一、第一次是2001年6月到2005年6月持续四年的大熊市。
起因是2001年6月6日，国务院正式发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，国有股股减持正式启动，此后国有股减持便一直压制着市场不断下跌，直到2005年4月29日证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，6月7日发布《上市公司回购社会公众股份管理办法》，终于在6月6日见到大底998，整整四年的熊市终于结束，进入2005年开始的大牛市。
二、第二次是2007年10月到2008年10月的熊市大跌。
原因是A股大涨泡沫、高通胀、次贷危机引发全球性的金融危机，可谓多击，导致指数在短短一年时间内快速下跌，跌幅巨大。最终在2008年11月5日国务院常务会议出台十大措施（即后来俗称的四万亿）的情况下，股市在11月4日创了收盘价最低价，开启了一轮涨幅一倍多的上涨行情。
三、第三次是2010年1月到2012年12月长达两年半的熊市大跌。
原因是4万亿导致的通胀抬头引发的货币紧缩。央行从2010年2月开始上调存款准备金率，到2011年11月一共上调了12次。之后股市从2011年12月到2012年5月在春节行情加宽松周期开始的两次降准影响下，反弹了4个多月，但是2012年5月到12月继续下跌。
四、第四次是2015年6月到16年1月的暴跌。
原因是严查配资导致资金短期极速离场引起的流动性危机，发展到16年初时是在下跌中途因熔断恐慌导致的流动性危机。
五、第五次是2018年1月到2018年12月整整一年的熊市大跌。
原因是推动“结构性去杠杆”带来的紧缩效应，持续性的去杠杆在2018年终于迎来头一次宏观杠杆率的下降。2009年以来，唯有2018年和2021年宏观杠杆率是下降的，这恐怕也是2021年股市只能持续震荡无法突破的重要原因。
六、以上的共同点和如今的环境呢
以上五次熊市大跌，除了第二次是美国次贷危机直接引发，其余四次都有着明确的交易层面的因素，要么是巨量筹码抛售预期（第一次国有股减持），要么是货币紧缩或去杠杆导致买盘不足或者抛售增多（第三四五次）。
站在如今时间点，货币政策是宽松周期，杠杆方向今年大概率是增加杠杆率，股市仍在努力引入机构资金，并且杠杆率不高，也就是没有交易方面的负面因素。那么剩下的问题就是美国会发生经济危机么？美股虽然经过大幅上涨，但是企业财报强劲，经济复苏强劲，居民杠杆率并不高，并不存在经济危机的苗头。
肯定有人会说以上是刻舟求剑，那就随意看看吧。胡言乱语，仅供参考。