根据全国股转公司的安排，本周正式启动股票公开发行并在精选层挂牌的受理及审查。这意味着，新三板精选层大幕全面拉开。精选层启动受理是新三板改革的一个标志性事件，具有里程碑意义。
目前有117家企业在精选层在辅和完成辅导的企业。转股公司表示目前已经有17家公司已通过辅导验收，申报准备工作比较成熟的公司有40家左右。
不少投资者可能对新三板市场比较陌生，本期节目我们就聊聊聊三板市场的前世今生。
新三板
和
老三板
讲到三板市场，目前精选层所在的是新三板，之所以是新那是因为在此之前还有老三板市场。“新三板”市场原先指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业都是高科技企业而不同于原先转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，所以形象地称为“新三板”。
而三板市场起源于“股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司。2000年，为解决主板市场退市公司与两个停止交易的法人股市场公司的股份转让问题，由中国证券业协会出面，协调部分证券公司设立了代办股份转让系统，被称之为“三板”。
由于在“三板”中挂牌的股票品种少，且多数质量较低，要转到主板上市难度也很大，因此很难吸引投资者，多年被冷落。
新三板成立于2006年，当时中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。企业在“新三板”挂牌的要求，要高于“老三板”，同时交易规则也有变化，比如只允许机构投资者参与等。新三板与老三板最大的不同是配对成交，设置30%幅度，超过这个幅度要公开买卖双方信息。
2012年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
而本周正式启动的精选层则是新三板改革的又一标志性事件，公司在精选层挂牌一定期限后，只要符合交易所上市条件和相关规定的企业，就可以直接转板上市。 本次改革中新三板设立了基础层、创新层和精选层，三个层级之间门槛不同并且根据公司情况可以进行升降。
除此之外，挂牌满一年的创新层公司公开发行成功后进入精选层；精选层挂牌满一年可申请转板上市，不再需要证监会审核。
新三板
和
主板
新三板和主板的主要区别有三点：
1.服务对象不同
新三板与主板的服务对象有着很大的差别，主板以交易为主要目的，而新三板主要是为企业发展、资本投入与退出服务。
2.准入条件不同
公司在主板ipo必须达到一定的业绩要求。而新三板不设财务门槛，也没有主营业务要求，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司都可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌。
3.投资群体和交易规则不同
主板的投资者主要以中小投资者为主，交易规则多是竞价的方式。
但是新三板对于投资者有着很严格的要求，在交易规则上也有严格的限制，此次改革对于这两方面也进行了变动。
投资门槛
之前新三板市场设置了500万资金这样一个比较高的投资者门槛。而本次新三板改革大幅降低了投资者门槛。本次改革中，股转公司和证监会将基础层、创新层、精选层门槛分别设置成200万、150万、100万，与相应的风险相匹配，来满足不同投资者的需求。
在具体交易过程中，投资者最低申报数量由原来的1000股调整为100股，并取消整数倍的申报要求。做市商申报数量应为100股的整数倍，并且最小申报数量应不低于1000股。
打新“几乎”100%中签
随着本周新三板“小IPO”正式开闸，挂牌企业可以向全国股转公司申报精选层了。精选层挂牌业务受理与审查工作的启动也意味着投资者到了可以准备“打新”的阶段。但事实上新三板精选层打新相较A股有非常明显的区别。数据显示目前合格的新三板投资者已超过了60万户。
精选层打新是具有“几乎”100%中签的特点，这一点相较于目前的A股较低的概率而言，有极大不同。全国股转系统表示，新三板公开发行充分考虑中小投资者的参与意愿，对于参与网上发行的投资者，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售。也就是说投资者申购越多，获配越多。同时申购时间靠前的打新成功率更高。面对这种规则投资者需要提前进行筹备，确认打新标的。
另外新三板“打新”和主板以及科创板“打新”还存在两个差异：
一是“打新”缴款的时点与金额不一致。主板、科创板“打新”时不需要缴款而新三板“打新”时要全额缴付申购资金，等获配股数确定后退回多缴款项。
二是新股挂牌后流通股份数量不一致。主板和科创板公司上市时只有本次公开公开发行的新股可上市流通，发行前的股票都处于限售不流通的状态；新三板公司公开发行前已在新三板创新层挂牌公开转让，因此公开发行后并在精选层挂牌时除了发行人控股股东、实际控制人或相关主体持有或控制的老股需要限售外，其他股份都可流通。
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作者：应健中、侯忆枫
编辑：杨燊
监制：王俊稷