假设一个公司还不错，基本面也不错，业务发展很好，前景大家也都看好，但是这个公司还是会回调，甚至深度回调，有一些常见的原因是需要注意的，
注意，这些股价回调的原因往往和基本面关系不是特别的大，而且也只发生在一个相对短期（几天到几个月）
第一：
市值过大没有太多上涨的空间了。
如果一个公司所在的市场空间不够大，那么其市值空间也是受到限制的。
比如一个公司的市场占有率如果在2%，那么从2%到4%再到8%都是有很多翻倍的机会。如果已经有了市场占有率50%，那么从50%到100%才有翻倍的机会，但是通常这不太可能。在绝大多数市场，一个公司能占据25%的市场份额已经是极致了。有些行业会出现2个寡头，可能各自占据40%的市场，但是也会留一点儿给其他小公司。有的可能是三足鼎立。
第二:
去香港上市默认都会有一个打折 ，A股往往会跌. 尤其是刚刚开始的时候，长期来看，假设公司业绩是真实的，公司品质比较好。两个地区的价格差异不应该超过20%，溢价折价区间应该在20%之内是比较合理的。例如港股20元港币，A股20元人民币。在这个范围内都还算正常。在有A, H 比价效应的时候不要去大量买入A股，很容易踩雷。比如港股同样一个公司股价30元港币，A股这边50元人民币，这类买了估计没什么空间。
而且目前A股股价的走势，往往和港股有一定的联动。如果估值略微上去了，或者因为什么因素在香港那边被抛售，这边也会波动很大，甚至比港股还大。
第三， 散户太多的股票，往往很难马上涨起来 。
在一段时间，比如上一年度，一个股票的散户数量可能从5万人涨到了15万，暴涨了三倍，这种情况下，股价很可能很难涨起来，因为散户太多了。散户一旦获利，操作频繁，套利比较频繁。散户在过去一段时间暴涨了2-3倍甚至更多的时候，可能是不适合大量买入的。
第四，
缺乏短期催化剂的公司，也很难马上就涨。
一般情况下，我们对近期（比如最近1-2个月）的经济环境，政策氛围，行业信息都会了解的比较多，在一段时期内，如果这些信息都没有什么太多的利好，股价往往是比较低迷的，及时这个时候公司品质很好，公司估值也在一个合理的范围内，股价同样有可能不涨，甚至慢慢下滑的。
尤其是在股市的真空期。例如从每年的11月到第二年的三月。这段时间，我称之为真空期，因为这段时间，年报没有披露，第一季度财报也没有披露，一般正常披露都要等到3月中才开始有一些信息，4月中才会真的有披露出来。
这段时间如果有负面新闻，股价还有可能会慢慢下滑。直到有新的正面的信息出来改变预期，股价才有可能企稳。
第五，
在 上一个年度的热门股，如果已经涨了2-3倍的股票 往往很难继续涨的太凶猛了。这个的缘故是在于一个增速的预期改变，因为上一个年度能涨2-3倍的，往往伴随着是业绩的暴涨1-2倍，那么在一个相对比较高的基数上，人们会质疑是不是还能再涨这么多呢？这个增速能不能继续呢，往往是不能的。
从规律上来说，正常一个企业的盈利和这个国家的gpd增速，和行业的增速应该是息息相关的，这些我称之为大盘增速。 那么一个企业的盈利增速比大盘快，说明企业很出色，很优秀，但是也不会脱离太大。如果一个企业的盈利增速在20%-30%左右。在目前我们国家的gdp年增速5到7个点的情况下，算是很不错了， 增速40%-50%往往是不可持续的，更不用说增速是60%-80%甚至翻倍了。
这也反过来决定了比较成熟的企业的动态市盈率很难破60倍以上。
那么假设这个公司第一年增速80%，股价有可能已经涨了2倍，第二年大家可能会预测还能增长50%，虽然50%很不错，但是这个时候股价已经大幅度领先公司的涨幅了，这个时候的基数就不一样了，这也会导致公司股价回调。这个时候是因为预期的增速和现价（现在的市盈率）不是太匹配了，股价会调整到一个相对合理的位置。
