基本面：

上周日举行的意大利修宪公投宣告失败，反对宪法改革的阵营领先至少10个百分点，意大利总理伦齐承认公投结果并将辞去职务，且引发一连串政治风险。消息传出后，市场迅速做出反应，结果一出，欧元兑16种主要货币全线暴跌，下触近21个月低位，黄金一度上涨近10美元。欧元兑美元创2015年3月以来最低，日元、黄金等避险资产迎来市场宠爱。意大利政局不稳，极有可能伤及其脆弱的银行系统，甚至最终导致意大利举行脱欧公投，令欧元区分崩离析。但是，市场对公投失败的担忧很快消解，欧元回收所有跌幅并大幅上涨，金价回吐所有涨幅并跌至近10个月新低。周一金价下跌，全球股市上涨，国际现货黄金周一亚市早盘开于1177.11美元/盎司，最低下探1157.00美元/盎司，最高升至1187.71美元/盎司，收盘上涨0.04美元，报1170.24美元/盎司。本周四欧洲央行会议召开，德拉基意外展露*派鸽**姿态，欧元兑美元大幅下挫逾百点，最低触及1.0638。欧洲央行宣布维持利率不变，购债计划期限从既定的3月末延长至年底，但延长期内购债规模由当前的800亿欧元降至600亿欧元。随后，德拉基在新闻发布会上发表了*派鸽**言论。德拉基表示，延长QE的决定获得了广泛的支持，欧洲央行将保持提高通胀所需的刺激，甚至有必要的话会采取权限内的一切工具。德拉基极尽*派鸽**的言论让市场对欧元失望，欧元兑美元急剧下挫，美元指数飙升至101关口。而受美元的强势*压打**，金价则震荡下跌。

周一美国公布的具体数据显示，美国11月ISM非制造业指数57.2，创2015年10月份以来新高，预期55.5，前值54.8；美国11月Markit服务业PMI终值54.6，预期54.8，初值54.7,10月终值54.8,；美国11月就业市场状况指数（LMCI）1.5，远远超出预期，预期-0.2，前值1.4，表明美国就业市场依然强劲。周二美国公布的经济数据参差不齐，对市场影响有限，其中工厂订单和耐用品订单数据好于预期，贸易账数据不及预期。具体数据显示，美国10月工厂订单月率2.7%，创2015年6月份以来最大增幅，预期2.6%，前值0.6%，表明制造业发展稳健；美国10月耐用品订单月率终值1.6%，预期3.4%，初值4.8%，9月终值0.4%；美国10月贸易逆差426亿美元，刷新近四个月新高，预期420亿美元，前值362亿美元，美元高涨的负面效应开始显现。

12月利率决议在即，美联储进入缄默期，目前来看，黄金仍受美元及12月升息预期的压制，预计短期空头仍然占优，预计黄金近期仍将持续低位震荡走势。会议前将不会有联储官员发表公开讲话，但市场几已笃定美联储将在本月会议上升息25个基点，投资者更加关注美联储通过此次会议透露未来一到两年的升息计划。

未来展望：

周末OPEC与非OPEC产油国达成一项具有“历史意义”的协议，该消息刺激周一国际油价飙升逾5%。本周美联储决议无疑将是金融市场最为关注的事件，在过去一年内吊足市场胃口的“加息悬念”本周几乎肯会会揭开谜底，当然，对于全球投资者而言，明年加息速度的快慢将成为他们更加关注的事情，因此，周三美联储利率决议及耶伦新闻发布会将成为重点关注的对象。

数据方面，在美联储决议出炉之前，美国零售销售数据将于周三公布，投资者将特别留意，是否有迹象说明减税和刺激的前景已经在推升信心。

黄金TD技术分析：

黄金TD自300.39开启M头的右侧下跌走势，经历了美国大选的黑天鹅行情，行情先大幅上涨，而后收回全部涨幅，技术面说明空头依然牢牢把控着主动权；而后多头基本没有抵抗，行情一路下滑，周K线最近的支撑线在120MA均线附近，技术面趋势偏空；如果美国本周三宣布加息，黄金TD行情可能开启一波加速下跌行情，所以操作上保持空头格局为主。

