指数的被动收益模式，已经越来越多地战胜主动选股类型，而指数收益的神奇在于盈利模式，认知这个因素对很多股民根深蒂固的选股思维和单一模式来说是很难的。但 打开思维空间，才会扩大利润空间。今儿手把手地教会大家如何利用指数去构建一个行业博弈策略，以及品种选择的思路 。
多利用盈利模式和时间特性，少用主观因素 股神巴菲特曾经不止一次推荐普通人去购买指数基金，称这是最适合普通人的投资品。 指数基金只复制指数里的成分股，避免人为因素对投资的干扰；其次，指数里的股票进进出出，而指数永远屹立不倒；最后，指数基金是追求复制市场的平均收益 ，只要市场环境长期是稳定的，指数基金也是长期上涨的。
指数收益的被动收益
这里面的指数是一种被动投资模式。 所谓被动，是相对与主动，主动型基金的业绩，长期依赖基金经理的能力，短期依赖基金经理的投资理念与市场风格的匹配度，盈亏都有一定的持续性，卖强留弱，错误的概率比正确的概率更高 。所以，我们在均衡策略中（ 《底部神奇指标与均衡思路的应用》 https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404863871033933851），甚至有过一个更大胆而有效的策略，那就是将前一个年度排名后50的基金叠加组合，结果大概率会成为次年排名较好的，总体收益率也远远跑赢行业平均水平。
而我们更推崇的是被动指数基金，尤其是相关宽基指数或行业指数是不会退市的，同时机会周期总会守到。巴菲特也是因此设下过一场博弈，最终被动指数基金战胜了优秀基金经理的主动基金，这也是源于 市场投资者专业化程度很高，相互博弈之间难有胜算，最终回归到企业成长的钱。A股实际上，随着这几年注册制、市场扩容、资金结构完善，指数模式的必要性越来越强，或者说得白一些，能跑赢指数的股民越来越少 。
经济因素决定行业因素，对指数博弈有指示
既然是指数，就不需要选股，那么我们关注的是大时间周期特性。如当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳，市场风格就会趋于均衡甚至偏向价值；当经济增速放缓、地产等传统经济因素转弱，投资者将挖掘与经济增速无关的行业或者个股，市场风格就会更偏向成长。 2014年以来10年期国债收益率与创业板/上证50多数时间呈现负相关特征，但前者相对后者并不具备领先性，且二者偶尔亦呈现正相关性，因此宽货币推动利率中枢下移与市场会偏向成长风格之间大概率仅为相关关系而非因果关系。 会有一些例外因素，这个时候，单一博弈就会容易导致持仓体验不好，那么怎么办？
指数定投成为破解这一劣势的完美工具。相当于一场马拉松式的长跑，在下跌过程中不断积累低成本筹码，等待一次规模性的反弹，不仅可以回本，也可以实现较好的盈利。 如恒生指数基金，两年最大跌幅55%，最近又反弹了35%，如果你在最高点买入，到现在还亏25%；但 如果每次下跌10%，就买入同等金额，定投可以实现盈利了，这就是差异。但有意思的是，两年时间，你有23个月零22天都处于亏损状态，其中一年多是20%以上的严重亏损，只有最后8天是赚钱的 。这说明了什么？有万物皆周期的因素，但更关键的是对盈利模式的坚持。
长期收益稳定性与品种选择
还有外部冲击的影响， 从2000年至今，就有过2000年的互联网泡沫（明显过高）、2008年的次贷危机（明显过低）、2020年的疫情冲击（较低）三次机会。在这个期间，欧美日等发达国家主动基金指数都跑不赢被动指数。 那么，既然能明确指数收益的确定性，我们如何利用呢？接下来，详解介绍行业指数博弈的思路，如何利用行业特征，建立合理的博弈思路和策略，以及实践中的问题反馈和改善。