小慢投资之路 陪你慢慢变富
20240416
前段时间腾讯的年报出来了，根据2023年度的业绩梳理一下公司的经营情况，看看业绩有没有影响？腾讯的业绩为啥和牛熊相关，是否有隐藏业绩的嫌疑？股价涨不起来和什么相关？核心内在价值是多少，以现在股价买入多长时间能收回投资？现在的股价贵不贵？大家关心的问题下面将一一为大家解惑，本文来自小慢投资之路。
一、生意模式
从生意模式来看，腾讯属于平台型互联网公司，主要业务在国内，虽然在香港上市，基本面还是要看国内的收入情况，几大业务板块：金融科技及企业服务、游戏、社交网络、广告业务。大家都知道腾讯是靠QQ、微信起家的，这种生意模式通过社交网络吸引力大量的粘性流量进行开源，然后沉淀到游戏、企业服务这些高毛利低成本板块，广告商自然会找他们，只要社交源头不被颠覆也就是流量一直会在，它就有各种玩法来赚钱，比如一旦有一个爆款游戏业绩就会持续大增，这种属于可复制0成本的生意，也就是成本可控收益无限，经过多年的发展护城河已经形成，而且腾讯的业绩同股市牛熊相关，你说他没隐藏业绩吗？
二、经营分析
2023年报来看，各项业务的毛利率提高，说明企业竞争力依然很强，在经济不好的情况下，如果你的产品不行，行业内卷严重，一般企业会降价抢市场，必然会导致毛利率下降。腾讯反而提高，主动砍掉了低毛利的收入来源，向高毛利的视频号、带货服务、小游戏靠拢，说明内部有选择高毛利的权利。
A股好公司不多，胖企鹅算一个，现在唯一要做的就是保持战略定力，继续坚守拿住好的企业，价值一定会回归。
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