今天没有意外，开盘继续加速下跌。。。
各大机构群已经没什么人讨论股票了，都在讨论开网约车补贴家用了。。。
今天虽然是普跌，但小盘股跌的明显更多一些，每到这个时候，就要重新审视一下雪球结构产品的风险。
之前多次介绍过，雪球结构产品是券商发行的一款类似固定收益的产品，披着“理财产品”的外衣，实则就是股指期权的对赌。
该产品有60%挂钩中证500指数，40%挂钩中证1000指数，所以这两个指数的涨跌对雪球结构产品影响巨大。
当指数跌破集中敲入区时（可理解为平仓线），将会引发不同规模的资金抛售，类似于杠杆交易爆仓。
看信达证券研报，截至11月时，挂钩中证500的雪球产品还剩1073亿；
挂钩中证1000的雪球产品还剩847亿。
他们会随着指数下跌，触及敲入价而陆续减少，现在，剩余的资金肯定少了一些。
离我们最近的集中敲入区在哪呢？
之前介绍过，中证500在5100点，涉及敲入资金450亿左右；
中证1000在5600点，涉及敲入资金40亿左右。
今天，中证1000跌破了5600点，意味着市场增加了40亿资金的抛售压力，单说这个规模还不算大。
中证500看似还没到集中敲入区，但这么近的距离，应该已经有部分产品率先敲入了，也就是说，450亿的抛盘已经开始抛售了。今天大跌可能就有这部分资金的“功劳”。
这部分资金抛完了，雪球结构产品的风险就结束了吗？
还没有。
以上说的只是离我们最近的集中敲入区，往下看，还有第二、第三个集中敲入区，每个敲入区都对应不同规模的抛盘，就像地雷，平时安安静静，一旦触及那个区域，直接一连串引爆。
从现在起，上述两个指数每下跌100点，各自平均带来100亿左右的雪球结构产品敲入（抛盘）。
中证500下跌到4600点时，敲入规模增量将达到顶峰，每下跌100点，敲入规模在150亿左右；
中证1000下跌到4900点时，敲入规模增量将达到顶峰。每下跌100点，敲入规模在130亿左右。
从顶峰往后，抛盘变小，风险变小。
聊到这，感觉这个产品取名“雪球”有点不吉利，虽然雪球越滚越大，但滚得太大就变雪崩了！
说了这么多坏消息，说一个好消息吧，今天又热点归零了。
热点归零代表市场情绪冰点，一个热点都没有了。
虽然说热点归零多出现在熊市，很难在牛市见到一次热点归零，但像过去一年这样频繁归零的情况，我也是第一次遇到，可见市场人气多么低迷。
虽然热点归零之后不一定就见底，但市场要见底，大概率会是在热点归零之后。
希望这次归零，是个好兆头！
