市场处于震荡寻底状态，结构选择是主要矛盾。怎么选择？
可燃冰的热度还在，油气改革《意见》出台，如何投资石油石化板块？
结构胜于趋势
目前市场普遍对大势的研判是，市场处于震荡寻底的状态。
海通策略观点，结构优于趋势。
1、震荡市格局未变，第二波机会仍需等待。参考过去震荡市经验，一年通常两波机会，4月来的调整仍需时间消化。6月市场仍面临资金面的考验，如季末的资金季节性紧张、金融监管持续、美国利率期货市场隐含6月加息概率为78.5%。熬过资金紧张期，7-8月进入中报披露期，届时业绩数据如靓丽将修复预期。
2、结构更重要，优选一线龙头+金融股。我们一直坚持A股进入二维投资时代，配置角度行业意义弱化，公司地位意义上升，即以二维视角思考，选各领域业绩增长确定的一线龙头股。此外，继续看好金融股，目前金融股是最低估、低配的板块，容易出现预期差。
申万宏源策略团队同样认为主要矛盾回归结构选择，但是与市场普遍认为“金融去杠杆的进程终将带来缩表”的观点不同是，申万认为金融去杠杆的最终形态可能是“债务置换”而非“缩表”。
关于投资策略，主要矛盾回归结构选择，价值龙头底仓不动，中长期逻辑向上的超跌板块择机进攻：
发生系统性风格轮动的条件尚不具备，价值龙头依然是无法撼动的底仓配置。在价值龙头打底仓的基础上，重视拐点和景气行业的配置价值，继续推荐环保、火电、电子、新能源汽车上游和航空。另外，底部区域中长期趋势不变的超跌板块是择机进攻的重点，这个角度，我们维持对一带一路当中的国际工程承包和国防军工的推荐。
油气改革出台，迎来投资时机
可燃冰的热度还在烧着，油气改革《意见》出台，双重利好石油石化板块。
改革引入民营和社会资本，打破垄断，推进行业市场化进程。随着民营资本的引入，石化央企自身也会推进改革，提升经营水平。
海通分析师给出的油气改革的投资建议，主要从行业改革和央企混改两条主线分析。
兴业机械团队认为，油气行业改革将全面提速，激发产业活力，通过打破垄断，引入竞争，构建有效竞争的市场结构和市场体系，形成上中下游多环节多维度的立体联动。投资角度，从产业链来看，建议关注：
1）上游放开勘探开发权，拥有资金实力及油服一体化能力的公司有望受益。推荐杰瑞股份（油服装备龙头，转型油气综合服务商）、惠博普（油服一体化布局，海外EPC扩张有力）、通源石油（复合射孔细分市场龙头，小市值弹性品种）。
2）随着原油进口权的放开，下游炼化厂的盈利能力及开工率提升，利好纽威股份（优质的阀门龙头，产品量价齐升可期）。
3）伴随油气价格市场化，价差拉大凸显天然气经济性，从而刺激其需求，建议关注厚普股份（CNG、LNG加气站龙头，天然气全产业链布局）、富瑞特装（主打天然气重卡气瓶，景气较早传导的弹性品种）。
安防+AI，行情开启
深度学习的出现，使得人工智能再获生机，基于深度学习，AI在商业应用上层出不穷。由于安防行业的属性和数据规模的扩大，越来越需要新的智能化的技术来完成实时分析视频内容、高效进行风险预测，安防AI未来市场可期。
而安防业务的应用之广泛，也决定了安防人工智能市场的潜在需求体量可观。
一直以来，大家比较关心的一个问题，是GPU 对于安防产品的价格影响。华泰调研行业上游芯片厂商后的反馈是：
1、对于单机而言，GPU 不是掣肘，满足一般需求的GPU 也并非很昂贵。
现在手机GPU 要求比安防前端摄像头要求高，但单价也才40 美金左右，且技术成熟。问题在于多GPU 集联，这个协同处理数据比较难，所以后端的GPU 集联是需要进一步解决的问题。
2、算法算是一个重要掣肘，不同公司算法不同，算法改进可以加快图像处理的速度。
很多芯片商会应客户需求，推出芯片时会带部分算法，客户会在此基础上再做改进。但算法需要基于对一个行业有深厚地理解后才能在此领域有一定的积攒。从这个角度而言，在AI 时代，安防龙头因其历史积攒及持续的高研发投入，应当享有高溢价。
总体预估，因为高清的普及，深度学习、云存储及GPU 在多年的积攒下，都到了一个综合应用可实现的阶段，安防应用已进入AI 时代。但从芯片商总体预估的渗透率来看，还需要几年，才能达到一个行业前后端及中控总体都比较智能的状态。
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