银掏钱买，决定了这一轮美债上限突破以后，很多后续的走向。

首先，是美联储会购买美国政府的债券，当然，如果全世界没有人买，最终也是美联储掏钱买美国国债。

但是这会对美国国内经济造成进一步的通胀压力，所以在这个债务增发的游戏里面，美联储只能扮演一个二道贩子的角色，只有最终在国际环境中将美债转移出去，换回真正的美元，这一轮债务转移才算成功。

其次，是手上持有大量美元的贸易顺差国，去买美国新增加出来的美债，放眼全世界，也就只有中国最具有代表性了。

但是买美债，就会导致人民币汇率承压下行，这就要看美国能不能拿出来什么理由和筹码，让中国掏这个钱了。

最后，是全世界都不买美债，那么美债上限突破这出戏，就算白演了。

这其实对于美国来说，就是最危险的一个结果，不管是美联储成了美债最后的接盘侠，还是美国政府发债无人问津，美债的信用就崩盘了。

将会带来以下影响：

第一，持有债务的风险增加，投资者需支付更高的利息。如果美国没能按时支付债务利息，这将影响美国政府的利息支付成本以及企业和家庭的借贷成本。

第二，美元作为世界储备货币，美国国债的违约会扰乱全球金融市场。如果美元安全资产的作用遭到破坏，负面后果可能会蔓延到全球金融体系。因为美债通常作为抵押品持有，如果无法支付给投资者，价格将暴跌，需求会急剧下降，全球投资者可能会将投资转移到其他地方，造成全球去美元化进程的加速。这一点其实从数据看已经初现端倪，因为美元在全球储备中的比重已从2011年的73%下滑至现在的58%。

第三，债务违约将损害本国投资者对美国经济的信心，再加上已经较高的利率对成本的影响，本土金融市场压力会更大。

所以，美债上限突破不是什么大事，更重要的是，谁来接盘，有没有人接盘新增的美债，来为美国维系美元霸权和全球化经济贸易体系，才是关键。

接下来，要么就是美国拿出足够的诚意和筹码，要么，只有发动战争来洗债了。

江湖从来都不是快意恩仇，打打杀杀，经济社会，一切都是生意。

图片来源：头条图库

写在最后：

基于当下美债的动向，该如何去理解国内经济环境和金融市场的可能表现？

从历史上来看，寅吃卯粮似乎早已成为美国政府应对危机的不二之选。

正所谓君之疾在骨髓，司命之所属，无奈何也。

持续无底线的“摆烂”背后，或许是积重难返的美元信用危机。

自二战以来，美国已102次提高债务上限。

最近十年的数据显示，美国未偿国债占GDP的比例从2013年12月的99.38%，一路飙升至去年年底的121.47%。

截至2022财年，美国未偿国债总额甚至一度超过了中国、日本、德国和英国GDP的总和。

饮鸩固然可以止渴，但躲得了一时，难躲一世。

依托持续不断地提高债务上限来解决问题的根源，在于一度疲软的美国经济增速和不断式微的脆弱复苏。

因此，此次再度提高债务上限，极有可能会是引发美元危机的第一只蝴蝶，也可能是推动全球金融体系走向深度重构的另一张多米诺骨牌，茶缸里的风暴或许正在逐渐演变为煤矿里的金丝雀。

但是从现实和理性角度来看，百足之虫，死而不僵，美元霸权的衰落从目前来看，还没有走到量变诱发质变的关键阶段。

回到中国国内的情况来看，中国当下经济管理和政策环境的保守稳健， 还是因为时机不成熟。说的更具体点，就是中美博弈的形势不允许。

美国的经济逻辑非常粗暴简单： 虽然当下美国形势是不妙，但它到底什么时候崩，这个是谁也说不准的事。

唯一可以确定的，就是美国肯定会想方设法的拖延。

毕竟现在是全球经济衰退，美国又加息缩表，这个环境下受苦的不光是美国，各国都很难受。

只要美国拖下去，让其他国家先暴雷，自己就可以抄底收割他们的优质资产。

爆一个割一个，割的越多，自己的窟窿填的就越多，就有底气拖的越久。

如果最后割到位了，自己窟窿填平，那就不会暴雷，美国就渡劫成功了！

从博弈关系来说，中国当下的情况，就是一个熬字，战略防御态势。

具体对内对外，国家有一套完整的策略，这里不多展开分析，具体要看的，就是当下中国国内的经济，金融，资产领域和市场的现实情况。

肯定不好，也没有理由好，这和经济个体，各路群体的需求和追求，没有任何关系，基于当下中国的国家和政策的态度，国内经济承压，是必然的结果。

简单总结一下：美国不爆雷，或者美国不停止对全世界的收割动作以前，中国是不具备全面刺激经济，政策放大招的可能的，哪怕承受衰退压力，也没有什么救市条件。

谁打牌一上来就把好牌打光的？谁一上来就把手上的*弹炸**露出去给别人看的？

所以，对应现实，2023年，中国经济，资产（主要就是楼市），还有金融市场（股市），将必然需要在“垃圾时间”里面经历煎熬和考验。

至于说市场参与群体，利益关联群体体感如何，着不着急，放到大国博弈背景和环境中去考虑，还重要吗？

看清本质，抓住主线，很重要。垃圾时间，经济承压，就是大国博弈的必然成本和代价。

国家级别，真实利益层面的 博弈从来就是艰难的，胜利从来就不会一蹴而就。

个人私利和需求，放在国家命运博弈面前，不值一提。

希望大家也有这样的觉悟和认知，支持国家，提升理解，和自己的祖国坚定的站在一起。

才有未来可言，未来才有想象力可言。

以上，就是对2023年美国债务上限最新动向，进行的一次专题分析和深入讨论内容，和各位读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

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以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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