财务指标：毛利率。
投资做生意，如果不了解毛利率指标，一定很难赚钱。如果投资选股只用一个指标，一定是毛利率这个指标。巴菲特、费雪、林园，包括子承父业、费雪长子、肯尼斯费雪，都强调销售毛利率的重要性。如果(单一)产品的毛利率达到80%以上，稳定且趋升，大概率这家公司就是一家垄断公司，具有极深的护城河。
看一下毛利率计算公式，毛利率等于营业收入或者销售收入减去营业成本除以营业收入乘以百分比。这里面有两个关键的词：营业收入和营业成本。影响营业收入的因素有哪些？营收：价格、销量、复购率。影响营业成本的因素有哪个？重要的有两个：成本：1.原材料；2.人员开支。
产品的成本基本是固定的，调动的空间非常小，除非偷工减料。当然还有一种是通过规模的提升减少成本，这个不属于考虑的食品板块。一定要知道单一产品的净利率不可能超过毛利率，所以毛利率决定了净利率。毛利率也是区分生意模式高低的关键指标。
比如茅台营收1000亿，成本90亿，毛利率就是91%。反观金龙鱼营收1000亿，成本900亿，毛利率就是10%。目前看，一个毛利率在持续的提升，而另一个毛利率在缓慢下降。所以谁是赚辛苦钱，谁赚钱不辛苦就一目了然了。
通过毛利率公司看出，如果毛利率高，要想保持稳定或者趋升，企业就要做到两点：
·第一：产品的价格。价格不能降价，而且可以提价，提价同时还可以化解成本中原材料的波动变化。
·第二：人员开支要少，人力投入回报率要高。20年的时候做过一些公司的人力投入回报率的统计，也可以看看持仓所在行业各公司的人力回报情况。如果毛利率在80%以上(单一产品)且稳定趋升，大概率这家公司就是一家垄断的公司，具有极深的护城河。
接下来讲讲也是非常关键的两个财务指标，一个是三项费用，一个是Roe。
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