白银TD技术面分析：

白银TD周可线强于黄金，上图可知白银前期已经形成一个地步区间，并且该区间在7月初七已经被成功突破，说明多头逐渐主导行情；近期由于美元强势，黄金弱势，白银随着出现回落，但是前期突破位以及188MA均线已经构成强支撑，所以未来白银震荡偏强为主，操作上保持低吸为主

证券市场

周五大盘走势虽然是比较理想的，低开高走收阳线，虽然在下行的MA30日线位置遇阻，但日线K线组合是一个多头炮的组合。 但冲高回落，意味着上方压力依然较大，下周市场不会太平，仍会受到加息悬念困扰，震荡幅度将会加大，大家还是以谨慎为主。创业板周五虽然创出调整新低，但明显是主力在有意“挖坑”，从一个大的空间看，中小创已跌出了大机会。 虽然上方带有长上影，但至少表明在周一周二连续低位十字星后，多头暂时占据了主动，而且周线的缺口还回补了，这些都是积极信号。

从周线上看，上周是一根低开高走的阳线，缺口封闭，量能萎缩，收在5周线之上，这些都表明空头已经没有能力再向下*压打**指数，接下来就是5、10、20日线的技术修复，支撑依托是30日线，这部分技术修正完成，股指会继续寻求向3300点上方突破。接下来，正常情况下大盘会基于3200点的支撑，在3200点到3300点之间有一个拉锯过程，但最终还是向3300点靠近。也就是说，反弹的整体格局不会改变。

下周走势：大盘防止会有一次剧烈洗盘动作，总体看应是机会大于风险

上周我们对于这一周的走势和操作思路是，我们认为大盘筹行情依然没有结束，调整后还有拉升机会，回探3200区域仍可追跌低买。本周大盘最低调整到30天线3198点，之后回稳反弹，而周一的跳空缺口最终在周五靠权重股拉升回补了，至少说明大盘目前仍属于强势调整，前面我们强调，大盘能否企稳，就看大盘蓝筹群体是否率先回稳，经过上周末的刘主席的猛烈搏击，从周一开始，大盘蓝筹股连续大跌了4天，到周五终于回稳拉升，只要它们走强，大盘就差不到哪去。

不过，与上证主板反差较大的是，中小创则连续走弱，到周五，创业板已跌破2100，创出这波调整的新低，15分钟出现二次背离条件，30分钟钝化仍在，而深成指30分钟也出现了钝化，这都意味着中小创超跌严重，反弹要求强烈，这种“赶底”状态其实就是主力机构在有意 “挖坑”，“挖坑”越深，未来行情收获就越大，大家千万不要被这种“挖坑”走势所吓住。下周市场最重要的一个变数就是美国加息，下周四凌晨结果就会出来，大盘会有一次剧烈洗盘动作，总体看应是机会大于风险。

技术分析：

受年底全球市场带动，国内A股市场也不甘寂寞，上图全年沪指都处于震荡上行当中，并且构成上升通道，下周行情如果出现回落则是逢低布局行情反弹机会。大家最近都一定感触很深，现在这个市场操作难度越来越大，由于二八分化严重，个股板块都跌多涨少，市场没有赚钱效应，特别是中小盘题材股，阴跌不断，不知道什么时候时候是个底，目前主力机构主要以拉升大盘蓝筹为主，先做指数行情，将大盘稳住，同时有意*压打**中小创，等什么时候中小散们实在受不了，伤心割肉去追大盘股，那么中小板的大机会就来了，在这个市场，机构和中小散永远是一对冤家，不可能同时共赢。

操作上，总体依然是反弹格局，所以投资者最重要的是选股，注意技术面修复好的板块个股，对于政策不支持的板块个股，大家要注意回避风险。

王宗海（百万老师）著

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