本文是本号的系列文章合集《A股12大规律》的一部分，前期已经发布的文章包括:
《A股12大规律：激荡三十年大复盘》
《A股12大规律（1）：未来10年最挣钱的资产会是什么？》
《A股12大规律（2）：唯一可以领先A股的先行指标是什么？》
《A股12大规律（3）：哪类投资者在A股最挣钱？》
《A股12大规律（4）：A股真的是牛短熊长吗？》
《A股12大规律（5）：盈利和估值的钱，到底能挣到哪个？》
《A股12大规律（6）：最重要的长期选股单一指标是什么？》
《A股12大规律（7）：未来A股的朝阳行业是哪些？》
《A股12大规律（8）：择时还是选股，哪个更能挣钱？》
后续本号会高频率连载，感谢阅读和关注。
来源：海通证券研报
日历效应，就是指某些特定的日子股市表现与其他日子不一样。
上图是海通证券的一个统计，如果统计A股的话，最明显的日历效应就是2月效应。
2000-2019年，20年间平均算下来，A股 最明显的强势月份是2月，历史胜率达80% 。其次是11月。
也就是说，如果在2月初买股票，历史上80%的概率是挣钱的，而且这个效应似乎没有衰减，它一直存在。
怎么解释这些效应呢？可能有如下原因：
第一，在春节前后，管理层一般要保障市场流动性的充裕，让大家都能过个好年。
第二，*会两**一般在2月份的前后召开，*会两**期间提出的各类政策方向会给市场带来一些正面的刺激，涌现出大量的主题投资的机会。因此综合来讲，2月份是一个比较安全的月份。
第三，11月接近年底，中央经济工作会议往往在这前后召开，会总结一年工作部署下一年，往往也会有一些主题投资机会出现。因此11月的股市胜率也超过了50%，接近60%，但是不如2月效应明显。
来源：天风证券研报
上图，天风证券的报告对历史上分季度行情结构进行了进一步的拆分。大家可以简单参考一下。Q1整体行情均衡，2月春季躁动小盘股（以中证1000为代表）和科技容易占优。Q2大消费类容易占优。Q3也较为均衡，科技成长相对占优。Q4低估值，ROE稳定品种占优。
当然，这也和历史上的A股每一个历史时期的强势产业有关联。
同时， 全球市场上有一个平均来说都存在的一个现象，就是5月历史表现最不好，5-10月时段表现明显弱于11-4月。所以国外有一个“sell in May”的说法。
下图可以看出，美国股市、日本股市、香港股市、德国股市、甚至台湾股市都支持了这个明显的结论。每年11月-次年4月的股价涨幅明显超过每年5-10月的股价涨跌幅。
在A股，这个现象也存在，股谚说“五穷六绝七翻身”。从历史统计的胜率看，5月确实也是A股胜率最低的一个月。但是6月和7月其实历史胜率还都不错，超过了除2月和11月以外的其他所有月份。
来源：海通证券研报
另外一个日历效应是，A股历史上月线最多是5连阴，也就是连跌五个月就是历史极限了。这种四五个月度连续下跌也基本上出现在2000年前的早期，也就是A股的草莽时期，后面就很少出现了。
所以，我的感觉是A股出现连续3个月的月线下跌就应该关注底部反弹的可能性。
当然，在其他因素都相似的情况下，日历效应只是一个大的心理参考，主要是概率性判断的作用。
再次感谢阅读，下一篇是《A股12大规律（10）：专业机构如何进行大盘择时？》