第六 ，
增发的股本占原始股本太大 ，这意味着对原始股本稀释比较多，对老股东是不理的。这种情况下，股价也会先跌。
比如一个公司股本本来有4亿，一增发就是1.5亿，原来公司股价可能是100元，400亿市值。现在很可能因为一个增发的信息，就暴跌到70元钱去了。
如果增发价格还很低，那更加槽糕。
第七，
预期差异太大 也容易回调。
比如你预期这个公司还能增长30%，他增长了25%，可能没事。
他如果增长了20%，可能股价就会因为 - 不达预期 - 产生了一个20%甚至更多的暴跌。
比如这个公司你预期能增长10%，结果他增长了15%，那可能不但不暴跌，反而暴涨10%。预期差。没有预期差，可能股价也会阴跌。
有预期差，还需要是向好的预期差，股价才会涨。
比如有的时候，第一季度涨幅40%，第二季度涨幅35%，也不错，突然来个第三季度涨幅-5%， 这就很让人抓狂，这种情况下，往往股价暴跌。然后第四季度他突然业绩增速又回来了，比如又有41%的增速，这个时候可能股价还是会慢慢修复的。
第八，
太多的折价的大宗交易 。
我们的行情软件和一些新闻会披露最近发生的一些大宗交易。如果大宗交易的很多很频繁，而且价格相对现价有比较大的折价，而且大宗交易的金额不是什么一百二百万的，而是几亿，几亿的，至少几千万的，大宗交易的价格方向往往会是股价的趋势。大宗交易要么就是有人减持（大概率），要么利益输送。有人减持大概率。 所以往往指示的是价格向下。
其他还有一些，相对影响可能没有那么大，
- 某不控制公司的小股东减持
- 某个管理层减持了不算太大的一部分改善生活（或者表述为个人资金需求）
- 某外资基金抛售
等
从另外一个角度去解读股价回调，说到底，是因为在这个节点，有人要大量卖出股票，卖出股票的人比买入股票的人多，
我们可以从卖出股票的人的思维去看一下这个视角，那么：
回到巴菲特曾经指出的，在什么情况下， 会卖出股票的3个原则 ，
我们假设卖出股票的主流是理性的，那么，如果一个股票回调很厉害的时候，
必然有3个可能性（也即是对应的3个原则）：
1， 基本面变差了 （政策*压打**了，补贴取消了，竞争格局变差了，业绩不及预期了，财务总监出事了，创始人自杀了，财务暴雷了等等）
2，估值已经偏高了 （估值都已经70,80倍了，但是明年增长可能只有40%）
3， 有更好的标的了（比如相对有其他洼地，资金转移去炒作st了）
翻译过来就是：
有人是因为觉得这个股票已经归了，上涨空间不够所以卖掉了，
有人是看到了更好的机会，
有人是觉得这个股票的基本面已经不太理想了，不愿意立于危墙之下。
而这个时候如果股价不具备吸引力(估值），短期又没有催化剂, 那么很可能会出现持续的震荡知道其他的因素和条件发生改变了为止。
小结：
股价往往领先于基本面表现。 究其根本，还是因为在市场上，能获得信息优势的人依旧是存在的，很多大的机构，大资金，或者有内幕信息的人可能会提前得到影响股价的重要的，关键的信息，随后在市场参与者的不同解读下，做出了不同的反应。
有时候错过了一个节奏，就只能等待下一次节奏之前了。对于股票市场的回调，需要许多的经验和观察才能培养起感觉。纵然这样，也不一定能保证自己每次都对。 我们每一个投资者不会每次都对，也不会每次都错。
本文首发于2021.1.4
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